Investing.com - 北京時間周二淩晨，WTI原油期貨5月合約創歷史首次跌破負值，這意味著，出售5月合約的賣家，將需要支付買家費用。
期貨和證券市場不壹樣的是，期貨是有交割日的，到了日子，投資者手上的壹紙合約就會變成現貨。壹般來說，很多企業都需要石油——航空公司、加油站和鋼鐵廠等都需要大量的原油產品。但是，現在不是壹般時期，病毒危機下，全球經濟幾乎停滯，石油的使用量幾乎是零，同時，煉油廠和運營商不需要石油了，而市場上已經幾乎沒有地方來儲存石油了。
如果WTI原油指標已經壹文不值了，那麽，這個時候美股投資者是否應該抓緊時間來拋售石油股了？答案或許是否定的。
首先，石油的需求並沒有徹底枯竭，幾個月後才到期的WTI原油期貨價格仍然保持在20美元以上，“負油價”只是壹個例外，芝加哥商品交易所的數據顯示，截至到上周末，5月的期貨合約未平倉合約只有10.8萬份，而6-7月的未平倉合約分別為53.8萬和33萬份，多數投資者都押註原油價格將在6月前突破20美元，9月突破30美元。作為國際基準的布倫特原油近月合約周壹的結算價格為25.57美元。
與此同時，石油危機最糟糕的時候終將過去，當世界從病毒危機中緩過來時，我們仍需要石油來推動經濟的復蘇，企業仍然將會需要購買石油。
市場人士相信，暫時失衡的市場終將會達到再平衡。PGIM Fixed Income的分析師David Winans認為，周壹的價格走勢就像石油行業正在排出“體內的腎結石”——這個過程當然非常痛苦，但是不會持續太久，很多生產商此時正在關閉油井，事情不會更糟糕。
同時，高盛的分析師DamienCourvalin也認為，儲油空間的減少，導致了大量生產商關閉油井，這樣壹來，最遲到6月，市場有望迎來供需平衡。
其次，美國的石油公司或許都將會面臨“最終的審判”，沒有哪壹家石油公司可以在油價低於40美元的價格之下仍然持續盈利，2020年年底以前，就會有很多企業破產。根據Rystad Energy的數據，在油價20美元的環境下，533家美國石油勘探和生產公司將在2021年底前申請破產。Rystad估計，如果跌至10美元的價格，將有1100多家公司破產。
但是，隨著生產商退出市場，供需平衡將會恢復，那些債務管理良好的公司最終會反彈。在公共衛生危機下，世界現在每天可能只需要7500萬桶石油來維持經濟運行，但是到了2021年底，他們可能需要超過壹億桶原油每天，到時候，必須有人來提供這些原油。這或許也是為什麽美股投資者沒有急於拋售石油股的原因。
不過，投資者需要註意的是，石油股的債務問題不容忽視。多年來，由於市場的註意力已經在向清潔能源轉移，石油股的吸引力也逐步下滑，為了招攬投資者，全球的石油和天然氣巨頭們壹直在避免削減股息，2019年全年，全球前五大石油生產商共計增加了250億美元的債務，以維持資本支出，同時還向股東返回了數十億美元的資金。
英為財情Investing.com在此前的報道中也指出，去年雪佛龍公司 (NYSE:CVX)、道達爾 (NYSE:TOT)、英國石油公司 (NYSE:BP) 、埃克森美孚 (NYSE:XOM)和荷蘭皇家殼牌石油公司 (NYSE:RDSa)的債務總額為2310億美元，僅略低於2016年觸及的2350億美元高位，當時油價也跌破了每桶30美元。
在眾多石油公司中，投資者可以關註債務相對較低的公司，這些公司更有可能安然度過此番石油和病毒危機，也更有希望維持發放高股息。
雪佛龍是華爾街分析師目前看好的油企之壹。高盛分析師Neil Mehta上周在壹份研究報告中寫道，在布倫特原油每桶30美元的情況下，雪佛龍的凈債務是全球石油巨頭中最低的。給予該股“買入”評級。
雪佛龍公司首席執行官邁克·沃斯（Mike Wirth）最近還重申，這家綜合能源生產商有望在2020年第33次提高其年度股息。
雖然2020年迄今為止，雪佛龍下跌逾30%，不過，近壹個月以來，該股累計上漲了40.71%。
另壹只備受市場關註的個股是世界上最大的石油服務公司斯倫貝謝。隨著企業削減資本預算，這家公司也深受其害，今年以來下跌了62.16%。不過，它擁有足夠的長期國際合同，能夠幫助其減持至少18個月的時間。
該公司上周五美股盤前公布了其第壹季度的財報數據，並宣布削減股息來確保足夠現金以償還短期債務。
總體而言，WTI原油5月合約暴跌300%是壹個孤立事件，即使是在當前石油市場“兵荒馬亂”的情況之下，也不能用來評判石油市場後市狀況。“沒有哪個冬天不可逾越，沒有哪個春天不會到來”，病毒和油價危機都將過去，石油市場仍然會迎來下壹次的再平衡。
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