- 週五非農就業資料公佈後，股市再創新高
- 投資者是樂觀，還是得意忘形?
Investing.com –本周恰逢美國獨立日假期，未來四天只有少量經濟資料出爐，市場交投將表現清淡，股市可能從週二開始處於持穩狀態。需要注意的是本週三市場將有一個重要資料公佈，即聯邦公開市場委員會(FOMC)發佈的6月美聯儲會議記錄。該資料可能為美聯儲的緊縮路線提供更多線索。
股市因何大漲？
上週五，美國四大基準股指中有三個上漲。道鐘斯指數、標準普爾500指數和納斯達克綜合指數在6月非農就業報告公佈後均創下新高。6月非農就業報告遠高於預期。然而，平均時薪和失業率卻讓人失望---。
究竟是什麼原因讓投資者如此興奮，以至於他們繼續購買這些已經是歷史上最昂貴的股票?是好於預期的就業增長，還是工資和失業率都沒有強勁到足以推高通脹，沒有給美聯儲留下收緊貨幣政策的理由？
市場將週五的走勢歸咎于“金髮姑娘經濟”(Goldilocks Economy)，這被認為是投資者的最佳時機，因為經濟既不過熱，也不過冷，恰到好處的能夠保持可持續的增長。
標準普爾500指數連續第7個交易日創新高，這種情況自1997年以來從未出現過。
如果股市上漲是因為經濟穩步前行，那麼為什麼對經濟敏感的公司的股票表現落後，而那些在經濟低迷的時候表現出色的公司的股票卻表現優異?
上週五下跌的版塊僅有兩個，分別是週期性的能源股(-0.2%)和金融股(-0.1%)，而科技股表現靚麗(+1.3%)。
以科技股為主的指數被五家估值超過萬億美元的科技公司推高，它們是:蘋果(NASDAQ:AAPL)、微軟(NASDAQ:MSFT)、亞馬遜(NASDAQ:AMZN)、Facebook (NASDAQ:FB)和Alphabet (NASDAQ:GOOGL)。
標準普爾500指數在六周中連續第五周上漲，而納斯達克100指數則連續第七周上漲，這是該指數自2019年11月以來最長的連續上漲紀錄
相比之下，代表通脹交易的小盤股指數羅素2000在受疫情影響經濟封鎖期間表現最差，自3月份以來一直盤整。
隨著delta變種病毒肆虐全球，航空公司和郵輪公司遭到拋售，表明疫情期間領跑的股票將回歸，而價值股卻再次被拋售。
有一種觀點認為，是時候讓牛市暫停一下腳步了，儘管近期股市創下了一連串令人瞠目結舌的紀錄，但更多的企業在過去三周中表現平平。
騰落指數A/D線可以顯示出上漲股票和下跌股票之間數量的關係，該指標在8月高點遇到阻力之後，目前還不到一月高點的一半。多數標準普爾500指數的成份股參與了上漲。就價格走勢而言，目前指數達到了通道的頂部，增加了下跌的可能性。
另一種觀點強化了看跌股市的理由:包括10年期基準國債在內的收益率不斷下降，表明投資者在增持美國國債。當市場參與者願意以犧牲增長為代價來保存資本時，就會出現這種情況。
K線圖顯示，美國國債收益率已經形成了兩種看跌結構，目前正在測試一個下降三角形的底部支撐，如果這個三角形被突破，將可能出現更大幅度的下跌。
同時，道鐘斯指數的MFI指標顯示流向股票的資金一直在下降。
資金流指數(Money Flow Index)在2月份見頂，此後一直在下滑，早在4月份就跌破了上行趨勢線，這為6月份的價格下跌提供了預警。
這種資金外流現象在其他市場中也可以看到，例如截至上漲週四，有60億美元資金離開ETF投向美國股市。這與今年前幾個月的2000億美元流入形成了鮮明對比。
相反，避險需求引發了資金大量湧入iShares 20+年國債ETF (NASDAQ:TLT)，其月度流入資金排名第二，該ETF自3月以來一直在攀升。
值得注意的是，月度MFI正在從2013年8月以來的最大超賣狀態反彈。從那時到2021年3月，這只ETF上漲了76%。
即使是專業的投機者也開始控制風險。在6月的最後幾天，對沖基金在平倉的同時減少了多頭頭寸。高盛集團彙編的大宗經紀資料顯示，避險活動達到了1月底以來的最高水準。不過，鑒於過去一年90%的時間淨杠杆率都處於較高水準，倉位調整也很難說是熊市的表現。
其實我們也並沒有看空，我們不能違背明顯的上升趨勢。不過我們也並沒有把所有的雞蛋都放在一個籃子裡。
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週一
美國獨立日假期，市場休市
4:30:英國服務業PMI:預計將穩定在61.7。
週二
00:30:澳大利亞-澳洲聯儲利率決定:預測維持在0.10%。
4:30:英國建築業PMI:預計從64.2微降至63.5。
5:00:德國- ZEW經濟景氣指數:可能從79.8降至75.4。
10:00:美國ISM非製造業PMI:預計從64.0下滑至63.5。
週三
10:00:美國- JOLTs職位空缺:預計從9.28.6萬下降到8.3億。
14:00:美國聯邦公開市場委員會會議記錄
週四
7:30:歐元區-歐洲央行貨幣政策聲明
8:30:美國-初請失業金人數:預計將從36.4萬下降到35.5萬。
11:00:美國-原油庫存:上周顯示下降671萬桶。
星期五
2:00:英國GDP:從2.3%下降到1.7%。
6:00:英國-英國央行官員貝利發言
6點:歐元區-歐洲央行總裁拉加德講話
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