全球大宗商品9月交易前瞻：原油、天然氣、黃金、美銅、大豆、咖啡

Investing.com - 隨著8月交易收盤，進入9月以後，股票、債券、外匯和大宗商品市場的投資者都對三季度的最後一個月交易充滿焦慮。

大宗商品玩家們，今年以來在石油、金屬和農作物等領域都取得了和股市投資者一樣傲人的成績，但是他們也和證券投資者一樣擔心著美聯儲即將到來的Taper，寬鬆的貨幣環境一直是過去18個月，保護經濟不受疫情衝擊的最佳防護。

追蹤19種大宗商品的TR/CC CRB Excess Return指數，今年以來已經累計上漲了31%，而同期，美國標準普爾500指數上漲了21%。

今年初以來，關於美聯儲的Taper計畫就成為了市場時斷時續的焦慮來源。當美聯儲開始縮緊每個月1200億美元的購債時，首當其衝的當然是美元，而美元所對應的其他資產，尤其是大宗商品，無疑也會深受影響。

儘管美聯儲主席鮑威爾上周在傑克遜霍爾央行行長會議上含糊其辭，而投資者們也正在等待本週五即將公佈的非農就業數據，但是，技術圖表已經顯示，主要大宗商品在9月的走勢可能會大不相同。

1、WTI原油

WTI原油期貨的價格今年以來累計上漲了42%，但在未能突破7月份創下的77.17美元高點後，8月跌幅超過了6%。現在，它在突破前低65.38美元過後，顯示出了疲軟和修正跡象。

WTI原油7月的高點77.17美元幾乎和2018年10月高點77.12美元高度相當，這是經典的“雙頂形態”構築完成的信號。目前，該品種的隨機相對強弱指數RSI為95/98，處於超買狀態，即將進行修正。進一步來看，如果油價跌破了100日移動均線59.83美元的位置，那麼油價會延長對50日移動均線53.43美元的修正。

然而，值得關注的是，WTI原油的周線仍然顯示出了超賣的跡象，對於看多者來說，這也可能是即將出現技術反彈的信號，上看73.50美元位置。

2、天然氣

天然氣期貨是2021年表現最好的大宗商品之一，由於春季以來的極端天氣頻發，以及產量回落。今年迄今為止，天然氣飆漲近70%。

天然氣測試了200日移動平均線4.43的位置，觸及4.50的心理位置後，穩定在了4.29美元的位置。收在了200日均線的4.43美元下方，這可能會推動天然氣向3.40美元的靜態支撐位下滑。

儘管如此，天然氣的相對強弱指數RSI為89/84，或仍有充足的上行空間。

3、黃金

反應黃金即時交易的XAU/USD走勢，今年以來跌約4%，而八月的累計漲幅還不到4%。

今年以來，黃金一直處於艱難的走勢中，在最初觸底跌破1675美元後，金價似乎打破了黑暗的魔咒，在5月反彈至了1905美元。但是，隨後賣空活動再次出現，一度讓金價維持在1700-1800美元區間波動，直到8月才再次跌至1600美元左右。

現貨金價格目前在1,670美元、1,676美元、1,688美元位置均有支撐，但是卻一直無法突破1843美元關口，金價在這個位置面臨較強挑戰。

進一步來看，RSI為8/13，顯示金價處於高度超賣的狀態下，但是如果金價跌穿1834美元，那麼有可能會跌向1800和1770美元的更低點位。

4、美銅

紐約商品交易所的銅期貨，今年迄今為止累計上漲了24%，但是8月下跌近2.5%。

銅期貨價格在5月觸及每磅4.89美元的紀錄高位，但是在最大消費國中國限制進口的影響下，目前價格穩步回落。

最近幾個月以來，中國在運用銅庫存壓低銅價，遏制通脹。上周中國政府宣佈，將於9月1日從國家儲備中釋放第三批金屬，其中就包括3萬噸銅，這是正在進行的控制價格和防止大宗商品通貨膨脹損害經濟的舉措的一部分。

如果美銅價格維持在4.60美元以上，那麼後市有望再次測試4.88美元的紀錄高點。但是如果價格跌破4.08美元，則會繼續跌向3.96美元的低位，3.40美元位置有望成為強烈支撐位。

5、大豆

今年頭四個月，芝加哥期貨交易所的美國大豆期貨表現驚人，累計上漲了17%，而此前六個月的漲幅為55%。4月份以來，由於供應過剩，大豆價格暴跌，而大豆油目前價格和去年同期持平，8月累計下跌2.8%左右。

技術面上，從8.08美元低點到16.68美元高點的50%斐波那契回檔位來看，大豆價格在12.38美元水準大致上受到了7月份12.68美元低點的影響。46/67的隨機相對強弱指數顯示出足夠的下行空間，可以重新測試12.68美元的水準，並觸及12.38美元的50%斐波那契水準，隨後是12.07美元和11.74美元的水準支撐。

除非出現更多的供過於求的擔憂，否則技術性反彈將會推高大豆期貨的價格，以14.68美元為首個上行目標，這是16.68-12.68美元斐波那契水準回檔位的50%。

6、阿拉比卡咖啡

ICE美國期貨交易所的美國C型咖啡期貨是2021年表現最好的作物，今年上漲了55%，僅8月份就上漲了近10%。儘管8月中旬確實出現了波動，但是阿拉比卡咖啡的上漲之路沒有受到太多的阻攔，這得益於巴西最大咖啡產區惡劣的霜凍天氣。

阿拉比卡咖啡7月觸及每磅2.152美元的高位，隨後又收於1.7955美元，導致市場形成了看漲的態勢，模型目標達到了2.4555美元的高位。

阿拉比卡咖啡的看張趨勢是否持續將取決於其價格在短期內是否保持在1.91美元以上，中短期是否保持在1.81美元以上。月線圖上97/97的超買隨機因素可能限制阿拉比卡的上行空間，迫使其跌破1.81美元，這可能為進一步下跌1.68-1.62美元打開大門。

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（翻譯：李善文）