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美元“血流不止”!跌至兩年半低點後,美元恐開啟熊市周期?

發布 2020-12-3 下午05:33
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(作者:莫寧)

Investing.com – 11月以來,美元的跌勢明顯加劇;本周,美元指數跌至2018年4月以來的最低水平。

市場上已經有聲音指出,這個全球儲備貨幣,恐怕會迎來它的熊市周期。

美元為什麽會跌至兩年半低點?

美元的下滑,首先要歸咎於壹個普遍的市場共識:在未來幾個月,新冠疫情或多或少得到控制;疫苗將幫助全球經濟在明年恢復正常,鼓勵投資者從相對安全的美國資產中撤出,並投資於美國境外的股票、債券和貨幣。

美聯儲主席鮑威爾周三表示,該央行將維持低利率,直到有明顯跡象表現經濟體擺脫了大流行危機。在全球金融危機期間,美聯儲采取量化寬松政策時,美元也經歷過類似的下跌。

其他貨幣的強勢也對美元不利,尤其是歐元。歐元在美元指數中的權重接近60%,如今歐元/美元已經穩守1.20關口,站上了1.21。

BK資產管理外匯分析師Kathy Lien在本周指出了歐元強勢的原因,包括更強勁的歐元區數據、正在緩解的歐洲疫情、股票的上漲以及風險偏好的改善,還有技術面的突破。

本周二,歐洲交易時段的初步數據顯示,歐元區11月份CPI下降0.3%,而在此之前,歐元兌美元就已經走高。

對此,瑞穗證券美國首席經濟學家史蒂芬·裏基奧托(Deven Ricchiuto)表示,“在更多的證據表明歐洲出現通縮壓力之前,美元就開始下跌,這表明該走勢更多的是與歐元的強勢有關。”“通縮率最高的國家應該會擁有最堅挺的貨幣,鑒於美國經濟仍處於1.5%的通脹水平,美元應該會繼續走低。”

伴隨美元的弱勢,多個非美貨幣本周都實現了重大技術位突破:

歐元/美元突破1.20的心理關口,周四觸及1.2125,為2018年4月以來最高;

加元/美元周三升至1.2910加元,為2018年10月以來最強;

澳元/美元周三升至0.7420,為逾兩年新高;

瑞士法郎飆升至2015年1月以來的最高水平;

韓元/美元突破關鍵的1100韓元水平後,繼續走強至1094.01。

`美元指數走勢

美元明年還會暴跌20%?

美元的進壹步疲軟已經成為投資者和分析師的普遍預期。現在的問題是,美元還會跌多少,跌多快。

來看看華爾街的預測。

花旗最為悲觀。該集團市場策略師最新預期,隨著外國投資者采取行動,對沖所持美國資產匯率波動的影響,美元在2021年可能還會再跌20%。

美元暴跌20%誇不誇張?並不。部分市場人士認為,當前的情況和2000年代初非常誰讓妳,當時美國的預算和經常帳赤字更高,投資者撤出美國股票和債券,投入到全球市場。美元指數在2002年下跌了近20%。

而在花旗看來,美元貶值的壹個重要因素是,壹波套期保值活動可能導致外國投資者大量賣出美元。花旗的壹項“對沖比率”指標顯示,自2016年末以來,外國投資者持有 大量的美國債券,但並未采取對沖措施來防止貨幣波動。

如果美國長期國債收益率相對於短期國債收益率以及歐洲、日本國債收益率上升,從而令對沖成本下降,將引發投資者的壹波對沖活動。而根據花旗策略師的說法,3個月期和10年期美債收益率差只要再擴大25個基點,就可以成為觸發器。

高盛的分析師則預測,美元未來12個月將下降6%;ING的分析師預測下降幅度將達到10%。

而從更短期來看,美元現在已經有效跌破了7月底以來92至95的交投區間,現在正處於92至90的新區間。瑞穗證券認為,到年底美元指數將跌至90。周四,截至撰稿時,美元指數交投於90.94附近。

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