大宗商品走勢：必和必拓銅礦罷工事件宣告完結！LME銅反彈觸及9700重返升勢？黃金企穩1785

摘要：必和必拓銅礦工人接受薪資方案，這或標誌智利銅礦罷工事件宣告完結；美國PPI創2010年11月以來最高，全球物價和大宗商品上漲，美聯儲對通脹“暫時性”判斷受到衝擊，LME銅反彈觸及9700，重返升勢？黃金企穩1785美元水平！


上周末，全球最大銅礦生產商的必和必拓（BHP）宣布與銅礦工人達成薪資方案，避免了該礦場出現罷工。值得留意的是，鑑於智利即將結束這一輪緊張的合同續簽期，必和必拓銅礦工人接受薪資方案或預示着智利這一輪密集的銅礦礦工薪資更新接近尾聲。

不過，由於最近幾周銅庫存已急劇下降，LME銅庫從9月初的252725噸下降至9月10日的233950噸，這凸顯出需求端仍然強勁。與此同時，2021年上半年主要礦商的銅產量仍低於2020年。
更為重要的是，上周五（9月10日）公布的美國8月PPI同比上漲8.3%，創2010年11月以來新高，因原材料短缺、運輸瓶頸到勞動力成本上升，推高了生產商的成本。而大宗商品近期同樣面臨着供應鏈難題。

國際運輸價格持續飛漲，9月10日，上海出口集裝箱運價指數刷新歷史新高至4568.16點；當日，反映國際整體海運運價走勢的波羅的海乾散貨指數(BDI)報3864點，相較去年5月低點393點，上漲883%。此外，大宗商品的重要產地巴西等疫情升溫，以及歐美房價持續走高亦推動大宗商品價格上漲。

顯然，目前市場正擔憂通脹進一步攀升預期，在此情況下銅、鋁等大宗商品價格大幅反彈，目前投資者聚焦於周二（9月14日）公布的美國8月CPI，在7月，CPI同比上漲5.4％，創下13年新高。一旦CPI進一步走高，料將衝擊美聯儲對於通脹是“暫時性”的判斷，並引發大宗商品價格進一步攀升。

整體而言，大宗商品價格仍處於潛在的“再通脹”交易之中，因而短期走勢有望進一步走高。不過，目前美聯儲仍強調通脹是暫時性以及年底收緊貨幣政策，預計大宗商品價格在此背景下反彈空間仍有限，暫時仍將於作為反彈行情判斷。

LME銅日線圖：


9月13日黃金走勢研判：關注1785美元附近支持，仍有望衝擊1800美元上方可能

黃金4小時圖：
4小時圖顯示，黃金目前仍維持於1785美元上方整固，暗示底部區域的可能性仍然存在。若黃金後續能有效企穩1785美元，後市或進一步反彈上方1800美元甚至1815美元附近水平。不過，若黃金最終失守1785美元，則需警惕後市進一步回落1750美元水平的可能。（Billy撰）

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