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供應鏈危機揮之不去,估值高企:蘋果多頭面臨信仰坍塌?

作者 Investing.com (李英维/Investing.com )股市2021年10月19日 16:52
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供應鏈危機揮之不去,估值高企:蘋果多頭面臨信仰坍塌?
作者 Investing.com (李英维/Investing.com )   |  2021年10月19日 16:52
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Investing.com - 蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)秋季的第二場新品發佈會在北京時間週一淩晨發佈,最吸引眼球的莫過於搭載M1Pro或M1Max晶片的新一代MacBookPro正式亮相,其次,其還發佈了AirPods 3、新款配色的HomePod mini等。

其中,M1Pro配備最多包含八個高性能核心與兩個高能效核心的10核中央處理器,以及最多達16核心的圖形處理器。中央處理器速度提升最多達70%,圖形處理器速度提升可達2倍。另外,M1Max晶片性能上更為強大,擁有與M1Pro相同的10核中央處理器,最多達32個圖形處理器核心和一個16核神經網路引擎,處理速度相比M1最高可提升4倍。

毋庸置疑,蘋果的自研“超級晶片”M1PRO和M1MAX令市場驚喜。市場也給予新品以積極的回應,截至週一美股收盤,該股上漲了1.18%。

不過,根據英為財情Investing.com的行情資訊來看,雖然蘋果的股價近期有所反彈,但是自其9月達到創紀錄的高位157.26美元以來,跌幅仍然近7%,市值縮水超2000億美元,這相當於標普500指數成分股中94%的市值了。

(蘋果周線圖來自英為財情Investing.com)
(蘋果周線圖來自英為財情Investing.com)

雖然華爾街仍不乏蘋果股票的擁躉,但是投資者不能忽視蘋果目前正在面臨的種種壓力。蘋果近期的股價壓力,就主要來自供應鏈危機。

稍早前,媒體報導預計,蘋果公司可能會將iPhone 13的產量目標下調1000萬臺左右,這篇報導稱,蘋果公司在去年四季度預計將生產9000萬部新iPhone,但是該公司最近高速製造合作夥伴,由於博通和德州儀器的零部件短缺,目前總產量偏低。

雖然對於這篇報導,蘋果官方沒有做出回應,但是在6月當季財報發佈時,蘋果的CFO Luca Maestri曾經在電話會議中提到,公司預計9月當季的供應限制將會更加嚴重,對iPhone和iPad的影響尤其嚴重。而且再往前一個季度,3月當季,該公司還曾警告稱,供應鏈問題導致該公司6月的預期銷售額下滑了30-40億美元。

目前,蘋果公司的官網顯示,iPhone13和iPhone13Pro機型需要等待的時間為3至5周不等,成為近年來用戶等待時間最長的產品系列。

除了供應鏈的問題,一些分析師也擔憂蘋果的估值問題。

知名投行伯恩斯坦的分析師Toni Sacconaghi上周發佈研究報告指出,2013年到2019年之間,蘋果的股價低於市場價格,但是目前市盈率高達26倍,相對歷史正常水準已經“偏高”。而相對於其他科技巨頭也偏高,尤其是Facebook和穀歌,這兩家公司的預期增長率更高,利潤率也更高。

他還指出,蘋果公司整個產品線的增長可能會出現回落,2022財年9月當季的財報利潤增長空間有限,按照他的模型來預測,2022財年的收入將比今年略有下降。而長期來看,這位分析師認為蘋果的增長速度可能只有個位數左右——公司70%的收入基礎來自iPhone、Mac和iPad,這一部分不太可能出現長期增長,而新產品的增長則在15%的範圍內,其中服務業務的增長已經計入這個範圍,預計會有4-5%的長期複合增長率。

當然,一些蘋果的多頭投資者持相反的觀點。

投資公司Sanctuary Wealth的首席投資官Jeff Kilburg認為,供應鏈問題只是蘋果公司的短期“噪音”,雖然供應短缺確實存在,但是對於蘋果來說,少交付1000萬臺iPhone是一件微不足道的“小事”。

Laffer Tengler Investments的首席投資官Nancy Tengler也認為,如果你對市盈率這件事沒有那麼敏感,那麼現在將是你開始建倉或者增持蘋果股票的好時機。

另外,也有一些看多者們信仰蘋果公司極具影響力的消費品牌,相信這可以讓公司提高價格,而且公司後市有望推出更多新的產品類別,比如汽車等。

另外,看好蘋果的投資者還認為,16.5億部的蘋果硬體設備產品,有望為其新的服務業務提供廣闊的空間,包括廣告、社交媒體等。

最重要的是,看漲蘋果的投資者認為,隨著服務業務在公司佔有比例的提高,蘋果公司的毛利率也會隨之提高,為每股收益持續兩位數增長創造可能性。

【本文來自英為財情Investing.com,閱讀更多請登錄cn.Investing.com或下載英為財情 App】

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