Investing.com - 流媒體巨頭奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)是疫情期間表現最好的股票之一，公司受益於居家隔離環境對視頻內容的巨大需求。
截至去年的十月中旬，奈飛股價從2020年3月16日的低點飆升約90%，但是從那時候起，這家流媒體巨頭的股票就開始走下坡路了，目前較去年峰值已經下跌了17%以上。
在經濟重啟的情況下，人們急切地想要享受外出旅行和就餐的體驗，而宅在家看奈飛，已經是他們最不想做的事情了。
因為疫情而出現的用戶增長放緩首次出現在今年的4月份，彼時，公司報告稱，淨新增用戶數量比公司此前預計的要少200萬。更糟糕的是，奈飛還預計本月借宿的第二季度只會增加100萬用戶。這一突然的放緩表明，隨著全球各國經濟在一年的封鎖和居家政策後重啟，消費環境已經恢復正常了。
其中，北美地區尤甚，經濟重啟的時間點比預期中提前了很多——在美國和加拿大地區，公司的季度用戶增長已經從數百萬滑落至了數十萬。奈飛預計，最後這個數據可能會持平。
而且，對於奈飛來說，更糟糕的是，它還面臨來自競爭對手的擠壓，他們正在斥鉅資搶佔奈飛在流媒體領域的市場份額。比如Disney+，迪士尼2019年11月在美國推出這個流媒體服務以來，短短16個月，已經收穫了1億用戶，而且，接下來幾個月，它在加拿大、澳大利亞、拉丁美洲和新加坡也陸續推出了Disney+流媒體服務。相比較之下，奈飛截至一季度末有2.08億用戶。
不過，投資者需要注意的是，奈飛仍然具有贏得這場競賽的資本。
首先，在後疫情時代裏，這場流媒體大戰的主題將會轉向防止用戶的流失，而奈飛在給股東的季度信表示，其用戶流失率較去年同期有了明顯的改善，即使他們上調了訂閱價格。
其次，公司已經不需要依賴債務來推動增長。多年來，奈飛為了製作高質量的原創內容而大量舉債，但是目前，公司已經擺脫了這一泥淖，不再需要通過外部融資來支持日常運營。而且，奈飛不僅一直在減少債務，還將回購最多50億美元的股票。
根據投行傑富瑞的報告顯示，奈飛目前已經鞏固了其作為視頻流媒體行業王者的低位，其股價在未來幾個月裏有望出現強勁反彈。該行報告表示，“我們認為，當奈飛的自由現金流和資本回歸為正數時，對該股的看多就可以成立。奈飛的內容基礎創建始於第三方而發展於強大的原創能力，目前奈飛已經有能力利用自籌資金來提供足以和整個傳統電影電視行業匹敵的內容。”
雖然傑富瑞承認，經濟重啟或給公司帶來不確定性，但是鑒於其未來仍將處於強勢地位，該行給予公司620美元的目標價，較週五收盤高出24%。
總 結
隨著經濟重啟，人們的生活恢復正常，奈飛在用戶增長方面的大繁榮時代已經結束，但是這家流媒體巨頭在過去一年的獨特環境下，確實變得更加強大了，不僅鞏固了現金流，也鞏固了自身的市場地位。而該股目前的股價疲軟，或給長線投資者提供一個較好的介入機會。
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（翻譯：李善文）