Investing.com - 美國可可期貨價格今年以來下跌了近9%，冷凍濃縮橙汁期貨的價格也下跌了約4%。
但是，消費者也不用指望商店裏的巧克力、星巴克和唐恩都樂的熱巧克力，或者Tropicana的橙汁會降價。即使在平時，大宗商品價格的下滑，也幾乎從來沒有轉化為加工食品價格的下降。那麼，疫情時期呢？還是打消這個念頭吧！
疫情導致供應鏈問題持續，全球範圍商品價格飆升
實際上，大宗商品價格下滑無法傳導到食品情有可原，因為食品的價格不僅和原材料有關，還和生產者的工資、客戶忠誠度、物流等因素相關。只要其他這些因素不受干擾，食品價格就沒有太大的理由發生變化，生產商通常會嘗試盡可能多地吸收原材料價格的變化，最後才轉嫁給消費者，這中間不僅包含食品原料，還包含紙板、塑膠等。
當然，現在全球各地的供應鏈都被打破了，不僅工廠的農產品原料運輸存在問題，其所需的紙板和塑膠材料等材料的運輸也變得很棘手。在過去幾年時間裏，受到影響的往往是一種產品、一條供應鏈，彼時，全球的焦點會向這一個問題聚焦，並且合力解決這個問題。但是，在疫情背景下，現在是整個行業都陷入了困難，從全球晶片短缺到裝瓶用的玻璃，都出現了短缺，這些關鍵材料的生產一年來都很不均衡。
也就是說，當整個供應鏈都出現問題的時候，即使商品的成本下降了，要隨時提高價格也很容易。這或許可以解釋為什麼麥當勞今年把其最便宜的漢堡價格翻了一番。媒體此前評論稱，自全球金融危機開始以及更早的上世紀70年代以來，全球還從未出現過如此全面的大宗商品價格上漲——木材、銅、鐵礦石等價格都創出了歷史新高，而玉米期貨、小麥、大豆也創出了8年峰值，油價也創下了兩年多的新高。
美聯儲和白宮“同一個鼻孔出氣”：通脹是“暫時的”，但痛苦是持續的
美聯儲主席週二參與了國會的聽證會，向眾議院的小組委員會彙報新冠病毒危機下，美聯儲的貨幣政策和計畫，以及在幫助美國經濟復蘇中的角色。
週五，我們會看到美國公佈個人收入和支出數據，其中核心個人消費支出指數是美聯儲青睞的衡量通脹的指標。在截至4月的12個月時間裏，核心個人消費數據躍升至了3.1%的多年高位。與此同時，消費者價格指數在今年5月也增長至了5.0%，這是2008年以來的最快一次增長。
有趣的是，幾乎每一位美聯儲主席都會引入一個新的經濟術語，而鮑威爾的術語要不就是“transitory”要不就是“transient”，這兩者都是“暫時”的意思。這是他最常用來描述後疫情時代通脹以及國際供應鏈斷裂的問題。而且，幾個月以來，鮑威爾都在兜售這樣一種觀點，即美國當前的價格壓力只是暫時的，儘管許多美國人認為價格壓力會繼續下去，而且會變得更加糟糕。
上周四，白宮通過一份關於疫情及其對供應鏈破壞的研究報告，而這份報告可以說是偷偷向美聯儲伸出了援手，支持了美聯儲的觀點——雖然白宮沒有試圖在全國面前淡化這場危機的嚴重性，但是它得出的結論是，問題在年底前就會得到解決，報告說，在美國的一些地區，情況已經比疫情爆發前要好，只是人們沒有意識到這一點。
白宮也把通脹稱為“Transitory”（暫時的），據稱，根據是三家地區聯儲的調查顯示，目前的交貨時間處於歷史記錄高位，而未來的交貨時間會回落到一般範圍內，白宮用跟鮑威爾幾乎一樣的口吻表示，“有證據表明，目前的混亂都是暫時的。”它還提到，目前的數據反映的是調查時的情況，而未來的數據才能反映6個月後的情況。
但是，白宮也強調了製造商及其客戶面臨的迫在眉睫的問題，表示：“儘管市場終究會調整，但是調整的過程會很緩慢，對生產者和消費者的影響可能較大。公共部門可以通過促進短期調整和解決美國供應鏈的脆弱性，在降低這些成本方面發揮重要作用。”
白宮以10年前的咖啡短缺和價格飆升為例稱，“一些咖啡消費者可能還記得，由於霜凍影響收成，2010年咖啡價格持續飆升。而每一次天氣恢復正常，收成改善，價格就會回落到以前的水準。類似的短暫價格飆升也出現在農產品及其他大宗商品市場中，2011年乾旱期間的花生等，2015年禽流感期間的雞蛋價格等。”
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（翻譯：李善文）