Investing.com - 杠杆ETF在為投資者提供更多收益潛力的同時,也同樣具有較大風險。不過,對於短期投資者來說,杠杆ETF確實具有吸引力。
例如,Direxion Daily S&P Oil & Gas Exp. & Prod. Bull 2X Shares (GUSH)這只杠杆ETF就很受Robinhood平臺交易者們的喜愛,排在Robinhood最受歡迎的100只個股之列。GUSH名稱中的“2X”代表的就是這一衍生品工具的回報倍數。
很多跟蹤道指、納指100、標普500以及石油、黃金等大宗商品的的指數ETF都有自己的杠杆ETF(LETFs),和傳統ETF通常概念上的一對一比率跟蹤不同的是,杠杆ETF的目標比率可能是兩倍,甚至是三倍。
下麵,我們就來聊一聊投資者在涉足杠杆ETF的時候,應該注意的一些事項:
杠杆ETF中的多空雙向
杠杆ETF通常會有牛熊兩種方向,為投資者提供做多和做空兩個方向的投資。例如,ProShares Ultra QQQ ETF (QLD)就是以2倍杠杆追蹤納指100每天表現;而ProShares UltraPro Short QQQ(SQQQ)就以3倍杠杆反向追蹤納指100每天表現。
對於反向杠杆ETF的做空功能,事實上對投資者來說就是沒有實際發起做空交易的情況下,卻得以倍數做空一個指數基金。一般來說,直接做空指數基金是有很高的保證金要求的。
就日收益來說,QLD和SQQQ兩只LETFs都試圖通過做多和做空,把指數基金每日的漲跌收益率做到2倍或者,反向的3倍。
杠杆ETF關鍵字:每日
杠杆ETF的最重要特徵之一就是每日的重新平衡。
舉個例子來說,Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 2X Shares (NYSE:JNUG) (JNUG)是跟蹤MVIS Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJ)的杠杆ETF,尋求的是這個指數基金的2倍做多杠杆。
這種單日杠杆ETFs賦予了MVGDXJ新的特徵,讓其不適合長期擁有。這就是短線交易者喜歡在一個交易日中使用LETFs進行定向押注的原因。
2020年以來,黃金價格大幅上漲了30%,追蹤黃金價格的ETFs有很多,包括SPDR Gold Shares (GLD) 、SPDR Gold MiniShares (GLDM)等,今年以來,這兩種黃金ETF都已經上漲了31%左右。同時,也有投資於黃金礦商的ETF,如VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX) 以及VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ)等,它們在2020年分別飆升了45%和43%。
然而,JNUG跟蹤的MVGDXJ也在2020年以來大漲了43%左右,但是JUNG卻暴跌了80%以上。另一個例子是,備受歡迎的大宗商品杠杆ETFs——Direxion Daily Gold Miners Bull 2X ETF (NUGT)今年以來大跌了41%。
LETFs和他們追蹤的ETF之間存在漲跌差異的關鍵原因是他們存在杠杆的作用。像JNUG這樣的2倍LETF的結構是每天持續的2倍杠杆化,這個2倍的做多抗感,需要每天在標的資產價格上漲時購買,在標的資產價格下跌時賣出。然而,每日收益的符合效益不利於長期投資者。
總 結
LETFs可以成為有價值的投資工具。然而,對於市場參與者來說,至關重要的是,我們要認識到,持有LETFs超過一天,就會讓自己陷入巨大的風險中。
接下來的幾周,我們還將會針對杠杆ETF進行更多的解說。
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(翻譯:李善文)