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美股估值越來越高，芒格已經把眼光放到了中國？

作者 Andy Hecht股市2021年11月10日 11:26

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美股估值越來越高，芒格已經把眼光放到了中國？

作者 Andy Hecht | 2021年11月10日 11:26

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Investing.com - 自2020年三月疫情爆發引發美股大幅回撤以來，美股保持著強勁的上漲路徑，近幾個月各大股指更是持續創出歷史新高。處於歷史低位的利率、不斷上升的企業利潤、以及市場整體的樂觀情緒，都在推動投資者繼續買入股票。

而在美股持續創下新高之際，投資者如何識別更有價值的個股就成為了意見極具挑戰的事情——投資者所持的個股現在需要相當大的收益增長，才能維持個股的上行軌跡。

這個時候不妨來關注中概股，在SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)今年以來累計上漲25%的情況下，反應50只中概股的iShares China Large-Cap (NYSE:FXI)卻下跌了14.7%。下圖反映該基金從2020年2月17日的高點54.52美元跌至3月19日的33.10美元，儘管美國股市持續上漲，從彼時的2月初到2021年的11月屢創新高，但FXI明顯表現乏力，11月8日仍收在40美元的下方。

（FXI日線圖）

（FXI日線圖）

其中，這隻基金裡的領先股票，當屬中國的電商巨頭阿里巴巴 (NYSE:BABA)。

截至11月8日，阿里巴巴 (HK:9988)的股票自2020年底以來，已經累計下跌了30%以上。一些投資者認為，在目前的環境下，阿里巴巴是一家令人信服的價值型公司。這就包括傳奇投資人巴菲特（Warren Buffett）和他的合夥人查理.芒格（Charlie Munger）——10月初，他們決定加大對阿里巴巴的投資，在一份監管文件中，芒格的Daily Journal披露，公司在2021年第三季度將BABA的多頭頭寸增加了80%以上，達到逾30.2萬股。而考慮到阿里巴巴在2021年並不如人意的表現，這一舉措無疑頗值得玩味。

（BABA日線圖）

（BABA日線圖）

上面的圖表顯示，阿里巴巴在2020年年線收盤時的價格是232.73美元，而11月8日已經低於161美元的水平。10月4日，當芒格買入該股時，該股更是跌至2021年的新低139.63美元。隨後，因為傳奇投資人買入的消息支撐公司股價上漲，其股價在10月20日漲至了182.09美元，不過在市場消化這一利好消息以後，其漲勢也跟著消失了。

但是，芒格看到了阿里巴巴和其他中概股的價值，他認為中國的政策變化是「做了正確的事」。以芒格為代表的一些價值型投資者認為，投資任何市場都是同時具有風險與回報的，目前投資中概股具有潛在的回報前景。

另一方面，由於美國股市目前估值已經很高，一些追求價值型投資的投資者也正在轉向中概股。

（SPX日線圖）

（SPX日線圖）

圖表顯示，該指數從2020年3月23日的2191.86點地位上漲到了11月8日的4700點位置，在2021年期間多次創下了歷史新高。

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Chi Hang Kwok 2021年11月12日 15:34

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做人做韭自己揀

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Daniel Wang 2021年11月10日 12:06

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別傻了，最近的教訓沒學夠嗎？有進無出的莊家必勝市場，誰去誰送死

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