黃金、原油：油價跌而金價漲，歐佩克+減產分歧持續，非農影響力或有限

摘要：油價下跌而金價上揚，疫情恐慌情緒繼續衝擊市場；聚焦俄羅斯對歐佩克減產建議的回應；即便非農數據表現靚麗，市場情緒也不大可能明顯改善。


大宗商品的價格走勢往往與市場廣泛的風險情緒掛鈎。疫情爆發帶來的經濟下滑擔憂情緒推動了新一輪清算行動的到來，對周期敏感的油價跟隨股市的下挫而下跌。而隨着資本湧入被投資者視為安全資產的政府債券，提振了無息資產黃金的吸引力、金價在亞市早盤時段錄得微漲。



預計日內剩餘時段市場將保持當前的狀態，在亞市尾盤美股期貨明顯走低，暗示了本周最後一個交易日市場明顯的避險情緒。接下來投資者可能繼續聚焦歐佩克與俄羅斯之間的僵局及美國非農就業報告。

歐佩克與俄羅斯在減產上存在分歧，油價面臨風險
歐佩克試圖強制俄羅斯進一步減產150萬桶/日，並警告稱倘若俄羅斯不同意該建議，則歐佩克成員國可能放棄此前的限產協議。俄羅斯能源部長諾瓦克（Alexander Novak）和克林姆宮將於歐佩克的最後通牒做出回應。倘若這一分歧瓦解了沙特和俄羅斯引領的歐佩克+聯盟，則油價或將面臨大幅的拋售壓力。

聚焦美國非農就業報告，但緊張不安的市場也難以得到安撫
與此同時，美國勞工統計局將於今晚北京時間21:30（GMT+8）公布2月非農就業數據。預計2月新增非農就業人數較1月份錄得的22.5萬人有所減少，但整體可能符合中期的平均趨勢。自1月中旬以來，美國經濟數據的表現持續優於市場的預期，這可能是今晚的非農錄得靚麗表現的良好預兆。

若美國勞動力市場果真錄得優於預期的靚麗表現，那麼市場情緒有望受此提振略微高漲，但進一步影響似乎有限。投資者可能認為，鑑於疫情爆發對經濟造成的全面影響依然存在不確定性，因此任何強勁的跡象都可能是一個滯後的指標，並不能合理的推斷出未來的趨勢。反之，若數據令人大失所望，則可能助長市場當前的避險基調。

黃金走勢技術分析


金價在支撐區間1535.03-57.10反彈回升，試圖重探2月錄得的高點1689.30。倘若日線收盤價上破該水平則有望進一步上探1713.59（61.8%斐波延伸水平）；反之，若重返1656.13（38.2%斐波是水平）下方，則初步下行目標將關注區間1611.34-1620.58（1月8日高點，23.6%斐波水平）。


原油走勢技術分析

反彈重測區間48.66-49.31失敗後油價回落，空頭當前似乎想要向2016年9月的底部42.05-43.00發起挑戰。倘若日線收盤價跌破該區間則可能為進一步下探2016年8月低點39.10埋下鋪墊。反之，若想中和短期的拋售壓力則可能需要油價收於下行通道的阻力線（目前位於50.45）上方。（Ilya Spivak撰）

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