今年,銅價大漲的同時,全球最大的銅消費國抑制價格的壓力也大增。
Investing.com - 5月10日,世界需求最旺盛的基本金屬銅在倫敦金屬交易所的價格創下10746美元/噸的歷史新高,而後全球最大的銅消費國正言道:適可而止。
銅價創新高後幾周,中國的銅進口量系統性地下降。其實,這一趨勢從4月份就已經開始,只是在5月份加強。相比歷史高點,銅價已經下跌了8%,週二亞盤時段跌破1萬美元的看漲水準。
根據技術分析,疊加在美聯儲即將召開貨幣政策會議之際,美聯儲將縮減量化寬鬆的論調出現,銅價的回調可能才剛剛開始。
荷蘭國際集團(ING)在週一發佈的一份報告中表示,中國銅消耗量下降令多頭感到擔憂,但這不是他們唯一擔心的問題。
荷蘭國際集團高級大宗商品分析師Wenyu Yao表示,“關於美聯儲可能縮減量化寬鬆的猜測或導致市場波動,銅價前景崎嶇。”
媒體分析指出,美聯儲正在為縮減量化寬鬆鋪路,給市場打好預防針。過去一年,為支撐美國經濟,美聯儲每月購買1200億美元的資產。
6月15日至16日(下週二和週三),聯邦公開市場委員會將召開貨幣政策會議。根據美聯儲官員近期的言論, 委員會屆時很可能討論縮減量化寬鬆的問題。
最近幾周,至少5名美聯儲官員公開談及此事,包括費城聯儲的派翠克·哈克(Patrick Harker)、達拉斯聯儲的羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan)和克利夫蘭聯儲的洛蕾塔·梅斯特(Loretta Mester),以及美聯儲負責銀行業監管的副主席蘭德爾·誇爾斯(Randal Quarles)。
雖然美國5月新增非農就業人口不及市場預期,令市場懷疑美聯儲會否在本月的會議上討論縮減量化寬鬆,但對此事的猜測就足以加劇中國進口減少對銅價的衝擊。
中國海關週一公佈的初步數據顯示,5月精煉銅及銅產品進口量環比下降逾8%至44.6萬噸,降幅與目前銅價相比創紀錄高位的降幅完全一致。
數據還顯示,銅進口量連續第二個月下降,受到影響的主要是電解銅,其他一些合金製品也受到了影響。電解銅方面,4月份進口量環比下降了10%,降至略低於32萬噸。
Wenyu Yao表示:
“需指明的是,中國仍是最大的銅進口國,但出口量攀升緩慢,因此淨進口量已開始減少。儘管進口減少並非突然發生,但其深層原因值得關注。“
銅的市況如何?
首先,創紀錄的銅價遭到了全球最大銅消費國越來越強烈的抵制,一些現貨買家開始觀望。據報導,製造商開始減產。中國PPI與CPI之間的差距不斷擴大,在一定程度上暗示,許多夾在中間的製造商正承受著成本上升的衝擊。
其次,無論是政府還是企業,對增加銅儲備的興趣持續減弱。
因此,上海與倫敦現貨銅的價差已經轉向激勵中國在岸貿易商通過出口進行跨市場套利,而非進口。早在本週一中國貿易數據公佈前,中國本土的銅溢價水準就已經持續下滑。
另一方面,貿易加權的美元指數從3月底的逾93的近期峰值跌至5月中旬的不足90,在此期間銅價創下歷史新高。然而,之後的美元大體上陷入了一個大的區間波動狀態。今年餘下時間銅的走勢可能會更加坎坷。
技術分析如何?
位於印度加爾各答的SK Dixit Charting的蘇尼爾·庫馬爾·迪克西特(Sunil Kumar Dixit)表示,技術分析顯示美國紐約商品交易所的銅價處於下降通道,正向下盤整。
他表示: “50日移動均線切入位4.43美元一直是良好的短線支撐位,而阻力位似乎在中段波林格區間,即20日簡單移動均線切入位4.60美元。”
“如果50日移動均線守住了4.43美元,則有望上漲,而首個目標價是4.60至4.90美元。如果失守4.43美元,則可能跌至4.30至4.10美元。”
聲明:為確保各類市場分析的多樣化, Barani Krishnan綜合了大量外部觀點。Barani Krishnan 本人不持有任何大宗商品倉位和相關證券。
翻譯:劉川