大宗商品走勢：歐美股市重挫、LPR報價連續15個月不變，銅價持穩9200，黃金1810失而復得

DailyFX財經網原創文章:


摘要：周一（7月19日）因疫情及通脹上升擔憂，歐、美股市普遍重挫，大宗商品價格普遍承壓下跌。日內公布的中國LPR報價連續15個月不變，市場情緒有所回穩，LME銅持穩9200美元上方，黃金1810美元失而復得，後市如何研判？



周一（7月19日）市場整體風險情緒惡化，VIX恐慌指數盤中飆升35%至日內高位25.09，凸顯市場對通脹上升以及德爾塔、拉姆達變異病毒傳播感到擔憂。事實上，目前歐洲疾控中心關注的30個國家中有2/3都出現了疫情抬升趨勢，因此昨日不僅美股大幅下挫，甚至連歐洲股市亦普遍大幅收跌。

儘管我們對變異病毒認識有限，但從市場角度來看，昨日WTI原油重挫8%以及日元、瑞郎、美元等避險貨幣的走強等現象中亦能體現到投資者“恐高”情緒。大宗商品價格昨日亦普遍承壓，LME銅一度跌至日內低位9131.4美元，跌破9200美元水平；黃金一度重挫近20美元至一周低位1795美元。

日內亞太股市亦普遍承壓，在全球市場普遍受挫下預計短期市場風險情緒難以快速轉好。不過，周二（7月20日）公布的中國LPR報價連續15個月不變仍在一定程度上緩和了市場情緒。在中國央行稍早前全面降準的情況下，央行續作1000億元MLF、LPR報價維持不變均暗示維持市場流動性合理充裕的意圖，這令市場擔憂有所緩解。

毫無疑問，中國對於大宗商品的需求將在很大程度上影響大宗商品價格。不過，我們亦留意到國家發改委會同國家糧食和儲備局正陸續分批拋儲，7月5日，第一批國家儲備共計10萬噸，其中銅2萬噸、鋁5萬噸、鋅3萬噸。而據昨日國儲局表示，第二批銅、鋁、鋅儲備投放繼續開展，以進一步緩解企業生產經營壓力。

因此，儘管中國經濟趨穩有助於銅需求端維穩，但供給端的增加仍在施壓銅價。展望後市，由於本周重要數據較小，市場焦點仍將集中於全球兩大經濟體的貨幣政策變動預期上，投資者需留意有關通脹等、勞動力市場數據的表現。另一方面，由於銅基本面仍然良好，輸電、輕型汽車、電動汽車和消費品等領域的長期需求將為銅價提供支撐，預計銅價本周仍將維持於9200-9600美元區間整理。

銅價日線圖：



日線圖顯示，LME銅目前持穩9200美元上方，整體仍處於9200-9600美元區間整體格局。不過，考慮到銅價在此前的反彈周期中以橫盤過渡，暗示進一步上行動力缺乏，因而後市整體方向仍偏下行。若銅價後續跌破9200美元，有望進一步下行考驗8900美元附近支持。


7月20日黃金走勢研判：1800美元失而復得，但短期上行空間亦將受限


小時圖顯示，黃金昨日在擊穿1810美元後回落考驗下方1795-1800美元區域支持，符合筆者預期。目前黃金已再度收復1810美元水平，暗示黃金總體仍處於反彈周期當中。不過，考慮到當前走勢的複雜性，預計黃金短期上行空間有限，預計後市將呈現震盪上行格局。一旦黃金在階段整理結束後能有效企穩1815美元上方，則後市仍存再度反彈挑戰1830美元甚至1850美元水平可能。（Billy撰）


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