美國頁巖油行業、中東產油國會因低油價崩潰？不，這只是外行的牛皮

隨著美國各州經濟重啟，需求確實會回升，但整體上依然低迷；雖然上周歐佩克+延長了現行減產政策，但這個成果只會轉瞬即逝。

Investing.com – 在嘗試評估公共衛生事件爆發後的市場狀況時，原油市場分析人士需當心被誤導：隨著美國各州經濟重啟，需求確實會回升，但整體上依然低迷；雖然上周歐佩克+延長了現行減產政策，但這個成果只會轉瞬即逝。

另壹方面，那些因為油價近期的暴跌，預計相關行業和國家將崩潰的末日預言者，也只是在散布謠言。

倉促得出的結論往往失真。通過持續觀察原油市場在經濟停擺後期的動向，我們發現以下才是油市的真相：

1.美國石油需求：柴油需求大幅下降

美國原油需求依然低迷，同時煉油廠不斷生產成品油，導致汽油、柴油和其他燃油的庫存越來越多，進而施壓原油價格。

美國各州重新開放後，汽油和柴油(餾分油)每周的消耗量節節攀升，但是這不意味著整體前景也在改善。根據美國能源信息署(EIA)數據，美國汽油消耗量四周均值相比去年同期低22%，柴油和航空煤油的消耗量也分別低了18%和64%。

其中，最讓人擔憂的是柴油消耗量。柴油是工業活動的指標之壹，其需求自2019年2月以來持續走弱。根據美國石油協會編制、用於衡量經濟活動的指標API D-E-I的數據，柴油需求大幅下降。雖然商業交通對柴油的需求在封鎖期間增加，但4月的柴油消耗量仍然錄得了史上最大月度降幅。

除需求疲軟外，流向美國的沙特阿拉伯原油也造成了石油產品過剩。5月和6月初，大量沙特阿拉伯原油運至美國港口。不過，沙特阿拉伯的石油出口已經下降，與4月相比，本月的日出口量下降400萬桶。沙特很大壹部分原油銷往亞洲，因此預計未來幾周沙特對美國的原油出口將大幅下降。

2.歐佩克+會議影響幾何？長期看，利空

歐佩克把現行減產政策延長壹個月並沒有提振油市。這壹決定對市場來說是意料之中，沙特阿拉伯和俄羅斯此前就已經放出了信號。

6月8日美國東部時間上午，即沙特能源部長阿蔔杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)和俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克(Alexander Novak)召開新聞發布會後，油價反而下跌了數美元。歐佩克+的決議達到了沙特阿拉伯的目的，即找個理由把7月份向亞洲出售的原油的價格提高6美元。

為什麽新聞發布會後油價下跌了3% ?因為沙特表示，6月後不會繼續額外減產100萬桶。此外，歐佩克+定於7月再次開會，重新評估市場，屆時該集團很可能增產。這顯示，歐佩克不打算長期控制市場，只會短期行動。因此，本月的震蕩走勢可能會在下月重演。

3.苦難不是災難

經濟與和平研究所(Institute for Economics & Peace)發布了壹份報告，引發關註。該報告宣稱，衛生危機可能“導致美國頁巖油行業崩潰，除非油價回到從前”。

但是了解美國石油行業的人都知道，這份報告只是那些外行分析師鼓搗出的壹份沒有真材實料的風險評估。雖然許多頁巖油公司確實處境艱難，甚至可能倒閉，但是這個行業是由多種多樣的公司組成，每壹家公司都在為在低價中活下去而奮鬥。

雖然壹些公司會破產，但其他壹些公司甚至正在考慮讓原本停產的油井復產。在這段經濟蕭條的時期，頁巖油行業正在重構，而非崩潰。

低油價確實會導致經濟形勢惡化，進而導致政治局勢惡化。經濟與和平研究所的報告還提到，伊拉克、沙特阿拉伯和伊朗是中東地區會因低油價而易受政治不穩定影響的國家。然而，低油價本身不會造成政治不穩定——這些國家的政府如何應對這壹潛在挑戰才可能會。

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翻譯：劉川