銅價牛市近在咫尺！高盛：中國需求將助銅價升至6000美元噸

當我們擔心身體出問題了，我們會去看醫生，那麽當我們擔心經濟出問題了呢？ “銅醫生(Dr. Copper)”正對多頭說，妳們的投資沒問題。此刻，全球市場恰好正從周四的大屠殺中復蘇。

Investing.com – 銅被廣泛用於電子電氣產品，從汽車制造到建築到冷卻器，也都能看到它的身影。過去三個月，銅價大幅上漲，本月以來上漲了7%，自3月以來上漲32%。而且，雖然過去六周的媒體報道充斥著油價大漲，但今年迄今油價仍然下跌了45%，而銅價僅下跌了6.5%。根據周線圖，銅價有望連續第四周上漲。

銅周線和月線均上漲，但年線下跌

3月，COMEX銅期貨見證了8年來最大單月跌幅，下跌了約13%，當時為阻止公共衛生危機蔓延，全球經濟體開始啟動封鎖措施。與此同時，倫敦金屬交易所3個月銅期貨價格今年迄今下跌了6%。不過目前，大部分經濟體已經有限制地重新開放了商業活動。

在理想情況下，銅的價格走勢可以用來判斷經濟是否步入繁榮期或衰退期，因這種“診斷能力”，投資者給予了銅“Dr.”(博士或醫生)的稱號。雖然即使在公共衛生事件發生前這個世界也難言完美，但現在公共衛生事件已經完全改變了我們此前視之為準則的幾乎所有東西。

供應中斷——上漲的主要原因

因此，在全球經濟跳水時，銅的漲勢自成體系，更多的是因為如礦場關閉和其他生產停止的產出問題。

然而，截至周五歐市早盤，在美國和德國可能爆發第二波衛生危機的陰雲下，沒有需求跡象顯示銅這輪正在放緩、減弱的漲勢能夠繼續下去。

美國50個州的感染數量連續5周下降後，本周新墨西哥、俄勒岡、佛羅裏達、德克薩斯和亞利桑那等至少五個州的感染數量跳升。德國病毒感染系數R值也重返1上方，意味著這場衛生危機可能卷土重來。與此同時，亞洲的新增病例也有所增加。

周四，美國可能再次實施封鎖以及美聯儲主席鮑威爾(Jay Powell)悲觀認為美國經濟的艱難歲月仍將持續兩年之久，導致了美國股市創下三個月來最大單日跌幅。銅價也因避險情緒蔓延整個市場而下挫。

股市很快就不會拖銅價後腿

但是Bespoke Investment Group認為，即使如此，崩盤的股市很快就能恢復。該機構表示，像道指重挫8%這樣大的跌幅，往往會在隨後幾天大幅反彈。截至撰稿時，道指期貨便上漲了超1%。

如果股市不會再拖累銅價，那麽銅價的日後壹段時間的前景如何？

高盛在本周早些時候發給客戶的壹份報告中，大幅上調了銅價預期。

高盛：中國需求是主要推動力

因最大買家中國的經濟復蘇，高盛將3個月的銅價預期從此前的4400美元上調至6000美元，6個月預期從5000美元上調至6250美元，12個月預期從6000美元上調至6500美元。

“我們認為，(銅價)反彈的主要推動力是中國建築和基礎設施政策提振該國需求大幅走強。”

“目前，我們預計中國銅需求量將同比增長1.5％，而我們之前預期的是萎縮2％，這意味著我們需求預期上調了50萬噸。”

作為全球第二大經濟體，中國經濟重新站穩腳跟，其5月汽車銷量也連續第二個月增長，同時整體信貸規模也加速擴張。

Capital Economics也看好銅價。 該機構首席大宗商品經濟學家卡羅琳·貝恩（Caroline Bain）預測，到今年年底價格會上漲，她稱中國需求增長將抵消了其他地區的疲軟。

然而，壹些人士仍然懷疑銅和經濟V型復蘇的前景

但是，並非所有人都看好銅的前景。

分析認為，隨著此前被壓抑的需求減弱，對中國的刺激和復蘇態勢提有理由保持謹慎。

荷蘭國際集團分析師Wenyu Yao指出了技術上的復雜性，並表示市場存在“不合理的情緒”，因為銅價上漲最初是因為預期經濟將V型復蘇，但這點缺乏明顯的數據支持。

不過，即使因為經濟復蘇預期而押註銅的賭註減少，因衛生事件造成的供應壓力仍可能繼續支撐銅價。

智利的衛生事件態勢可能支撐銅價繼續走高

智利最大的銅礦公司Codelco的工會工人周四表示，部分地區的工人正在考慮辭職，此前壹名工人死於衛生危機，而其他的相關工人正在自我隔離。

智利是全球最大的銅生產國，但正處於公共衛生危機的籠罩中，每天有5000例新病例，死亡超過2000例。

雖然智利銅礦的產量基本上保持穩定，但是銅業工人聯合會警告說，該國幾個礦場的感染人數“令人震驚”，而控制危機的措施不足。

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翻譯：劉川