Investing.com - 隨著中國市場成為全球第一個從疫情危機中復蘇的經濟體，總部位於中國杭州的互聯網巨頭阿里巴巴 (NYSE:BABA)(HK:9988)的核心電子商務業務上個季度不出意外繼續增長，但是，其備受關注的雲計算部門又出現了運營虧損，此外螞蟻金服的推遲上市也對公司產生了一定影響。
這份喜憂參半的財報數據顯示，在截至9月30日的三個月時間里，阿里巴巴集團的收入增長了30%，至人民幣1551億元人民幣（約合228億美元），超出了分析師的預期。
其他關鍵盈利數據：
根據Investing.com的行情數據顯示，阿里巴巴週四美股盤中股價仍然下跌2.69%，報287.75美元/股，週五該公司在香港市場中的股票價格也下跌了3.80%，報283.40港元。
和股價下跌不同的是，多位覆蓋阿里巴巴評級的分析師則發表了看好阿里巴巴後市發展的報告，包括高盛、野村、匯豐等在內的國際大型投行對於該股均給出了“買入”的評級，其中，匯豐還將公司的目標價提升至了373美元。
受益於疫情期間需求飆升，阿里巴巴核心業務穩固
看阿里巴巴的財報，我們通常從核心業務看起。本季度，阿里巴巴來自於中國商業零售業務的營收為人民幣954.70億元（約合140.61億美元），較上年同期的人民幣757.86億元增長26%。來自菜鳥物流服務的營收為人民幣82.26億元（約合12.12億美元），同比增長73%。來自本地消費者服務的營收為人民幣88.39億元（約合13.02億美元），同比增長29%。
電子商務公司一直是全球公共衛生危機的最大受益者之一，阿里巴巴不是例外。在疫情期間，全球數以萬計的消費者更多地轉向了網上購物，這促進了包括阿里巴巴在內的全球電子商務公司的業績增長。
阿里巴巴的首席財務官表示，後疫情時代的中國市場環境中，人們提高了線上採購的頻率和消費支出，這推動了阿里巴巴在國內市場的核心商業業務繼續穩步增長。
但是，一個讓人擔憂的要點是，公司在零售市場的月度移動活躍用戶達到8.81億，比6月份增加了700萬，卻比市場預期低了1000萬。也就是說，阿里巴巴的用戶增長在放緩，而此時競爭對手拼多多則依然保持高速增長。
不過總體而言，阿里巴巴目前仍然是中國電子商務領域的絕對領導者。下周，阿里巴巴將會迎來一年一度的雙十一購物節，初步預計將有超過25萬個品牌參加活動，超過200萬款新產品亮相。這將成為阿里巴巴股價近期上漲的一個推動力。同時這還將是後疫情時代中國消費經濟復蘇的一個重要指標。此前，天貓的數據顯示，目前該部門的銷售額已經超過了疫情前的水準。
阿里雲營收續增，但何時盈利仍是重點
華爾街的分析師還關注，阿里巴巴的雲計算部門上一季度同比收入增長了60%，至人民幣149億元，為阿里巴巴整體營收貢獻達到10%左右。
在進入雲計算領域11年之間，阿里巴巴的雲計算呈現了令人印象深刻的增長，但是隨著市場失去耐心，更加迫切地關注這一業務的盈利能力，阿里雲所面臨的壓力也在持續加大。
截至上一季度，該部門仍然虧損38億元人民幣。在9月份的雲棲大會上，阿里巴巴集團首席財務官武衛曾表示，預計2021財年至少會有一個季度，雲計算部門可以實現盈利。但是本財年已經過了一半，該部門的報考運營虧損卻是上季度的兩倍多。
阿里巴巴繞不開的問題——螞蟻金服
如果對螞蟻金服的問題避而不談，那麼關於阿里巴巴的討論就不會完整，投資者仍然在翹首等待螞蟻金服上市進程的最終明朗化。
螞蟻金服是阿里巴巴的持股企業，同樣又阿里巴巴的創始人馬雲創立，是中國的本土金融巨頭——甚至被譽為中國的摩根大通，如果上市成功，市值將超過摩根大通，而且是高盛的四倍之多。
根據媒體報導，螞蟻金服此前擬籌資345億美元，這讓該公司的估值超過了3130億美元，是全球最大的IPO。而阿里巴巴擁有螞蟻金服三分之一的股份，持股價值超過1040億美元，占到公司本身總市值的12%。
然而，本周早些時候，螞蟻金服的IPO被暫停，這令阿里巴巴也受到了影響，週二股價受到拖累，大跌了8%，投資者的這次拋售也讓馬雲財富縮水近30億美元。
不過，匯豐模型顯示，如果螞蟻集團估值最終下調20%，對阿里巴巴的估值影響大約在2.6%左右，影響基本可控。
在阿里巴巴之前的分析師電話會議中，公司CEO張勇表示：“正在積極評估監管影響，並將採取適當的應對措施。”
總 結
阿里巴巴之於全球資本市場來說，就像一個風向標，用以判斷中國消費者的活力。目前來看，公司仍然是這一行業中毋庸置疑的王者，即使有一些雜音，但是總體基本面穩固。前景仍然可期，關於公司股價的任何疲軟，都應該被視為買入良機。
與此同時，一些分析師認為，即將結束的美國大選，如果是民主黨人拜登勝出，有望會恢復跟全球各大經濟體的正常貿易關係，這對於阿里巴巴來說無疑是好消息。不過，在電話會議中，阿里巴巴的CEO並沒有提及美國，只是表示，“公司和國際市場相關的業務繼續享受快速增長”。
【本文來自Investing.com，閱讀更多請登錄hk.Investing.com或下載 App】