港股昨日僅跌5點，要留意的是A股走勢亦有所轉弱，加上近期港股通亦持續出現淨沽出情況，相信港股短期即使下方28,000點支持不弱，但反彈力度亦十分有限。筆者上月已多次指出六月港股相當「難玩」，所以不妨繼續採取靜觀其變策略，待市況出現明確方向，又或出現顯著調整再出手也不遲。
雖然市況依然反覆兼缺乏方向，但內地啤酒股近日卻有不俗表現。踏入傳統旺季，啤酒股亦自然會有一番炒作，加上今年適逢歐洲國家盃，根據以往經驗，啤酒銷情亦可看高一線。從歷史資料來看，2018年受世界盃帶動，啤酒銷量扭轉此前連續3年下跌之趨勢，當年7月銷量便大升20.8%，而前7個月亦升31%。在漲價預期疊加兩大體育盛事(歐國盃及京奧)下，啤酒龍頭被看好而股價夠追捧亦是預期之中。
啤酒加價亦是其中一個支持股價之原因。事實上，由於疫情關係，糧食供應亦受到影響，聯合國糧農組織(FAO)的數據便指出，上月全球食品價格已升至近10年來最高，較去年同期上升約4成，當中主要原材料之一的大麥價格亦有所上升，加上其他大宗商品包括啤酒包裝之玻璃、紙箱以至鋁罐等亦不斷漲價，因此酒商亦陸續有加價之行動。年初至今雪花啤、青啤、燕啤等便集體加價，就連百威(01876)早前亦宣布旗下多款產品亦須加價。
另外，經過多年的行業惡性競爭，華潤雪花、青啤、百威、燕京及嘉士伯五間企業已佔了80%市場份額，而競爭亦由價格轉至如何提升質素方面。加上內地人均可支配收入不斷上升，中高端啤酒的需求亦見增加，所以雪花及青啤現時集中打高檔市場，亦是大勢所趨。
無可否認季節及大型賽事因素，加上漲價及品牌升級之憧憬，令啤酒股升勢有實質基本面支持，但亦不得不提北水之貢獻：執筆之時北水持有華潤啤酒及青島啤H股之佔比，分別達到16.03%及20.51%，相關數字年初僅為13.98%及16.13%而已。相比之下，百威亞太之佔比則由年初0.11%微升至0.2%，或可解釋為何百威股價年初至今跑輸另外兩者。所以後市走勢其中一大關鍵在於北水部署，如繼續加倉的話升勢有機會延續。不過，始終已累升不少，加上筆者認為現時啤酒股估值並不低，所以如北水開始有減持跡象，則已持貨之朋友可考慮先行獲利離場。
筆者並未持有相關股份