今年迄今上漲22%並跑贏道指 通用電氣翻身成功了嗎？

Investing.com - 通用電氣(NYSE:GE)曾是美國工業的象徵，但現在正艱難地進行一場大刀闊斧的改革，包括快速精簡業務，保留現金，改善資產負債表。

2018年，拉裡·卡爾普(Larry Culp)出任通用電氣首席執行官，其任務是出售不賺錢的業務，推動公司優質資產可持續性增長。

上個季度，通用電氣達成了300億美元的交易，向競爭對手AerCap Holdings出售飛機租賃業務。交易完成後，一家新的美國飛機融資巨頭將誕生，而通用電氣扔將擁有這家巨頭部分股權，但是精簡了其自身商業版圖。

此外，拉裡·卡爾普還出售了多項業務。其中，生物技術業務以210億美元出售給了丹納赫(NYSE:DHR)，並已於去年完成這筆交易。去年，通用電氣還出售了其標誌性業務燈具業務，並曾表示將出售油田服務公司貝克休斯(Baker Hughes)多數股權。

但是在艱難改革之際，疫情又給了通用電氣一記重拳，其飛機零部件和租賃業務重挫，航空公司取消飛機訂單，或要求推遲交付，並暫緩支付租賃費用。

通用電氣因此被迫削減了20多億美元的成本，以保證手裡有30多億美元的現金。為此，通用電氣裁掉了飛機業務25%的員工，即1.3萬名員工，而此前飛機業務是通用電氣最賺錢的部門。

走對路了？

過去五年，是通用電氣股東的災難。公司股價縮水超一半，季度股息削減至象徵性的每股1美分。

通用電氣股價走勢圖，來源：Investing.com

雖然通用電氣面臨嚴峻挑戰，但一些投資者開始看到這家公司的價值，認為通用電氣走對路了，有望翻身成功。其股價也反應了這種樂觀情緒。今年迄今，通用電氣股價上漲了22%，表現超過道指，後者同期僅上漲10%。

近期，花旗也重新覆蓋通用電氣，並給予買入評級，並在給客戶的報告中表示，通用電氣扭虧為盈的計畫“基本步入正軌”。花旗給予通用電氣17美元的目標價，較上週五收盤價12.78美元漲33%。

花旗報告寫道：

“有證據表明通用電氣大部分資產組合的執行力都在改善，鑒於通用電氣的航空業務將逐步甚至可能加速復蘇，特別是在21年下半年及之後，我們認為通用電氣的股價將大幅上漲，因為需求復蘇和業務改善有助於通用電氣在2021年及以後的現金流不斷增長，更加穩定/更具可持續性。“

這家投行還指出，通用電氣雖然短期盈利前景有限，但有改善的跡象，比如上個季度通用電氣航空部門的營收同比大幅下降，但利潤率降幅則相對較小。

報告還表示:

“我們認為，通用電氣總體上專注精簡資產組合和業務，可持續增加公司的吸引力。通用電器即將出售飛機租賃業務並預計隨後還會簡化財務報告，這些將進一步集中精力，降低風險。“

結語

雖然一些投資者對通用電氣持樂觀態度，但大多數分析師仍然態度謹慎，並認為通用電氣當下沒有太大的上行潛力。然而，這家公司找對了方向，正在努力精簡業務，創造現金。

如果航空業能夠像許多分析師預測的那樣強勁復蘇，通用電氣則有望繼續推進重組計畫，其股價可能較目前水準上漲。

翻譯：劉川