Kathy Lien外匯分析：美國經濟數據萎縮，美元怎麽不跌反漲？

Investing.com - 周三的美國經濟報告糟糕透了。零售銷售下降了8.7%，是有史以來最大的單月降幅。紐約聯儲制造業指數也創下了紀錄低點-78.2，但與僅稍低於預期的零售銷售不同，該指標​的預測值為-35。工業產出下降5.4%，也略遜於預期。

美聯儲經濟褐皮書極度悲觀，指出最近幾周經濟活動急劇萎縮。報告稱，在多數情況下，所有地區的就業率都大幅下降，所有地區的商務往來前景都高度不確定，預計在未來幾個月中多數仍會惡化。

然而，美元兌大多數主要貨幣收盤上漲。隨著股市的下跌和美國國債收益率的走低，市場對美元表現出如此巨大的需求只有壹種解釋，那就是風險規避。

美國的經濟基本面十分慘淡，但美元在紐約交易時段上半段受到了避險買盤的提振。對於貨幣而言，更重要的因素總是相對性增長——某個國家相對於另壹個國家的增長前景。

歐洲和亞洲的最新疫情進展表明，全球對這種病毒仍然沒有很好的控制能力。根據世界衛生組織（WHO）的說法，目前尚不清楚康復患者是否會再次感染。至少在澳大利亞、新西蘭和德國，封鎖狀態仍將持續。

周三歐元下跌超過1%，此前新增病例有所放緩的西班牙出現趨勢逆轉，新增病例觸及六日高位。本周某個時候，德國還將延長其社交隔離規則，該國原本定於4月19日放寬限制。在英國，新增死亡病例達到761例，蘇格蘭和威爾士的單日新增死亡病例創出新高。

即使某些國家或地區將在5月中旬開始逐漸重啟經濟活動，但邊境仍將關閉壹段時間，並且在今年余下的時間裏，社交距離規則仍將保留。這意味著收入第二和第三季度企業的利潤將保持疲軟。所有這些都對美元不利，但對世界其他地區而言可能更糟，因為如果美國經濟沒有復蘇，全球經濟也就難以全面復蘇，這解釋了為什麽在美國基本面疲軟的情況下，美元仍吸引了投資者。

預計周四的費城聯儲制造業指數將與紐約聯儲制造業指數壹樣疲軟，此外市場也預期新屋開工和營建許可將出現兩位數的下降，尤其是在4月NAHB房產市場指數創下30的歷史新低之後。

加拿大央行維持利率不變，並保持資產購買計劃不變，鑒於3月份采取了激進的寬松措施，這也不足為奇。但是，該央行推出了新的貨幣市場操作，包括新的企業和地方債券購買計劃。加央行還大幅下調了GDP預估。預計第壹季度實際GDP將下降1-3%，第二季度將下降15-30%。復蘇的時間存在很大的不確定性，近期的低迷將是有史以來最嚴重的。

這種明確的鴿派前景使美元/加元盤中壹度升至1.4100以上。不過，在加拿大央行行長波羅茲表示0.25%是有效的利率下限、且經濟處於封鎖狀態時啟動量化寬松沒有多大意義之後，該貨幣對未能擴大漲幅。

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（翻譯：莫寧）