英偉達一夜蒸發2400億美元！大跌背後哪三大主因？
霍華．馬克斯在其著作中「掌握市場週期」指出「因為隨著我們在週期的位置不同，我們勝率也會跟著改變…. 優秀的投資人會關注週期，以及瞭解身邊的人正處於週期的哪個位置，並知這些人會做出那些行動，藉此做出有利的判斷。」。但是更多的人，對今天自己身處的階段，其實不太瞭解。
儘管每次週期發生的具體情況都不同（例如市場波動幅度、速度、強度和持續時間），每次形成的原因與導致的結果也不盡相同，但總有些基本部份細節會反復出現。由鬱金香狂熱，南海泡沫事件，佛羅里達房地產泡沫，到雷曼事件。總會有人合理化這一波泡沫，有新的理論去配合這一波泡沫的合理性。正如香港樓市，很多人不明白現在所身處週期的位置。
若攤開一個國家長期的經濟成長趨勢，看上去可能是條斜直線，但事實上，經濟發展是圍繞這條斜直線不斷擺蕩的過程。「十年河東，十年河西」，如RayDalio（雷．達裡歐）在近期發表的文章中提到研究史料時，匯合最近發生的事件，我看到的是它吻合了一種典型週期的過程：即約10-20年的「過渡性週期」與 50-100 年的「經濟政治大週期」，兩種一長一短的週期交錯發生。這兩個週期分別可以分成快樂和繁榮的時期及悲慘動盪期。正如筆者經常佛羅里達房地產泡沫一個風災把整個地區的房屋吹倒令泡沫爆破，如現在疫情的影響，把美國十年的努力，一下子將失業率打到14%。這也指出一個道理- 中間引爆泡沫的原因不是重要，世界有隱含著一個自古的法則-「鐘擺效應」，物極定必反轉。
金融海嘯之後，基本上機構投資者很少出現極大的破產或倒閉，原因是環球央行基本上在危機剛發生的開頭就大水救市。如近月的債市及股市下跌橋水基金出現損失，但由於政府的大力救市下可能已經收復不少失地。那問題是到底收復失地是投資者之功，還是央行之功? 那之後每一次央行都可以救到你嗎? 這只不過是好彩。筆者舉此例子是希望提醒大家，你必須明白正處於週期的哪個位置。正如本欄一直都不含糊跟你講2020年將會出現問題，但你有注意及準備嗎?
一個普通人，由成年開始一生會碰上1個康狄夫長波週期，約2個庫茲涅茨週期(房地產週期)，4-6個朱格拉週期。一個人的一生中所能夠獲得財富轉移的機會，理論上來講只有二-三次，如果抓住其中一個機會，即使你際遇不夠，學歷不夠，沒有家底，或者可能你至少是個中產，有自己的生活。如果每一個機會都沒抓到，也沒有特別際遇，學歷或家底更是沒有，則可能是一個普通人。而2020年很多人認為是災難，但是2020年這一劫我兩年前已經開始做準備。
六月週期彙聚，之後一波未平一波又起，那下半年會如何?2020年多個週期彙聚在本年不同的月份當中，所以2020年註定不平凡。也是推動經濟改革的重要一個。在2020年1月份跟香港財經雜誌合辨IMoney的講座中，筆者以神奇數字推測之後的週期。神奇數位系列由1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233、377、610、987、1597，從而得知其中三月及六月都重要的週期。同時在筆者近月的講座中，反復提到五月及六月都是一個比較重要的週期。
在占星學上六月份再一次水星逆行發生，在五月份開始已經開始四星逆行，同時六月份再加上兩星變成六星逆行。上年五月至六月也是相近似的情況發生，股市其後變得波動。而在世界經濟比較弱及消息滿天飛的情況下，再來一波水星逆行也會影響到投資者的神經，也許從而令到股市比較波動。但筆者會抱樂觀的態度去看待去看是否機會到來。
最後附上恒生指數圖表一張
