Investing.com - WTI多頭正為油價漲至30美元區間高端的水平做準備。然而，頁巖油產商同樣也在“蠢蠢欲動“——對於油價迄今的暴漲來說，這可能是個問題。
距離合約到期只剩下不到24小時的時間，WTI原油6月近月合約較4月28日的低點10.07美元上漲了驚人的200%左右。
這在很大程度上是以從俄克拉荷馬州到北達科他州、德克薩斯州等頁巖油產區的石油生產商所不得不承受的痛苦為代價，它們關閉了數百口鉆井，拆除了鉆機，因為不能坐視公司因為需求遭到疫情幹擾而破產。
美國EIA估計，上周美國原油產量比3月中旬創紀錄的1350萬桶/日減少了150萬桶/日。就在壹個月前，每個人都在擔心，美國的所有儲油罐都將很快被疫情期間該國生產的派不上用場的石油耗盡。EIA不僅通過修改產量預估消除了市場的部分擔憂，其公布的庫欣庫存數據還表明，這個負責儲存即將交割的WTI原油的俄克拉荷馬州樞紐還沒有觸及容量上限。
這還不是全部。考慮到6月WTI原油合約與7月合約之間的期貨升水，即折價，在周壹亞洲盤初幾乎消失，現在石油交易商也失去了儲存石油的動力。在今年的大多數時候，近月合約的交易價格都比次月合約低5到10美元，直到上周五收盤前，這個價差仍然超過3美元。不過當然了，沒有什麽可以比得上4月份的逾20美元超級升水。那是因為WTI原油期貨有史以來首次跌至負值，這是空頭做夢也不敢想的事情。
石油生產商出現放棄減產的苗頭
然而，隨著多頭奪回市場控制權，WTI飆升至30美元以上，石油生產商也形成了另壹種經濟思維和心理。
管道巨頭 Energy Transfer LP (NYSE:ET)首席商務官麥基·麥克萊（Mackie McCrea）在上周的電話會議上表示，盡管EIA仍在報告產量下降，但二疊紀盆地中部地區壹些封閉的油井已重新開放。
麥克萊稱，在5月初，Energy Transfer有8%的管道網絡石油運輸空間被關閉。到上周，其中的25%已經恢復。
不止如此。兩家著名的頁巖油生產商Diamondback Energy Inc (NASDAQ:FANG)和Parsley Energy Inc (NYSE:PE)上周表示，要逐步結束減產、開始對新井進行水力壓裂，他們所需要的只是每桶30美元左右的油價。
Diamondback最初承諾將本月的產量減少10%至15%，並在整個季度讓大部分水力壓裂員工休假。這家總部位於得克薩斯州米德蘭的公司曾表示，預計今年年底將有150多口鉆井，但不會進行水力壓裂，因為這些美國石油生產商都避免令石油市場的供應過剩進壹步惡化。與此同時，Parsley Energy此前削減了四分之壹的產量，並暫時放棄了五口鉆井、兩個壓裂團隊的計劃。
現在，他們放棄了此前的計劃，可能會破壞特朗普的承諾，即美國將支持沙特和俄羅斯，確保從5月1日起將全球石油供應至少減少970萬桶/日。特朗普表示，美國對這份減產協議的貢獻大約是200萬桶/日。
紐約能源管理研究所風險與交易主管多米尼克·奇裏切拉（Dominick Chirichella）表示，如果油價繼續以過去兩周的速度上漲，那麽推動本月漲勢的石油生產商將會再度成為油市長期復蘇的威脅。
奇裏切拉在周末的壹份報告中說：“投資者將密切關註美國本土產量的走勢，壹些分析師認為，如果油價上漲到更高水平，則頁巖生產商可能會迅速恢復生產。”
汽油消耗強勁，柴油需求仍然疲軟
頁巖油生產商不去做分析師所擔心的事情，這壹點很重要，因為從供需角度來看，市場仍處於失衡狀態。
盡管過去兩周的汽油消費量強勁，但柴油需求仍然疲軟。即使美國50個州都以某種方式重新開放，人們可能仍會繼續遠程工作，從而導致公交車和火車的運行時間變短。這也意味著，與四個月前相比，柴油的消耗量要少得多。
任何有關美國原油市場不平衡狀況加劇的擔憂只會使WTI再次進入期貨升水的結構，使得近月合約在到期之前面臨重大風險。目前，幾乎可以肯定的是，我們避免了WTI原油5月合約到期之前油價跌至負值的“噩夢”重現。但是，如果在市場結構穩健之前產量又開始攀升，那麽油價的這種反彈可能很快就會到頭。
“壹個大問題是，壹旦油價上漲到足以產生正現金流的水平，美國頁巖油生產商是否就會重啟已封閉的油井，或者完成鉆井，令這場油價的‘狂歡派對‘戛然而止。”Canary公司CEO官丹·埃伯哈特（Dan Eberhart）上周在《福布斯》評論中寫道。
彭博石油分析師朱利安·李（Julian Lee）也表達了類似的擔憂。“有兩大風險正在逼近：就像過早解除封鎖狀態可能會導致第二波疫情高峰壹樣，放松對石油生產的限制也可能會導致油價第二次暴跌，”朱利安·李在最近的壹篇評論中說。
奇裏切拉認為，要記住的關鍵壹點是，即使在過去兩個月中減少了425臺鉆機，美國的原油產量仍然比五年前更高。他在上周末的報告中說：
“美國上遊行業目前部署的鉆機數量減少了258臺或84%，但比2014年10月生產的石油產量多了272.5萬桶/日（30.7%）。”
創紀錄刺激措施推動金價走高
在貴金屬方面，黃金也出現了突破，追蹤實時交易的現貨黃金周五觸及7年半高位，最終打破了1750美元的上限。
隨著美聯儲、財政部和國會立法者合力批準並發放數萬億美元的刺激計劃，以幫助這個全球最大的經濟體從疫情中恢復，黃金期貨似乎已準備好測試下壹個阻力位1780美元，進壹步靠近1800美元大關。
總部位於紐約的在線交易平臺OANDA分析師埃德·莫亞（Ed Moya）表示：“隨著美國經濟數據創下歷史最差紀錄，黃金繼續上漲。”
“地緣不確定性的升級，這也應該繼續會支撐金價走高。”
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（翻譯：莫寧）