Investing.com - 黃金到底會漲到哪個目標水平？隨著黃金期貨價格再創歷史新高——周三觸及2057.50美元/盎司，所有人都在試圖弄清這個問題。
事實很簡單，從現在開始，黃金的漲跌幾乎完全取決於壹個因素：美元。
因為，無論圖表多麽有“洞見”，又是蠟燭圖、又是斐波那契讀數，黃金和其他任何大宗商品壹樣，價值都由供求關系決定。
而對於相對起其他原材料供應總是有限的貴金屬，則需要額外考慮貨幣供應，因為這決定了美元等貨幣的價值。
衡量美元對壹籃子貨幣的美元指數在3月份達到了17年高點103.960。之後，股市因為疫情原因而崩潰，從而產生了投資者用現金支付追加保證金的長期需求，美元仍然堅挺。這導致黃金的走低，因為在資金不足的壓力下，投資者最先用於兌現的資產就是黃金。金價因此跌至四個月低點1451.00美元。
黃金飆升的背後：暴跌的收益率、實際利率和美元
快進到8月：美元指數目前處於27個月低點93下方，受到美國10年期國債收益率和實際利率進壹步向負區間下探的打擊，而且3月份以來美國發行了超過3萬億美元的救助基金，也推動美元下挫。
即便我們不是經濟學家，也清楚知道所有這些貨幣供應對未來美元產生的通脹影響，投資者對美國收支平衡狀況的憂慮，以及所有人都在尋求黃金對沖的原因。
周四下午，紐約商品交易所（COMEX）的10月黃金期貨在2050美元附近交投，日內上漲0.7%。
COMEX 12月份黃金合約的表現更加驚人，與近月合約相比，該合約吸引了更多的交易量和持倉量。該合約最新交投於2060美元附近。
現貨黃金周四下午交投於2046美元左右。
黃金下壹目標劍指2150美元
鑒於美元持續下跌，黃金處於2050美元/盎司左右的水平，筆者傾向於認為2150美元將是COMEX黃金期貨近期可實現的目標，可能會在本月底之前。而且，根據市場的關註點和交易活動，12月合約可能更早地達到這個水平，早於近月10月份合約或者現貨黃金。
其他分析師也作出了類似的預測。
黃金技術策略師索森（AG Thorson）表示，美元指數若跌破92，可能會觸發壹場“瀑布式下跌”。
“在這種情況下，黃金可能會漲至2100美元上方，並進入壹輪大漲行情，”索森在周三發表於FX Empire的博客中寫道。
貴金屬獨立分析師蘇尼爾·庫馬爾·迪克西特（Sunil Kumar Dixit）表示，黃金正走出壹個“可衡量的斐波那契模式”，金價在2011年觸及創紀錄高位1920美元，並在2015年觸及低點1046美元。
他補充說，這顯示出了123.6%的回撤位——非常罕見——並標誌著金價的下壹個目標是上漲至2127美元，“盡管在最樂觀的情況下，價格很可能會達到2150美元。”
索森稱，在過去，若黃金的每日相對強度指標（RSI）跌破20，將意味著這是壹個中期低點。
7月30日，RSI指數觸及18.61，“未來幾天內，美元觸及潛在底部、黃金短暫飆升的可能性很大。”
但與此同時，他也警告黃金多頭，市場在頂部會走得越來越艱難。他說：“我認為本周波動性可能會增加。”
現在不是做空黃金的時候
然而，FX Empire另壹位分析師克裏斯托弗·劉易斯（Christopher Lewis）預計，鑒於當前的市場勢頭，黃金空頭會遭遇挫敗。
劉易斯寫道：“如果金價不跌破1800美元，我不會考慮做空，除非美聯儲開始改變其整體立場。”
“我認為這種情況不會很快發生，因此我們很有可能將繼續看到大量的買入機會，我只需要耐心等待這些機會的出現，並加之利用。在事情出現改變之前，做空連想都不用想。”
芝加哥RJO期貨公司的貴金屬策略師埃利·特斯法耶（Eli Tesfaye）表示，他預計美元指數將在未來幾個月內跌破90，將黃金推高至遠高於當前的水平。
特斯法耶說：“我們將看到大量的後來者進入黃金市場，他們將試圖推動市場走高。”
“很多趨勢跟蹤系統也會加入。屆時將有很多止損被觸發，從而導致軋空行情。”
白銀目標價為30美元
特斯法耶還預測，白銀價格可能在年底前穩定在30美元左右。周四下午，COMEX白銀近月（9月）合約價格在27.7美元左右交投。
特斯法耶說：
“我認為白銀相對於黃金仍然非常便宜，在未來幾個月中，白銀有可能會漲到30美元。”
他還指出了白銀市場另壹個有趣的變化：近月合約和次月合約之間的折價日漸縮小，這表明市場可能會從當前的“期貨升水”結構回到“現貨升水”結構。在大宗商品市場，現貨升水——即近月合約價格更高——是壹個強勢的信號。在周二的結算價中，9月的價格比10月的價格低6.3美分，而周壹的價差超過18美分。
獨立貴金屬分析師迪克西特（Dixit）也預計銀價觸及30美元。
迪克西特寫道：
“從2011年的紀錄高位49.79美元到2020年的低點11.62美元，長期以來銀價都在抵抗38.2%的斐波那契回撤位，即26.18美元。”
他說，白銀已經確認了對“短期三角旗形”的向上突破，目標是30.11美元。
迪克西特補充稱：
“這也與斐波納契50%回撤位30.20美元相吻合，這個情況出現的概率很高。”
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（翻譯：莫寧）