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看漲情緒空前!京東終於迎來了收獲期?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2020年8月19日 09:29
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看漲情緒空前!京東終於迎來了收獲期?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2020年8月19日 09:29
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(作者:莫寧)

Investing.com – 二季度,京東 (NASDAQ:JD)重新回到了高速增長的軌道之上;而且這種勢頭有望延續下去。

這是京東回港二次上市之後的首份財報,過硬的成績推動京東周壹在美國大漲7.9%,周二在港股也漲超8%。

歷經多年虧損、壹度陷入用戶負增長的京東,終於迎來了收獲期?

用戶、營收雙雙實現高速增長

從去年四季度開始,京東新增活躍用戶開始爆發,當季新增活躍用戶逼近2800萬,創三年最大季度凈增長;之後因為疫情利好電商,京東又有自建物流、供應鏈方面的優勢,活躍用戶新增超過2500萬,創淡季新高。到二季度,這個數字高達3000萬。

在財報後的電話會議上,京東高管稱,平臺過去12個月的年度活躍用戶總數為4.17億,同比增長30%,是過去11個季度中最高的增長率。

京東季度新增活躍用戶
京東季度新增活躍用戶

之前我們在《四季度,京東終於給了市場壹個“京喜”》提及,用戶增長重新獲得動能主要得益於專註下沈市場的“京喜”app。二季度,京東新增用戶中80%以上來自於下沈市場,是有紀錄以來的最高水平。

二季度是電商旺季之壹,今年覆蓋了疫情過後的電商“回血之戰”618,早在5月21日,京喜就率先開啟618預售和推出了60種社交玩法,號稱當天首日成交環比便增長了3倍。

營收層面,京東實現了同比33.8%的增長,至2011億元。這是近十個季度以來的最高增速,也是時隔六個季度之後再度重回30%以上。其中,凈商品銷售收入同比增長33.5%,凈服務收入同比增長36.4%。

凈服務收入,包括平臺及廣告收入、物流及其他服務兩大塊,對總營收的貢獻為11.4%,連續五個季度維持在11%以上。而在凈商品銷售方面,包括快速消費品和生鮮產口的京東超市表現亮眼,在2020年上半年成為收入最大的單壹產品類別,超過了手機、家電、家用計算機等品類。

京東季度營收變化趨勢
京東季度營收變化趨勢

該季度營收的高增長壹方面是得益於618,另壹方面也是因為壹季度被壓抑的需求得以釋放。三季度將迎來壹個淡季,不過下沈市場用戶的快速增長有望繼續推動其在消費品、生鮮產品、家族及醫療產品等類別的持續增長。

成本控制效果明顯,Q3增長勢頭有望持續

財報的另壹大關註點是凈利潤。二季度,歸屬於京東股東的凈利潤從去年同期的6.188億元暴增逾25倍至164.5億元。當然,這當中包括了京東的投資收益,該季度京東的股權投資收益是40億元,而去年同期為虧損3億元。投資收益的大幅增長主要得益於達達集團上市帶來的41億元。

不過,從更能反映實際經營情況的非GAAP指標來看,京東也實現了59億元的凈利潤,較去年同期的36億元同比增長了64%。

再來看成本。京東二季度的收入成本增長為34.5%,甚至超過了營收增速。但是京東在費用方面進行了控制,其中履約費用同比增長30.6%,營銷費用增長21%,研發費用同比下滑,行政管理費用僅增5%。

可以看出,在上半年的疫情背景下,京東對支出進行了壹定的控制。單就費用大頭——履約費用來看,雖然其同比增長逾30%,但該項費用在總營收中的占比從壹季度7.1%的高水平回落至5.9%的有紀錄以來最低水平,體現出公司在物流、售後等全鏈條運營效率的提升。

對於接下來的三季度,京東管理層持樂觀態度,在上半年成本控制的前提下,考慮到國內疫情已基本穩定,因此將恢復到最初的業務計劃,即收入的增長和利潤率將在很大程度上與其年初計劃保持壹致。

交銀國際分析師Brand Sun也指出,雖然三季度沒有促銷,且電子和家用電器產品的同比增速將恢復下沈,但預計整體商品的勢頭將持續,因為7月份市場對消費品的需求仍然強勁。

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