（作者：莫寧）
Investing.com – 居家概念股雖然沒有全軍覆沒，但投資者要小心了。
無論是上周的奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)，還是這周的Pinterest Inc (NYSE:PINS)，都在上演同種劇情：用戶增長不及預期，股價暴跌。這意味著，對於其他在疫情期間獲得巨大用戶增長的類似股票，投資者需要“避雷”。
“疫情紅利”的消退
週二盤後，Pinterest報導稱，其一季度收入同比增長78%至4.852億美元，虧損從1.41億美元大幅收窄至2170萬美元，調整後收益為11美分。無論是收入還是調整後收益，都擊敗了市場預期。
然而，用戶增長——尤其是在美國——正在放緩。Pinterest表示，其全球月度活躍用戶同比增長30%，達到4.78億，而分析師的預期是略高於4.8億。其中，美國用戶同比僅增長了9%至9800萬，遠低於前三個季度平均12%的同比增幅。美國用戶貢獻Pinterest一季度總收入的逾80%，足見其重要性。
這家公司表示，自從去年二季度以來，就注意到疫情封鎖與平臺參與度之間有著很強的相關性。疫情推動了去年的用戶增長，尤其是美國，其用戶使用時間明顯變長。也因此，從3月中旬開始，隨著美國大部分地區撤銷限制措施，美國用戶增長放緩，參與度也同比下滑。更令人擔憂的是，第二季度相較於一季度可能會出現美國使用者流失的情況，而華爾街的預期是會繼續增長。
奈飛也面臨著相似的困境。上周，這家流媒體巨頭報導，其一季度淨新增付費用戶為398萬，低於前一季度的850萬，亦遠低於市場預期的634萬。去年同期，奈飛的新增付費用戶創下了1577萬的紀錄高位。
這還不是最糟糕的。奈飛預計當前季度只有100萬的新增用戶，是該公司有紀錄以來的最低使用者增長水準。華爾街的預期是420萬。
奈飛和Pinterest股價在財報披露後分別下跌了7%和11%。
財報季，避開其他類似居家概念股
這並不是說奈飛和Pinterest的財報沒有可取之處。
在美國以外的地區，Pinterest的國際月度活躍用戶增長37%至3.8億，平均每用戶收入同比增長了91%，使得國際市場收入對總收入的貢獻從去年一季度的不足13%提升到今年一季度的近20%。
奈飛則預計，到今年下半年，隨著熱門劇集的回歸，付費使用者增長將重新加速。不少分析師也認為，奈飛股價在財報後的疲軟表現是逢低買入的最佳時機。KeyBanc、奧本海默都認同奈飛對下半年的展望，稱用戶增長的疲軟只是“暫時性的”，下半年強勁的內容陣容，一些重磅IP的回歸，將令使用者增長重新加速。
不過，儘管長期前景仍然可期，短期內，奈飛和Pinterest可能仍會跑輸大盤。
接下來，投資者需要密切關注Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)和Zoom視頻通訊 (NASDAQ:ZM)等熱門居家概念股的財報。Peloton將於5月6日週四盤後公佈2021財報三季度財報；Zoom視頻通訊(NASDAQ:ZM)預計在6月初公佈財報。
上周，即奈飛公佈財報當周，Peloton大跌13%，是自2月份以來最差的單周表現。今年以來，該股已經累計下跌超過32%。Zoom在年內下跌了1%。
亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)週四盤後的財報也會受到密切關注，投資者將尋找其電商業務和AWS是否存在銷售增長放緩的跡象。