各大央行躺平應對通脹過熱或再升溫？金價上漲，黃金多頭有望收復1834關口

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XAU/USD黃金價格展望及技術分析：通脹預期繼續升溫，但三大央行似乎並未發出明確進一步收緊的信號，金價受益而走高；關注即將公布的美國10月PPI和CPI數據，金價有望進一步上漲；黃金價格在技術上接近重大阻力1834.14關口，突破後有望挑戰1850。

通脹可能還未達到“沸點”，三大央行仍“信仰”過渡性通脹
上周備受市場關注的美國10月非農就業數據表現出色，就業人數增加53.1萬，超過預期45萬和前值19.4萬。失業率也得到了進一步改善，從前值4.8%跌至4.6%，也好於預期4.7%。此外，值得注意的是平均時薪年率從前值4.6%上升至4.9%，但並未引起市場參與者對美聯儲進一步收緊政策押注。


除了失業率仍然高於大流行前的水平，能為美聯儲不急於用力的踩下收緊政策的油門，能源危機以及全球供應鏈的連鎖反應也使得該央行更加小心謹慎的引導經濟逐漸回到不依賴寬鬆貨幣政策的正軌。隔夜美聯儲的數位官員對就業和通脹發表了意見，其中費城聯儲主席Patrick Harker哈克重申目前通脹上升是暫時的，並且認為美聯儲可以等到2023年才需要加息。

無獨有偶，英國央行和歐洲央行對過渡性通脹也持一樣的“信仰”。被市場戲謔稱為2.0版本的“不靠譜男友”的英國央行行長Andrew John Bailey貝利未在上周的英國央行利率決議宣布加息，並且表示通脹可能在高位維持相當長一段時間，但依然算暫時性的。而仍然被失業率高達7.4%所困擾的歐洲央行似乎更不急於做出更進一步的收緊動作，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane萊恩表示如果我們從中期來看，通脹率仍然太低，低於我們2%的目標。這段時期的通脹非常不尋常、而且是暫時的，並不是長期的。

這三大央行的態度似乎都在令市場參與者認為，目前的通脹還未升溫到“沸點”，以至於央行還不打算出手“降溫”。此外，最新的聯邦基金期貨顯示，美聯儲在2022年9月21日加息的概率從10月29日的年內高點52.17%下降至目前的42.17%。這對扮演通脹對沖工具的黃金而言，短期內無疑是利好的成長環境。

黃金多頭或有望迎來AFTER-PARTY，但仍需警惕美債收益率回升的倒計時響起
但黃金多頭交易者需要注意的是，近期的上漲也可能是該無息金屬的狂歡派對的尾聲，甚至我們還可能會見到金價漲勢的“after-party”餘興派對。而筆者在上周提到，儘管現在看以美元計價的黃金價格似乎可以無視美元在過去一年的漲幅（11月9日更新：DXY美元指數年率增長為1.78%），但隨着美債收益率的逐漸攀升，金價出現了令人印象深刻的“南下之旅”。

筆者在下圖標註了兩個顏色的感嘆號標誌，我們看到10年期美債收益率在去年8月4日錄得歷史低點0.51%後，金價在同年的8月7日也錄得了歷史高點2075.14。但隨着美債收益率的回升，金價也開始從“神壇“走下。風險厭惡的交易者面對更高利息又無風險的美國國債時，波動更大又不孽息(產生收益)的貴金屬似乎增加了持有者的風險，屆時市場資金將會流向受益更高、更安全的避風港美債，而黃金空頭也將迎來大展身手的時代。

黃金價格與10年期美債收益率走勢圖（日圖）
使用TradingView創建的黃金價格圖表


金價關注PPI及CPI數據，更高的結果或令金價進一步上漲
日內稍晚公布的PPI工業生產者出廠價格指數或成為明日CPI物價報告公布前的開胃菜，美國10月PPI月率預計將從前值0.5%上升至0.6%，而核心PPI月率預計將從前值0.2%大漲至0.5%。工業生產者的出廠價格指數的上升，將進一步傳導至物價，引發通脹進一步升溫。

與之相似的美國10月CPI則更受市場關注，下圖為DailyFX財經日曆的數據預期，消費者物價指數年率預計將從5.4%升至5.8%，而核心CPI則從4%預計升至4.3%。如果這些數據的結果符合預期、甚至好於預期，在美聯儲“通脹只是暫時的“信仰中，金價有望借着高通脹而進一步上漲。反之則可能令連續上漲3日的金價進行修正。更多及時的數據及風險事件，請追蹤DailyFX財經日曆。
來源：DailyFX財經日曆
黃金價格技術分析
金價日線圖顯示，黃金價格在連續三日上漲後目前正在小幅走高。RSI指標（相對強弱指數）指向更高，並且距離超買區域仍有距離，暗示金價上漲仍有空間。目前7月15日的震盪高點1834.14充當着即時阻力，該阻力在近期一直限制着金價的漲勢，金價可能會在此附近回落，大膽的黃金空頭也可能在此附近等待入場。但黃金日線收盤價若收復這一關口，或鼓勵黃金多頭進一步挑戰心理水平1850。


目前密集水平1807.75充當着金價的即時支撐，若黃金收盤價在此下方，將可能失守1800關口。屆時，黃金空頭或將有信心拿下1780水平一線。
使用TradingView創建的黃金價格圖表




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