Investing.com - 蘋果公司 (NASDAQ:AAPL)的股票這段時間以來一直處境困難，這家全球科技巨頭的股價目前已經較其峰值下跌了20%，週二收報110.44美元，9月1日期達到了134.80美元，為52周收盤高點，但是目前的表現遜於其他大型科技股。
這段時間以來的走熊，是發生在蘋果成為美國第一家市值超過2萬億美元的上市公司之後，而自那以來，投資者開始拋售這家總部位於加州的科技巨頭的股票，蘋果公司的股價因此損失了4500億美元。不過，即使如此，蘋果公司目前的市值為1.85萬億美元，仍然是美國市值最高的公司。
除了美國總統大選相關的不確定性和歐美疫情二次爆發都對蘋果股價造成壓力以外，投資者同時對蘋果的估值變得更加緊張，該公司的股價從3月疫情引發的暴跌中強勁上揚。此外，在蘋果日前公佈令投資者失望的業績後，該股上周五盤中一度下跌6.4%，全周下跌5.6%。
在經歷了大規模的下跌以後，一些投資者可能很難抵制“逢低買入”蘋果股票的誘惑，尤其是在這種策略已經多次獲得回報的情況下。即使是在計入了最近的拋售過後，蘋果股票在過去五年中（包括股息）的回報率也已經達到了260%。
話雖如此，但是，蘋果確實也存在一些不利因素，在我們看來，公司股價反彈之前，還會有更多的不利因素出現，以下是我們認為需要重點關注的因素：
關注一：iPhone銷售疲軟
蘋果最新的收益報告顯示，公司正在努力賣出更多的iPhone，這對於滿足華爾街分析師目前的樂觀預期至關重要，因此公司最暢銷的產品銷量在四季度下降了21%，原因是疫情擾亂了全球供應鏈，推遲了新機型的發佈等。
蘋果公司通常會在9月份推出新款的iPhone，這很大滴提振了其四季度的銷量。但是今年，5G手機在10月15日以後才開始銷售，而iPhone 12 mini和iPhone 12 Pro Max也要等到本周才開始接受預定。
如果蘋果能夠在當前季度重振iPhone銷量的增長，這將證明一些分析師的樂觀看法是正確的，這些分析師認為，新機型具有競爭力的定價，三年來首次重大重新設計等優點，可能會促進用戶升級手機。
伯恩斯坦的分析師Toni Sacconaghi在最近的一份報告中寫道，“要點很簡單，iPhone第一季度的營收必須必去年同期有兩位數以上的增長，或者3月份的營收必須強於季節性，才能有機會為買方投資者提供‘超級週期’吸引力。”
關注二：大中華區銷售增長放緩
除了iPhone銷售疲軟的情況外，投資者也開始為蘋果最重要地區之一大中華區增長放緩而緊張。上個季度，來自亞洲的收入下降了29%，為2014年以來的最低水準。
蘋果的首款5G手機進入中國市場較晚，中國本土品牌則一直在推出一系列的5G設備。媒體分析稱，蘋果的一場關鍵戰役將是在高端智能手機市場，蘋果曾在這一領域佔據主導地位，但是近年來，已經被華為擊敗。
儘管面臨這些挑戰，蘋果的高管仍然樂觀地認為，公司有望實現目標。蘋果CFO Luca Maestri就對媒體表示，預計螢幕更大的iPhone 12 Pro Max將在該地區取得“令人難以置信的好成績”，並表示該公司有信心在12月的季度實現增長。
總 結
毫無疑問，iPhone銷售疲軟是影響蘋果股價的最大負面因素。銷售的任何潛在反彈在很大程度上取決於疫情的發展路徑以及其對全球經濟的傷害程度。儘管如此，蘋果公司仍然是我們長期青睞的公司，因為其業務具有韌性，且戰略多元化，創新能力也讓人印象深刻。
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（翻譯：李善文）