Investing.com –周二美股盤後，美國最大加密貨幣交易所Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN)公布了2021年第二季度業績報告。雖然以比特幣為首的加密貨幣在第二季度表現慘淡，但絲毫沒有影響到這家交易所的業績。
從第二季度財報來看，Coinbase業績表現堪稱“爆表”，無論是從收入到凈利潤，均創下了紀錄：
- 收入為20.33億美元，去年同期1.78億美元，同比增長11.4倍；
- 凈利潤為16.06億美元，去年同期3200萬美元，同比增長49倍，較一季度的7.71億美元凈利潤環比翻倍。
- 第二季度，Coinbase總交易額為4620億美元，環比增長38%，也高於市場預期的3816億美元，較去年同期的280億美元躍升1500%。其中，機構用戶交易額為3170億美元，環比增長47%，散戶投資者交易額1450億美元，環比增長21%。
- 第二季度，Coinbase新增1000家機構用戶，月活交易用戶達880萬人，環比上升44%。
自4月份在納斯達克直接上市後，Coinbase接連交出了兩份堪稱完美的季度報告，但該公司股價表現並沒有像財報那樣好。截至周二美股收盤，Coinbase盤中一度跌近6%，收跌近4%，股價不足270美元。此外，較此前創下的429.54美元的紀錄高位Coinbase已經下跌了40%。
因此，我們需要討論的是，在接連交出堪稱完美的財報，Coinbase股價為什麽沒有跟漲，投資者後續還需警惕這家公司的哪些風險？
加密貨幣市場反彈在即？Coinbase對未來保持謹慎
進入第二季度以後，以比特幣為首的加密貨幣就遭遇了一輪大跌，在創下6.5萬美元的高點之後，比特幣一度跌破3萬美元，而市值第二大的以太坊甚至一度由5月12日的4350美元的高點跌至1800美元左右。
作為一家加密貨幣交易所，Coinbase絕大部分收入是來自收取散戶、機構投資者在交易加密貨幣時的手續費，因此加密貨幣行情好壞將直接對該公司第三季度業績好壞以及股價漲跌帶來影響。
綜合多方數據來看，加密貨幣市場正處於反彈階段，下半年可能有望沖刺新高。
進入8月份，比特幣開啟了反彈模式，接連突破4萬、4.5萬美元大關，目前已經持穩在4.5萬美元上方。圖表顯示，比特幣自2020年4月以來，首次突破200日移動均線，分析師認為，成功突破這一均線後，比特幣下一個阻力位將是5萬至5.5萬美元左右。
根據區塊鏈數據平臺Glassnode數據顯示，自8月初以來，價值至少100萬美元的比特幣鏈上交易額增長了10%，擁有超過0.1個比特幣的活躍地址數量也已經處於兩個月以來的高位。與此同時，數字資產管理公司CoinShares的數據也顯示，7月加密貨幣資金流出量為2600萬美元，流出量大幅低於5月和6月。
除了比特幣以外，市值第二大的以太坊在上周四進行了一項重大升級，這項升級可能會減少以太坊的供應量並助推幣價上漲。進入8月，以太坊已經累計上漲了將近30%。
然而，對於第三季度交易量和月活交易量，Coinbase的態度卻較為謹慎。在第二季度財報中，Coinbase向投資者發出警告稱，第三季度散戶投資者的月度交易用戶人數和總交易量將低於第二季度的水平。
同時，Coinbase還更新了2021年月活交易用戶平均值的預測，下調了月活交易用戶人數的平均值至800萬人（在較高的假設情形下，低於今年一季度時預測的900萬人）。
監管風險仍是最大隱憂，Coinbase發展前景或受限
進入第二季度，整個加密貨幣的監管尺度正在收緊，而監管尺度松緊將直接決定整個市場的成敗。
在此前Coinbase提交的招股書中，公司也曾發出風險預警，“嚴重的監管不確定性”是其業務的主要擔憂之一，並強調全球各地監管機構都在加強對加密貨幣的審查。
本月早前，一貫對加密貨幣行業持有強硬態度的美國SEC主席Gary Gensler在出席活動時將加密貨幣的交易環境比作“狂野西部”，並承諾對加密貨幣欺詐和不當行為進行有力打擊。
除了面對監管之外，美國國會還計劃對加密資產進行征稅。本周，美國參議院否決了一項關於加密貨幣稅收的修正案，這意味著該法案中仍保留了對加密貨幣進行廣泛監督的措辭，礦工和軟件開發商等實體向將美國國稅局（IRS）報告他們無法獲取的稅收數據。
在這裏值得一提的還是，Coinbase的同行、全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）在第二季度面臨的監管經歷可能也會是Coinbase未來所要面對的。
在第二季度，幣安遭遇了全球監管“圍剿”。據不完全統計，包括泰國、開曼群島、新加坡、日本、英國、加拿大等國家或地區的監管機構均對該公司做出了不同程度的監管審查。
因此，為了應對日益復雜的監管環境，Coinbase早前今年5月份聘請Faryar Shirzad擔任首席政策官，Shirzad之前在高盛曾擔任政府事務辦公室的全球聯席主管，市場評論他將幫助Coinbase應對不斷變化的全球監管環境。
然而，從各方面來看，Coinbase以及加密貨幣行業未來面臨的監管限製只增不減。
總結
根據Investing.com一致預期工具，一共有17位分析師覆蓋了Coinbase評級，其中14位分析師給予“買入”評級，分析師12個月平均目標價為387.69美元，較當前價格還有43.76%的上升空間。
總而言之，盡管Coinbase近兩個季度業績堪稱完美，但由於加密貨幣監管呼之欲出，市場對其發展前景處於官網裝填。另外，作為區塊鏈概念股，第二季度低迷的加密貨幣行情也很難給公司股價帶來太多的提振。
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（編輯：陳涵）