黃金跌破5170美元！亞洲貴金屬ETF創紀錄資金流入或成金價觸頂信號
美元星期初繼續走強，一度創下近3個月、今年新高、亦是我在去年底提及吸納外幣的最佳區間91.7-92.5的上限、剛好不多也不少就在92.5水平才稍為出現調整。技術上，我認為技術上美元連續2星期反彈，短線仍有力繼續嘗試反攻，尤其是再創新低在89.2水平形成了技術上的小雙底型態，似乎可以減慢美元下跌壓力。事實上，今年沽空美元是市場上其中一項最擁擠交易，而近日CME利率期貨反映，美元的淨淡倉金額由293億美元降至 278.0 億美元，不過卻無改美元整體下跌的格局，尤其是美匯指數去年自103水平跌至89水平，即使目前反彈仍低於去年9月反彈高位94.6水平，即美匯指數仍然屬於一浪低於一浪的行情。本週美匯指數在92.5開始美元調整，美債息率暫時未再攀升是主因，但由於市場對通脹預期升溫的看法未有改變，亦預期在2月初、即今年前高位91.6會有投機者短線繼續博美元反彈，可以預期這次反彈目標將嘗試推升至92.5上方，暫時不能對一眾外幣有太大憧憬，亦不是大舉進攻的時候。
雖然債息當天一度升上1.63厘的一年高位後回落，但美國長債息率暫無法進一步回落，仍然企在1.54厘水平之上。關鍵似乎在於市場對聯儲局主席的解畫並不收貨，執筆時未知道380億美元的10年期債息拍賣反應，但更關鍵的似乎在下週，美國聯儲局3月份議息會，市場期待聯儲局必須於3月16日及17日議息時加強市場信心，必須回應美長債息高企的問題，因此美元在未來一星期預期仍反覆偏強機會高。對中長線投資者而言，這其實可視為一個好消息作收集一眾外幣的另一次機會。要知道美元去年下跌主因是市場擔心其財政赤字惡化，目前在總統拜登政府的1.9萬億刺激經濟方案、以後在8月份前或有另一輪規模高達2萬億美元的基建方案下，這擔憂仍將困擾市場，因此對投資者來說，炒經濟復甦、通脹預期、美國財政赤字惡化等主題其實未有實際改變，關鍵只是美元淡友何時再利用此主題作為反攻而已。
歐洲央行將於本周四公布議息結果，市場目前預期央行將會維持利率及貨幣政策不變。但同時市場亦有指歐洲長債息近期也跟隨了美長債息上升了不少下，歐洲央行行長拉加德上周已警告不排除該行會加大量寬。正正是市場有這樣的想法下，歐元兌美元才從1.2350水平輾轉下跌，早前建議在1.1850中線買入第一注歐元看法未變，但技術上本週重要阻力在1.1980-1.2050之間，要迅速回升亦有難度，若想偷位可一邊繼續持有歐元好倉，但一邊短線在1.1950-1.1990間短線可以試沽偷雞，止蝕在1.2050，目標1.1770-1.1800，且看歐元這次調整能否在1.1800下方形成，但預期跌穿1.16水平不高。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪