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股價跑輸中國同行,蔚來下一個業績增長點在哪?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2021年8月13日 07:58
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股價跑輸中國同行,蔚來下一個業績增長點在哪?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2021年8月13日 07:58
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Investing.com –在理想汽車回港上市首日,同為“中國造車新勢力”的蔚來汽車 (NYSE:NIO)也在今天公布了2021財年Q2業績報告。然而,這份業績報告並未對股價造成太大的“水花”,蔚來盤後股價僅上漲不到1%,而周三收盤時,蔚來汽車股價收跌0.57%。

去年,蔚來汽車堪稱美股最炙手可熱的電動汽車股之一,全年漲幅達到1112%。但進入2021年,蔚來股價表現平平無奇,累計下跌將近9%,沒有跑贏美國標準普爾500指數的18.41%的漲幅,也沒有跑贏它的中國同行們。同期,小鵬汽車 (NYSE:XPEV)累計跌幅為1.35%,而理想汽車 (NASDAQ:LI)漲幅為6.56%。

(蔚來汽車、小鵬、理想汽車日線圖,來源:Investing.com)
(蔚來汽車、小鵬、理想汽車日線圖,來源:Investing.com)

整體表現差強人意

從蔚來公布的Q2業績報告來看,各方面數據差強人意。

財報顯示,二季度總營收達84.5億元人民幣,同比增長127.2%,環比增長5.8%;凈虧損為5.872億元人民幣 ,較去年同期收窄50.1%,環比擴大2%;歸屬於普通股股東凈虧損6.593億元人民幣,較去年同期收窄45.4%,環比收窄86.5%;現金儲備超483.2億元;研發支出8.8億元,環比增長28.7%。

在其他關鍵指標中,綜合毛利率從去年同期的8.4%上升至18.6%,略低於前一季度的19.5%;整車利潤率為由去年同期的9.7%上升至20.3%,與第一季度的21.2基本持平,整車利潤率較2020年第二季度上升主要是受增長帶動車輛交付量、更高的平均售價以及更低的材料成本。

展望第三季度,蔚來汽車預計,總營收將位於人民幣 89.130 億元(13.804 億美元)至人民幣 96.311 億元(14.917 億美元)之間,較 去年同期增長約 96.9% 至 112.8%,增長約 5.5% 至 14.0%。

第三季度,車輛交付量將在23,000至25,000輛之間,較2020年同期增長約88.4%至104.8%,較2021年第二季度增長約5.0%至14.2%。

在財報中,蔚來CEO李斌表示,公司目標是在2022年推出三款搭建NP2.0的新產品,其中包括旗艦高級智能電動轎車 ET7。

一切為了增長,蔚來也要進軍低價市場

從今年上半年交付數據來看,蔚來是中國造車新勢力的老大。上半年交付量為41956輛,高於小鵬汽車的30738輛以及理想汽車30154輛。但隨著7月交付數據的公布,造車新勢力的交付排名出現了變化。

理想汽車交付量超越蔚來成為第一名,達到8589輛,小鵬汽車以8040輛的交付量位居第二,蔚來汽車交付量為7931輛,排在第三名。而從自身交付增速的角度上看,蔚來汽車雖然每個季度交付量都在上升,但環比增長卻在減弱,從2020年第三季度開始,蔚來汽車的環比增速分別為18.1%、42.1%、15.5%、9.1%。

在交付量環比增速放緩之際,蔚來計劃推出一款低價車型,以擴張大眾化市場。在二季度財報會議上,蔚來CEO李斌表示,蔚來將在明年推出一款入門級車型,將是蔚來品牌價格最低的車型。

然而,對於一家定位於高端市場的車企來說,這款低價車型的價格可能也不會過低。李斌在財報會議上解釋道,“雖然是大眾市場,但我們也不會進入五菱宏光MINI EV的市場,蔚來品牌跟這個新品牌的關系類似於雷克薩斯與豐田、奧迪與大眾。”

另外,從平均售價上看,蔚來汽車是大幅高於它的中國同行的。從二季度財報數據上看,蔚來的車輛平均售價超過36.13萬元,高於理想汽車27.50萬元(Q1數據),也高於小鵬汽車21.06萬元(Q1數據)。因此,一旦蔚來在2022年推出一款低價車型,或許能在低端市場上占據一席之地,為公司的業績帶來一個強勁增長點。

海外市場值得期待?

除了推出低價車型之外,海外市場可能也是蔚來汽車的一個增長點之一。

今年5月6日,蔚來正式舉行挪威戰略發布會。在線上直播時,蔚來汽車表示,今年9月份將在挪威首都奧斯陸開設開設海外第一家服務、交付中心,並且2022年在挪威主要城市卑爾根、斯塔萬格、特隆赫姆和克裏斯蒂安桑建設NIO SPACE。

而在7月下旬,蔚來汽車宣布,首批交付給挪威用戶的蔚來 ES8 已於 7 月 20 日從上海外高橋港發貨,預計將於 2021 年 9 月開始預購和交付。

作為全球對新能源汽車認可度最高的國家,挪威全國65%以上的新車全都是電動車,所以這個國家也成為了中國電動車企出海第一站。因此,蔚來要面對的競爭是非常激烈,況且公司進軍挪威的戰略也略微慢了半拍。

早在去年9月份,小鵬汽車就已經率先出征海外,向挪威市場輸出了100輛G3電動車。此外,比亞迪日前也表示,第一批比亞迪唐電動車已經在7月24日抵達挪威,並將在兩周內開始交付給客戶。

今年5月份,蔚來CEO李斌曾就進軍挪威市場發表過看法。他表示,進入挪威市場是種下一顆種子,不寄希望這個種子可以立刻長成參天大樹開花結果。蔚來總裁秦力洪也直言,他並沒有給蔚來挪威團隊設定什麽銷售目標。

因此,可以下一個定論,中短期來看,海外市場並不會成為支撐蔚來業績增長的一個爆發點。但從長期來看,在蔚來9月登陸挪威市場後以至於2022年海外市場的表現,是值得投資者持續關註。

總結

根據Investing.com一致預期工具,共有21分析師覆蓋了蔚來評級,其中17位分析師給予其“買入”評級,3位分析師給予其“中性”評級。

總而言之,雖然蔚來近幾個季度交付量環比放緩,但該公司宣布推出低價車型進軍大眾化市場,這可能會成為蔚來明年新業績增長點。至於海外市場的業績兌現,或許還需要等到很長一段時間才能看到。

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(編輯:陳涵)

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