一文看懂標普500指數近期的漲勢，後市風險如何評判？

摘要：標普500指數和納斯達克100指數周四再創收盤紀錄；在美聯儲對過早加息採取鴿派立場後，整個美國國債收益率曲線下降，促進了風險偏好；10月非農報告將在周五占據中心位置，勞動力市場必須顯示出明顯的改善，看漲情緒才能保持高漲。

周四華爾街的看漲情緒占了上風，儘管上漲勢頭略有放緩，因為在最近幾天不斷的漲勢和狂熱的跡象中，交易員對股市的漲勢越來越謹慎。在交易時段結束時，標普500指數上漲了0.42%，達到4680點，而納斯達克100指數爆漲1.25%，達到16346點，兩者都創下了收盤紀錄。美聯儲在11月貨幣政策會議上採取鴿派立場，表明儘管通脹壓力增大，但不會急於提高借貸成本後，整個美國國債收益率曲線下降，成為這些指數的上漲的一部分推動力。

寬鬆的貨幣政策、強勁的企業盈利、一些積極的季節性因素以及服務業經濟數據的改善，都為近期的風險資產創造了一個非常有利的環境。儘管面對供應鏈問題等高度不確定性，這些因素幫助推動了美國主要股指創下新高。


然而，要想讓風險情緒繼續下去，美國的經濟復甦將需要聚集更多的力量來支持股票估值。也就是說，投資者將在周五美國勞工部發布10月非農就業報告時，對經濟的健康狀況有更好的了解。在9月的疲軟數據之後，交易員們預計將看到45萬個新增工作崗位，儘管我們可能需要一個遠高於50萬的數字來保持勢頭並重振對反彈的信心。

如果非農的結果出乎意料地積極，股票在中期可能有走高的空間，但有必要強調一個關鍵點：市場正變得越來越超買。例如，在過去的17個交易日中，標普500指數隻下跌了兩次；其餘所有的交易日都是收漲的。此外，其14期RSI自7月初以來首次超過70。當時，這一指標達到極度超買的讀數時，我們看到標普500指數不久之後就出現了3.5%的下跌。過去的表現並不是未來結果的指標，但過熱的情緒肯定會招致謹慎；畢竟，沒有一個牛市是沿着一條直線發展的。

從技術角度看，標普500指數在最近的漲幅之後繼續接近4690點附近的短期通道上軌。鑑於該指數接近關鍵阻力位和超買狀態，不應排除過渡性疲軟的可能性。儘管如此，如果出現回調，支撐應該位於4550點，跌破則可能為跌向4460點鋪平道路。

另一方面，如果上升勢頭沒有降溫，標普500指數進一步上升，第一個需要考慮的阻力位出現在4690。如果多頭設法攻下這一水平，在上漲壓力開始減弱之前，我們可能會看到向4725發展。(Diego Colman撰)

標普500指數日圖

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