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美債收益率被壓得死死的 為什麼債市無視通脹高企?

作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)债券2021年7月6日 21:44
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美債收益率被壓得死死的 為什麼債市無視通脹高企?
作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2021年7月6日 21:44
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Investing.com – 近期,美債收益率被投資者壓得死死的,這些投資者似乎無視通脹擔憂,接受了美聯儲決策者的通脹暫時論。

盈虧平衡通脹率,即常規美債與通脹保值美債之間的利差,在五月份達到峰值,之後持續回落。兩年期盈虧平衡通脹率的峰值最高,接近3%,之後是五年和十年期盈虧平衡通脹率,勉強達到2.5%。

但是,聯邦公開市場委員會(FOMC)在六月中旬舉行的貨幣政策會議上發佈的點陣圖和中期預測令投資者大感意外。多數委員預計在2023年結束前將加息兩次,而此前預計到2024年才會加息。

通脹在發燒,美聯儲終於怕了?

一名分析師表示,雖然對於讓通脹長時間高位運轉,美聯儲決策者也怕了,但他們口上還說要保持靈活度。

這可能部分解釋了為什麼上週五雖然數據顯示美國6月新增就業人口85萬,超過市場預期,但美債基準收益率美國十年期國債收益率仍然下跌。

美國十年期國債收益率走勢圖,來源:Investing.com
美國十年期國債收益率走勢圖,來源:Investing.com

上周早些時候跌破1.5%後,十年期美債收益率螺旋式進一步下跌,美國獨立日假期前收跌1.43%。

貨幣刺激政策收緊在一定程度上意味著增速放緩和通脹下降,因為收緊貨幣政策是美聯儲在抑制經濟,而美債收益率也會相應受到控制。

為尋找美聯儲意圖的線索,投資者需密切關注將於當地時間本週三公佈的6月美聯儲貨幣政策會議的紀要。在7月27日至28日,美聯儲將再次舉行貨幣政策會議;在8月26日至28日,還將舉行傑克遜霍爾全球央行年會。越來越多的人預計,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)屆時將透露收緊量化寬鬆計畫的線索。

歐洲央行預計將維持寬鬆貨幣政策

歐洲方面,投資者對通脹的擔憂加劇。歐元區政府債券收益率在上周下跌後,於本週一反彈,市場擔心變種病毒會導致經濟復蘇推遲。

旅行限制將繼續影響南歐的旅遊業,而歐洲央行預計將維持寬鬆貨幣政策,即便決策者已開始討論未來如何處理緊急資產購買計畫。

當下,歐洲政府債券收益率似乎對新冠肺炎感染率特別敏感,分析師預計收益率將保持在相對較低的水準。

盧森堡首相賽維爾·貝特爾(Xavier Bettel)上周新冠肺炎檢測呈陽性,起初只出現輕微症狀,但周日已入院治療,病情嚴重不過還算穩定。賽維爾·貝特爾出現了典型症狀,如咳嗽、發燒和頭痛,血氧飽和度低。

盧森堡近幾天的新增感染人數激增,和其他一些歐洲國家一樣。而賽維爾·貝特爾是在與歐盟其他26位領導人參加面對面的峰會不久後進行的新冠病毒檢測,但官員表示,由於嚴格遵守了防疫協議,他們確信沒有其他領導人與賽維爾·貝特爾密切解除。

週一,德國10年期國債收益率收於負0.210%,上週五收於負0.235%。義大利10年期國債收益率週一漲約3個基點,收於約0.807%。

翻譯:劉川

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