原材料價格漲瘋了！木材、銅、鐵礦石還能升多高？

Investing.com - 首先是木材，然後是銅，現在是鐵礦石。

美國迅速從疫情的影響中復蘇，創造了過去十年經濟大衰退都未出現過的通貨膨脹環境。美國建築材料的價格壓力正在飛漲。

2020年，美國經濟因為疫情而萎縮3.5%；而到今年一季度，GDP已經恢復至6.4%的年增長率。美聯儲預測，2021年經濟將以6.5%的速度增長。

問題在於通貨膨脹。沒有人真的知道會發生什麼。

美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）預測，個人消費支出率——衡量通貨膨脹的一個指標——將在2021年達到平均2.4%的水準，並在2023年回落至2.1%。

以鮑威爾為首的大多數美聯儲貨幣政策制定者都堅信，2021年通脹將無法維持2%的水準。

自從美聯儲在2012年宣佈將其通脹目標設定為2%以來，就從未實現過該目標。實際上，在2008/09年金融危機之前，美國只在2004年到2007年這四年間達到了這一通脹水準。

鮑威爾堅定認為，當前的通脹壓力只是暫時性的，或者用他最喜歡的詞來說，是一種“瞬態”。這位美聯儲主席稱，在2023年之前不會出現持續的通貨膨脹，因此通脹指標年率無法達到2%。與鮑威爾共同決定美聯儲利率政策的地區聯儲主席也都持贊同意見。

然而，美聯儲以外的經濟學家、尤其是那些被華爾街交易員看重的經濟學家。

這批經濟學家幾乎肯定，隨著經濟逐漸實現全面復蘇，美國通脹將超出預期。

但是，即便是他們也不相信今年的平均通脹率將達到2%。然而，經濟學家們堅信，價格壓力將迫使美聯儲提早加息，將利率從2020年3月疫情爆發以來一直接近零的水準基礎上提升，並逐漸削減在整個疫情期間都在支撐股市的寬鬆政策。

考慮到經濟學家對價格壓力上升的預測，以及自證預言的現象——譬如，為了提高通貨膨脹率，大宗商品必須繼續刷歷史新高——我們不妨分析一下上述三種建築材料，至少從技術角度來看，它們還會漲多高。

木材：劍指2000美元的歷史新高

木材是家庭建築中不可或缺的原材料。

去年，美國木材短缺導致木材價格上漲了兩倍多，令該國新屋建設的總成本增加了數千美元。

在短短的一年內，木材價格上漲了約370%，達到創紀錄的逾1700美元/千板英尺。以往，木材價格一直在200美元至400美元之間波動。

根據全美房屋建築商協會（NAHB）上周進行的一項分析，在美國各地，一所房屋的平均價格上漲了35,872美元。

《拉斯維加斯評論報》公佈的一項內華達州最新調查顯示，平均而言，新的單戶住宅價格可能會有25,000美元的增幅，而對於更大的房屋，木材短缺可能會使價格上漲50,000美元至60,000美元。

內華達州南部房屋建築商協會首席執行官納特·霍奇森（Nat Hodgson）說：

“與12個月前相比，使用同樣的木材數量，成本可以增加這麼多。”

他說，昂貴的木材影響了櫥櫃、門和地板的成本。霍奇森稱：

“自93年以來，我就一直從事這個行業，就在這個小鎮上，我從未見過木材價格出現如此大的上漲。” “我也很想告訴你，漲價會在一兩周內結束，但很遺憾，這不可能。人們買不起房子了，這價格實在是太高了。”

木材成本從去年開始攀升，只不過近幾個月來這種上漲尤為強勁。

每千板英尺的木材價格通常在200至350美元之間。

根據該行業跟蹤公司Random Lengths的最新分析，截至4月23日當周，成木板材的成本接近1200美元/千板英尺，自2020年4月以來上漲了近250%。

霍奇森說，大約五周前，木材價格下跌了約15%，但後來又迅速回升。木材通常用於建築新屋。

霍奇森指出：“現在木材的價格已經來到了1300美元。” “太瘋狂了。以前從來沒有漲到這麼高的價格。如果這只是房屋建造中的一種小原材料，那麼房屋成本大概只會提高1%。但事實是，木材是房屋預算中的大頭。”

這筆費用中的大部分都可以轉嫁給消費者，但供應極度緊張意味著房屋建築商無法啟動更多項目。

分析師現在警告說，木材價格可能會達到一個爆發點，屆時木材的價格將令房價超出消費者的承受能力，從而令需求驟然下降。這促使NAHB要求拜登政府暫停對加拿大木材徵收9%的關稅。

美國在1982年首次提出對加拿大木材徵收關稅，是兩國之間持續時間最長的貿易爭端之一。美國目前正在對世界貿易組織（WTO）的一項裁決提出上訴，該裁決稱其2017年的關稅上調違反了全球貿易規則。

截至週五，芝加哥商業交易所（CME）7月份木材期貨價格創下了歷史新高，達到1,711.20美元/千板英尺。

印度加爾各答的Dixit Charting在為英為財情Investing.com撰寫的技術分析中指出，雖然我們難以判斷僅靠需求會將木材價格推升至哪個水準，但從目前的發展勢頭來看，就技術分析而言，CME木材期貨可以達到2000美元/千板英尺的歷史新高。

該公司首席技術分析師蘇尼爾·庫馬爾·迪克西特（Sunil Kumar Dixit）說：

“木材價格此前長期在500美元至1000美元盤整，在突破區間之間後獲得動能，從而推動價格急劇上漲，達到創紀錄的1711美元。”

“木材價格正稍作歇息，下方5周指數移動平均線1486美元提供了第一道支撐。如果有效突破該水準，漲勢可帶動價格至2000美元。”

銅價或在5美元/磅或以上遇阻

週一，紐約商品交易所（COMEX）7月期銅觸及近4.89美元/磅的紀錄高位，而倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅升至紀錄高位10,746美元/噸。

兩者年內都已經錄得了約35%的漲幅。

這使得銅的表現僅次於汽油（+44%）、玉米（+47%）、錫和大豆（均為+46%）。

從基本面上看，銅和木材一樣，對於長期的商品投資者來說都是一個不錯的選擇，因為銅獲得了後疫情時代兩大經濟體增長的支撐：中國和美國的經濟復蘇。

隨著中國走出疫情的影響，國內正推出2000年基礎設施建設計畫的2.0版本，這使中國成為金屬、特別是銅的最大消費國。

另一方面，早在疫情爆發之前，歐盟就在推進綠色革命。在接下來的幾年中，為了對該地區銷售的大部分新汽車進行電氣化，並建設供電所需的充電站，歐盟需要消耗大量的銅。這還不包括其他行業為了擺脫化石燃料的污染所需的電纜和導電銅。

最後，拜登政府當前的目標是，到2030年將美國的廢氣排放量減半。

美國的綠色能源動議包括對電動汽車車主提供補貼，在全美範圍內增加50萬個新的充電站，並將50萬輛校車和所有政府用車替換為零排放車輛。

根據投資銀行傑富瑞的估計，僅僅是建設這些充電站以及更換電動公車，就需要將近20萬噸銅。可再生能源所消耗的銅通常是傳統能源消耗量的逾五倍。

或許正是考慮到中國、歐盟和美國對銅的綜合需求，高盛在4月中旬預測，到2025年，LME銅的價格可能從目前的9000美元/噸升至15,000美元/噸。

高盛表示，銅對於實現脫碳、用可再生能源替代石油的目標至關重要，目前，市場正面臨供應緊縮，這可能在四年內使銅價上漲60%以上。

該投行估計，未來十年，需求可能會飛漲，從現在到2030年，如果綠色技術得以大量採用，銅需求將激增900%至870萬噸。高盛表示，即使這一過程較慢，需求仍將激增至540萬噸，即將近600%的增幅。高盛將銅稱為“新石油”。

S.K. Dixit Charting表示，儘管面臨一些挑戰，但COMEX期銅在不久的將來可能會達到5美元/磅。

該公司首席圖表分析師迪克西特表示：“銅價的連續上漲勢頭已經無法阻擋，它已經突破了一個又一個阻力。”

“在上破阻力位4.30美元後，價格迅速繼續走高。如果銅價跌破5周指數移動平均線4.53美元，接下來會跌向20周簡單移動平均線以及布林帶中軌4.02美元。5美元及以上的水準顯然將成為最難突破的阻力。”

鐵礦石有望創下220美元的歷史新高

CME鐵礦石期貨價格年內上漲超過30%，上週五創下了204.35美元/500幹噸的歷史新高。分析師稱，這主要是由於市場對鋼鐵的需求旺盛。

澳大利亞聯邦銀行大宗商品分析師維維克·達爾（Vivek Dhar）在接受媒體採訪時表示，鐵礦石行業“非常、非常熱火”，“供應仍然無法滿足這一強勁需求。”

新加坡的鐵礦石期貨價格躍升至226美元/噸以上，創歷史新高。大連鐵礦石期貨合約漲停。

雖然國內為減少碳排放推出了一系列遏制生產措施，但鋼鐵製造商的年產量仍保持在10億噸以上。

這些措施提高了鋼材價格和鋼廠的利潤率，使它們能夠更好地適應鐵礦石成本上升的條件，並在實施更多的環境限制措施之前增加前期產量。

澳大利亞聯邦銀行的達爾說：“中國以外市場的需求有可能回升到一定程度，促使全球鋼鐵需求回升，鐵礦石需求維持在較高水準上。”

新華社周日援引中國鋼鐵協會的分析報告稱，從需求端看，由於前期鋼材價格上漲速度較快、幅度較大，造船、家電等下游用鋼行業難以承受鋼價持續高位，後期鋼價難以持續大幅上漲。

S.K. Dixit Charting也認為COMEX鐵礦石期貨將遇到阻力，如果突破阻力位，將創下220美元的紀錄新高。

該公司首席圖表分析師迪克西特說：“鐵礦石期貨缺乏交易量和流動性。” “跳空缺口最有可能使價格下跌，以填補180美元的缺口。但是進一步上漲的空間仍然存在，目標為220美元。”

（翻譯：莫寧）