Investing.com – 上週五，儘管夏季交易清淡，道鐘斯工業平均指數和美國標準普爾500指數均創下收盤新高。這是自 2021 年初以來標普的第 48 次收盤紀錄。最近的上漲是由通貨再膨脹交易推動的，但目前尚不清楚當前的市場模式是否有足夠的動力在未來一周繼續推高股市。
本周美國的零售銷售資料和 FOMC 會議紀要可能會給出答案，因為它們將揭示經濟是否強勁到足以讓美聯儲削減債券購買計畫。
上週五發佈的密西根大學消費者信心指數大跌，創近十年來的最低水準，美國國債價格上漲，收益率下降拖累美元，同時提振黃金。美元的走軟並沒有阻止原油繼續下跌。
為什麼投資者在買入歷史上最昂貴的股票的同時，增加對避險國債的押注？從本次股市領漲的版塊或可以一窺究竟。
股市連創紀錄，投資者卻憂心忡忡
標準普爾 500 指數連續第四次創下紀錄高位。然而，基準指數在上週五微漲0.16%，並出現向上跳空，有了一絲黃昏之星的感覺。
值得注意的是，防禦性板塊在上週五領漲，主要消費品上漲0.8%；公用事業版塊上漲 0.7%，衛生保健版塊上漲0.6％。能源版塊領跌下跌1.2%，其次是金融版塊下跌 0.75%。 工業版塊下跌 0.3%，非必需消費品版塊也出現下跌。
儘管上週五標普創下新高，但在上一周表現平平。事實上，該指數在前一周的五個交易日中僅上漲了 0.7%。
通貨再膨脹交易在經濟增長期間表現出色，上周材料版塊領漲，上漲 2.75%，包括銀行在內的金融行業在利率上升的環境中利潤增加，上漲 1.9 %；防禦性消費股上周上漲 2.2%，而公用事業股上漲 1.8%，表現出投資者的情緒比較緊張。
儘管道鐘斯指數週五僅上漲 0.04%，但連續第四次創下收盤紀錄，周線上漲0.9%。雖然收盤價格低於週五的高點，並且幾乎抹去了全部漲幅，但總體而言，我們認為道鐘斯指數的圖表遠強於其標準普爾 500 指數的圖表。 
道鐘斯指數最近利用跳空突破了下跌旗形的整理區間，並一舉突破了前期三角形的整理區間，未來或將加速上漲。
上週五該納斯達克綜合指數幾乎持平，微漲0.04％，而周線則下跌0.1%。
在短短七周內上漲 13% 之後，納指的上漲楔形可能已經被破壞，未來看跌。表明交易者認為持續強勁的回報是不切實際的。
羅素2000小盤股週五表現不佳下跌了 1%，它是美國唯一一個下跌的主要指數，該指數已經連續兩天下跌，上周一共下跌了-1.1%，技術圖表也暗示未來或繼續下跌。
羅素 2000 指數是目前唯一一個自 3 月以來沒有創新高的主要指數。它一直在橫盤整理。
週五的下跌可能已經突破了旗形區間，在短短三周內下跌了 10% 之後下跌趨勢較為明顯。假如完全跌破趨勢線，將完成築頂，或將出現更大的下跌行情。
另一個值得注意的是美債收益率的變化，包括通常與股票呈正相關的10 年期國債收益率在上週五出現下跌，儘管股市繼續創新高。
10年期國債收益率跌破了小雙底的頸線，同時均線也出現了死亡交叉。
密西根大學的消費者信心指數暴跌至 70.2，下跌了 11 點，是創 2011 年 12 月以來的新低。 消費者信心的下降很可能是物價持續上漲以及美國和全球不斷上漲的新冠病例所引起的。如果消費者削減支出（占美國GDP 的70%），則有可能導致經濟增長放緩。
如果美國人因為擔心新冠大流行會破壞復蘇而抑制消費的話，一個惡性循環可能正在建立。
另一個不好的跡象來自於標普 500 指數的能源板塊。Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)是能源股的替代性ETF，在上週二結束了連續 19 天的連續下跌後，是上周唯一出現虧損的ETF，在此期間該 ETF都沒有成功跨越 50 天均線，這是自 1950 年代後期以來第二長的時期。
發生這種情況最長的時期是 2001 年，當時能源公司安然的會計欺詐醜聞爆發，拖累整個行業。
與此同時，能源行業可能正在形成一個巨大的頭肩頂形態。
由 Delta 病毒正在限制旅行並打擊夏季需求。高盛認為需求下降只是暫時的，但國際能源署下調了今年剩餘時間的需求預測。
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（翻譯：潘奕衡）