Investing.com - 本月初（10月1日），跟隨著華爾街近期最熱門的SPACs上市浪潮，一只新的主題交易所基金被推出——Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK) ，這只基金開盤價為25.74美元，幾天內就觸及了27.05美元高位。不過，到10月9日，該股跌回了25.74美元。
有一些問題可能是投資者目前特別想弄清楚的：什麼是SPACs？為什麼SPACs會如此受歡迎？投資者又應該對這只新基金有何期待？
雖然通過IPO上市仍然是證券市場融資最常見的途徑，但是這並不是唯一的途徑。2020年，有一批公司就宣佈已經在美國證券交易所實行了SPACs反向收購交易。SPACs可以理解成是一個空頭支票公司，本身沒有任何實質業務。而美國證券交易委員會（SEC）把SPACs定義為一種投資工具，專門為在規定時間內並購融資而創建，而結果通常不是確定的。
換句話說，公司通過SPACs的方式進行首次公開募股，是為了利用IPO所得，和一家私人公司去敲定未來的交易，而這家私人公司正好也更願意通過反向收購的方式上市，而不是傳統的IPO。
公司管理層通常有兩年的時間框架來確定收購機會，並得到股東的批准。SPACs公司設立有不同的目標和行業集中度。關注SPACs的投資者可能會注意到，SPACs的初始交易價格一般在8-10美元之間，儘管有一些會開得更高一點。而隨後，當一個特定的SPAC宣佈了潛在的反向合併候選人時，股價通常就會上漲。價格的上漲甚至可能在消息公佈前幾天就開始了，畢竟市場謠言難以遏制。
合併完成後（通常需要幾個月），公司實體的命運和股價，就將取決於一系列因素，就像市場上的所有上市公司一樣。
SPACs熱潮不退，但風險較大
儘管2020年的全球公共衛生危機會讓人們永遠銘記，但是投資者也可能會回想起收購私人公司並上市的SPACs公司數量。很多知名投資者，今年都加入到了這個行列中來。
最近幾周，成為頭條新聞的公司包括家庭醫療設備公司AdaptHealth (AHCO)、電動汽車領域新星Diamondpeak (DPHC)以及數字體育娛樂和遊戲公司DraftKings (DKNG)。此外，還有可再生能源和電池製造商Kensington Capital (KCAC)、電動動力系統生產商Hyliion Holdings (HYLN)、以及臨床級生物制藥公司Immunovant (IMVT)。
值得關注的是，此前通過SPACs上市的電動開車製造商Nikola(NKLA)近期深陷醜聞，其董事長和創始人被指控“在公司技術上欺騙投資者”，該公司目前正在接受SEC的調查。該股今年早些時候從高點下跌了70%以上，目前徘徊於24.66美元左右。
分析師們一致認為，推動SPACs近期增長的原因是，投資者對於電動汽車和替代能源領域的興趣盎然。Switchback Energy Acquisition (SBE)九月下旬剛剛宣佈和電動汽車充電網路公司ChargePoint合併，還有太空探索公司維珍銀河（SPEC）也通過這一方式上市。
事實上，雖然在過去的一年時間裏，投資者一直在尋找下一個特斯拉，作為電動汽車的領軍者，該股今年以來已經累計上漲了418%。但是，SPACs能否持續成功仍然是一個極具爭議性的話題。此前，德國霍恩海姆大學的Johannes Kolb和Tereza Tykvova發佈研究表示：“和市場、行業以及IPO相比，SPACs的表現並不如人意。”很多最近通過SPACs上市的公司股價已經跌破10美元，後市難言太高的價值。這些公司包括American Virtual Cloud Technologies (AVCT)、Daseke (DSKE)、Playa Hotels & Resorts (PLYA)、Rimini Street (RMNI)、和Waitr Holdings (WTRH)。
綜合以上的資訊，我們再來看近期推出的ETF：
Defiance Next Gen SPAC Derived ETF
當前價格：25.74美元
52周範圍：25.32 - 27.05美元
費用比率：0.45%
Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (NYSE:SPAK)（SPAK）目前持有36只股票，跟蹤的是Indxx SPAC & NextGen IPO指數，提供對過去36個月新通過SPACs、前認股權證和IPO等方式上市的公司，每季度進行再平衡。
該基金所持有的，排名前十的公司約占淨資產的65%，接近2000萬美元。其中，數據分析公司Clarivate (CCC)和為數據中心提供設備和服務的Vertiv Holdings (VRT)名列前茅。潛在的投資者應該還注意到了，大部分股票已經完成了SPAC的反向合併（即持股約80%）。
由於該基金10月初剛剛開始交易，現在討論它的業績還為時尚早。不過，考慮到SPAC領域的波動性，這只基金未來幾周也同樣面臨較大波動性。如果投資者考慮買入SPAK，應該選擇更低價位，逢低買入。
總 結
SPAC熱潮可能會在未來幾個月持續下去，然而，需要再次強調的是，並不是所有投資者參與SPAC都會成功。儘管該領域的短期交易機會明顯，但是盡職調查仍然至關重要。
公司管理團隊和行業的動態，都會在未來的市場波動中扮演重要的作用。
【本文來自Investing.com，閱讀更多請登錄hk.Investing.com或下載 App】
（翻譯：李善文）