Investing.com - 今年以來，全球飲料巨頭可口可樂公司 (NYSE:KO)的股價一直處於掙扎求生的狀態，疫情和限制措施對可口可樂造成了損害，因為公司有一半的銷售來自餐廳、食堂、體育館以及其他戶外活動場景中。
而且，可口可樂憑藉自身穩定的2美元每股盈利，一直不被機構投資者喜愛，華爾街此前一直稱其為“沒有增長”的股票，而很多價值投資者也認為可口可樂目前估值過高，選擇“用腳投票”。
但是，到2021年時，隨著全球經濟活動從疫情中復蘇，這家公司的股票可能被低估了。
可口可樂Q3財報數據：淨利潤同比降低33%，未給出全年業績指引
上周，可口可樂公司在週四美股盤前公佈了截至2020年9月27日的第三季度業績。財報顯示，可口可樂Q3季度營收86.52億美元，同比降低9%；商品銷售成本為34.71億美元，同比降低8%。銷售，一般和行政費用為25.11億美元，同比降低19%。
另外，可口可樂三季度的營業利潤為22.98億美元，同比降低8%。本季度營業利潤率為26.6%，去年同期為26.3%。歸母淨利潤為17.37億美元，同比降低33%。攤薄後每股收益0.40美元，同比降低33%。
與此同時，截止至期末，可口可樂持有的現金、現金等價物及短期投資為187.32億美元。該公司年初至今的經營現金為62億美元，非公認會計準則下自由現金流為55億美元。
需要注意的是，可口可樂還表示，受衛生事件影響，目前無法合理估計公司的全年財務和經營成果。
根據Investing.com的行情數據顯示，公司上周股價累計漲0.98%，收報50.52美元。該股從年初至今仍然累計下跌8.73%，同期標普500則上漲了7.26%，同期也弱於其競爭對手百事可樂。
華爾街看好可口可樂將於2021年實現巨大復蘇
對於可口可樂來說，眼下的情況可謂腹背受敵。除了競爭對手的窮追不捨，還有人們日益改變的消費習慣，以及疫情的影響。可口可樂的CEO警告稱，疫情後，全球經濟的復蘇進程可能會“步履蹣跚”，歐洲和美國市場的病例激增可能會減緩公司的復蘇步伐，這是可口可樂最重要的兩個市場。
不過，可口可樂的CEO James Quincey很樂觀，他認為，疫情是“短期”問題，人們終究會重新聚在一起，而鑒於飲料行業長期積極發展的趨勢和可口可樂作為領導者的低位，公司將會處於有利的低位，將從疫情復蘇中獲益。
巴克萊的分析師Lauren Lieberman表示，進入2021年，可口可樂將會出現巨大的復蘇。她指出，可口可樂正在利用這段時間加快戰略變革，這使得公司獲得了比新冠疫情以前更高的利潤和更快的增長。她對該股的評級是“增持”，目標價為59美元。
瑞信的分析師Kaumil Gajrawala也認為可口可樂在疫情前已經完成了業務重組，並顯示出了增長勢頭，儘管業績的改善被推遲了，但是它並未脫離增長軌道。公司有望在2021年實現每股收益年度增長7-9%的目標。這位分析師給予公司“強於大盤”的評級，目標價為57美元。
此外， Yacktman資產管理公司的投資組合經理Jason Subotky也表示：“在這個混亂的世界裏，可口可樂是處境最好的公司之一。”每股1.64美元的年度股息看起來很安全，而且公司已經連續58年提供股息，未來幾年有望繼續增加，這讓可口可樂的股票充滿吸引力。
同時，摩根士丹利的飲料行業分析師Dara Mohsenian近期也將可口可樂列為“被低估”的個股，他認為，可口可樂的長期增長前景高於同行，在新CEO的領導下，公司擁有強大的定價能力和有利的戰略調整，包括增加創新和向全飲料公司轉變等。
可口可樂為什麼獲得青睞？
需要注意的是，過去三年，可口可樂在CEO James Quincey的領導下，已經將其擁有的大部分瓶裝業務都出售給了特許經銷商，目前可口可樂是一種輕資本、自由現金流充沛的商業模式。
與此同時，就像上文提到的，這位CEO希望可口可樂在創新飲料方面更加大膽。明年還將會推出咖啡和酒精蘇打水Topo Chico Hard Seltzer。目前，公司擁有 Monster Beverage (MNST)20%股份，市值達到90億美元；此前也已經推出了零糖可口可樂(Coca-Cola Zero Sugar)，這是一種沒有卡路里的減肥飲料，味道更像普通可樂，而不是健怡可樂，據Beverage Digest的數據，零糖可口可樂近年來銷量增長了兩位數，但其在美國市場的規模仍只有健怡可樂的三分之一。
公司此前最大最長期的挑戰來自其對碳酸飲料銷售的依賴，其碳酸飲料銷量占到整體全球飲料銷量的近70%。但是，消費者越來越喜歡多樣化的飲料，也更加注重健康。巴克萊的分析師Lieberman表示，糖分高的飲料會受到挑戰，低糖和無糖產品正在增長，而零糖可口可樂就是一個很好的例子。可口可樂此前也表示，公司目前45%以上的產品都是低糖或者無糖產品，同時，公司還推出了更小包裝的可口可樂，這給可口可樂帶來了約兩倍的利潤。
另外，強勢美元抑制了可口可樂的利潤，外匯變化預計將會對公司2020年的收入產生較高個位數的影響，去年這一數字曾達到8個百分點。但是如果美元走軟，沒有什麼大公司比可口可樂的受益更大。
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