歐央行影響力不及預期「強大」，波動性「低迷」的歐元/美元仍有待突破

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摘要：歐央行的利率決議證明遠比我預期的要鴿派，但這既不會導致歐元的關鍵性崩潰，也不會給風險偏好充電；歐元兌美元仍將迎來從歷史第六低迷的17天區間中的關鍵突破；周五的首要事件風險集中在美國7月PMI，但市場似乎更關注德爾塔毒株病例的增加。

儘管有基本面的推動，但風險偏好正在減弱


進入本周最後一個交易日，風險偏好復甦背後的勢頭顯然在減弱。如果客觀地評估條件，這也許並不特別令人驚訝。在歷史上這個時期的市場條件是受限制的，而且本周的財經日程表總是被認為是冷清的，在未來一周有重大的、高級別的風險事件。本周以風險資產的急劇下降開始的波動是不尋常的轉變。隨着焦點從全球貨幣政策轉移到新冠病例的增加，再到經濟復甦的步伐，本周要產生一個完整的趨勢總是很困難的。我們可以看到這種溫和的信念通過標普500指數表現出來。在周一出乎意料的急劇崩潰之後，這一指數試圖收複本周的全部損失。事實上反彈發生了，這讓標普500指數的反下成為一次虛假的突破，但隨着本周的進展，這一步伐與成交量一起消退。要想在本周結束前推升至歷史高點，似乎是不可能的；但如果這一結果真的實現，後續如何發展將是急切的多頭首先面臨的問題。

在我對市場影響因素的評價中，我認為基本面分析和技術分析目前處於同等地位。然而，在我看來，對於活躍的交易者來說，市場條件似乎是金融系統的明顯主導特徵。我們仍在經歷夏季的低迷，這使我對哪些設置有可能有合理的機會達到預測做出預期。在我的概述中，流動性是壓倒一切的考慮因素，但這並不意味着其他分析要素不重要。從基本面的角度來看，歐央行利率決議和歐元區PMI數據是需要我們關注的因素。也就是說，搜索興趣和我自己的推特調查顯示，由於德爾塔毒株的出現，更多的人關注新冠病例的增加。我將繼續關注頭條新聞，但這更像是一種無形的火花，使得它不太可能在本周結束前讓我們信服。



全球新冠病例

歐央行影響相對有限


昨天，基本面的注意力被歐央行利率決定可能對市場產生的影響上。我當然在觀察歐元對這一事件的反應，但鑑於我們在過去幾個月的觀察，這一事件對全球風險偏好的影響也是必須關注的。值得注意的是，這個擁有最大資產負債表（即刺激措施）的世界第二大央行保留了其積極的鴿派貨幣政策立場。事實上，伴隨着政策更新的聲明顯然是為了明確其堅定性，以至於它似乎帶着絕望的色彩來突出意圖。儘管如此，歐元並沒有像人們所期望的那樣對這一消息作出反應。在聲明發布後，歐元兌美元和其他主要的歐元交叉盤最初出現了反彈。對於基準交叉盤來說，這是一個阻力最小的突破，但它並不符合基本面。因此，該貨幣在交易日的後半段出現逆轉或許並不令人驚訝。最終，歐元兌美元經歷了波動，但沒有承諾一個方向，也沒有突破其極其有限的範圍，它現在處於該貨幣對歷史中第6小的17天歷史範圍中。



歐元/美元日圖

貨幣政策作為基本面的驅動力還沒有結束，因為下周三我們將迎來美聯儲利率決議。然而，到本周結束時，財經日程表似乎不會引起對政策意圖緩慢轉變的關注。相反，即將公布的數據似乎會吸引人們關注一個完全不同的問題：經濟健康。日內將陸續公布主要經濟體的7月PMI數據，但我仍然認為最大的影響是通過系統性風險趨勢。



主要經濟體綜合PMI月圖

本周收盤時需要關注的主要貨幣


雖然歐元兌美元似乎是一個需要保持密切警惕的貨幣對，但在本周最後的交易時間，它似乎不是最具潛力的技術或基本面交叉盤。從純粹的技術角度來看，我對美元兌加元特別感興趣。本周開盤時，其衝上了200日移動平均線，此後引發了一次回撤，減弱了看漲意圖。然而，與其他一些完全破壞其技術形態的交叉盤不同，這個交叉盤仍保持在其趨勢線支撐和1.2500附近的20日移動平均線上方。如果在美國PMI和加拿大零售銷售報告之間建立技術設置，就可能存在事件風險，儘管這可能沒有說服力。



美元/加元日圖


相比之下，英鎊兌美元有基本面因素，但沒有技術面，可能無法產生有意義的收盤價格。這一貨幣將受到美國和英國PMI的影響，這可能會在經濟預期中表現出更明顯的分歧或者相似性。話雖如此，該貨幣對在過去幾個交易日的反彈，已經將該貨幣對推回到前幾周困擾波段交易者的擁擠範圍內。我不喜歡按照明確的技術界限來交易，因為不同的交易者會看到不同的技術障礙，但是當市場已經沉浸在懷疑中時，這種“前支撐將作為新阻力”的情況將很難產生重要影響。

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