- 經濟前景惡化，科技股再度領漲
- 未來壹周的企業財報或為市場帶來提振
Investing.com – 在美國權力實現了向新總統拜登的和平移交之後，市場受到政治鬧劇影響的可能性也越來越小。周五，美股震蕩交投，收盤漲跌不壹。美國股指從歷史高位回落，因疫情前景黯淡，人們期待已久的新刺激措施未必能通過。
但是，根據《華爾街日報》的報道，“分析人士稱，只要企業盈利仍然表明它們能夠抵禦疫情，他們就相信市場還有繼續攀升的潛力。”本周，財報季將進入高潮，蘋果公司 (NASDAQ:AAPL) (NASDAQ:AAPL)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、Facebook (NASDAQ:FB)等公司的季度報告即將出爐，市場有望在本周繼續走高。
科技股重新領漲，標普500有望繼續走高
上周五，標普500指數下跌，為四天來的首次，此前有消息稱，首次在英國發現的新冠病毒變異株更危險，亦更具傳染性。英國首相鮑裏斯·約翰遜警告稱，該病毒株比原始病毒的致命率提高30%，傳染率提高50-70%。不過，美國兩名高級衛生官員則表示，這“需要更多數據”支持。
盡管標普500指數當天下跌0.3%，但整周仍上漲了1.9%。在上周的交易中，表現最突出的是：科技股領漲，逆轉了此前的落後走勢。通信服務板塊漲幅最大（+5.4%），其次是科技股（+4.25%）。
上周的漲勢建立在過去九個月的持續漲勢基礎上。道瓊斯工業平均指數、標普500指數、納斯達克綜合指數和羅素2000小盤股這四大主要基準股指均在上周創出新高，創下了自1932年以來美國總統就職後的最強表現。1932年，標普500指數在總統就職當天飆升14%。
表現第二好的是在1960年，當時約翰·肯尼擊敗了時任副總統理查德·尼克松，在1月份宣誓就職。當天，標普500指數上漲9%。
雖然過去壹周美股的上漲看上去是受新政府就職的推動，但實際上還有多個觸發因素：特朗普政府推出的疫苗重振了對於經濟重新開放的希望，盡管新冠死亡病例和住院病例仍在增長；在1月份佐治亞州的參議院決選結束之後，民主黨控制了國會兩院，市場人士預期將刺激措施的出臺將變得更有希望。
更令人樂觀的是：這兩個因素也是拜登政府的首要議程。
美股不斷飆升，與當前經濟現實大幅脫節，亦引發了很多有關其漲勢可持續性的爭論。雖然我們同樣認為估值高企，但請回想壹下，2005年也出現了類似的情況，當時股市再過了三年時間才崩潰。
我們在2015-16年同樣看跌，但當時特朗普的勝選重新喚醒了市場的風險追逐情緒。我們在2月份也看跌，但市場在3月份雖有所下降，最終還是大幅反彈。
由此看來，市場不僅與經濟脫節，更與市場動態本身脫節。自2008年市場崩盤以來，經濟和市場中引入了壹個重要的要素——量化寬松，這與疫情爆發以來美國聯邦政府發放的紓困支票遙相呼應。在鼓勵支出的同時，它們也人為地令資產膨脹，正如下圖標普500的走勢所示。
我們此前曾在2020年初就市場崩潰發出警告，並在2020年底再次發出警告，但每次標普500指數都在觸及2018年1月以來大規模擴散形態的頂部後繼續走高。現在價格實現了向上突破，增加了持續反彈的可能性，而之前的最高價將成為壹道支撐。
美債收益率支撐美股看漲立場
周五，VIX恐慌指數跌至11月27日以來的上升趨勢線下方，完成了頭肩整理形態。另壹方面，它可能在周五形成了壹個早晨之星形態。從頭部開始的下降趨勢線（虛線）可能是對較強技術推動力的考驗。
美國十年期國債的收益率也支撐了股票的看漲立場。
投資者拋售了美國國債，收益率走出了壹個三角旗形，在此前的大幅上漲之後，這個形態釋放看漲信號。三角旗形出現在上升通道頂部，這加強了收益率將完成向上突破的可能性，因美債空頭正試圖將收益率推高至當前上升通道的範圍之外。
隨著交易周的結束，美元錯過了挑戰3月高點以來下降趨勢線的機會。
自11月下旬以來距離100日均線越來越遠的50日均線，將美元推回至12月以來的下降趨勢線以及1月6日低點以來的上升通道下方。不過，12月7日至1月6日低點的趨勢線可能會是頭肩底形態的中點，這有可能會成為美元的底部。
黃金的前進道路仍不明朗，該貴金屬的角色仍在通貨膨脹對沖和避風港之間轉換。
黃金在壹個不完整的上升旗形內交投——不完整是因為出現了向下的假突破——鑒於此前的下跌走勢令黃金重新回到下跌通道之中，這是壹個看跌信號。但也要註意，50日和200日均線正在收斂。這表明該價格水平有可能實現突破。
比特幣 (BitfinexUSD)遭受了自9月以來的首次連續兩周下跌，但其價格形態暗示接下來有望反彈。
這個市值居首的加密貨幣走出了壹個下降旗形。鑒於在12月24日至1月8日之間飆升了18,756美元，這是壹個看漲的向上突破信號。
石油周五下跌，但收盤脫離盤中低位。
WTI原油從壹個區間的底部反彈，該區間恰好與上升趨勢線相遇。油價在1月5日至13日短短七個交易日內上漲6.69美元、實現了向上突破之後，在壹個看漲的下降旗形中交投。
壹周前瞻
以下時間均為北京時間
周壹
16:45 歐元區 – 歐洲央行行長拉加德講話
17:00 德國 – Ifo商業景氣指數：預計從92.1降至91.8。
周二
15:00 英國 – 失業金申請人數：前值為增加6.43萬。
23:00 美國 – 諮商會消費者信心指數：預計將從88.6升至89.0。
周三
08:30 澳大利亞 – CPI季率：預計將從1.6%降至0.7%。
21:30 美國 – 扣除運輸耐用品訂單月率：預計從0.4%攀升至0.5%。
23:30 美國 – EIA原油庫存：前值為增加435.1萬，預期為減少116.7萬。
周四
03:00 美國 – 美聯儲利率決議：預計將保持在0.2%。
21:30 美國 – 實際GDP年化季率：預計將從33.4%降至4.0%
21:30 美國 – 初請失業金人數：預計將從90萬下降至87.8萬。
23:00 美國 – 季調後新屋銷售年化總數：預計將從84.1萬上升至86萬。
周五
17:00 德國 – 季調後失業人數變動：預計將從-3.7萬激增至3000。
21:30 加拿大 – GDP季率：預計將保持在0.4%。
23:00 美國 – 季調後成屋簽約銷售指數月率：預計將從-2.6%上升至-0.6%。
周日
09:00 中國 – 官方制造業PMI：預計從51.9升至52.0。
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（翻譯：莫寧）