Investing.com – 黃金和鈀金，兩種世界上最貴的金屬，都以最意想不到的方式創下了2020年的新高。現在的問題是這種漲勢將持續多久。
其中，鈀金最新的這輪上漲是1月創紀錄走勢的恢復。分析師對兩種金屬漲勢的推動因素以及它們還有多大的上漲空間有著不同的看法。
道明證券在壹份報告中表示：“隨著交易員預計公共衛生事件的緩解將帶來V型反轉，工業金屬的價格正在攀升；但另壹方面，市場對避險資產的胃口似乎仍然無法滿足。”
“因此，貴金屬、美債等避險資產繼續受到強勁需求的驅動；盡管黃金交易仍然很擁擠，但交易員的平均頭寸規模不算太大——這在壹定程度上減輕了交易員大規模匆忙離場的風險。實際上，出現市場踩踏事件的壹個必需條件是市場的論調發生改變，因為黃金的頭寸規模需要通過多頭數量的迅速下降來縮減。”
黃金日線技術面提供支撐，但需警惕超買信號
周二，金價在六周以來首次突破1600美元/盎司的上限，回到這個關鍵看漲心理關口的上方。上壹次黃金觸及該水平，是因為特朗普政府襲殺了伊朗將軍蘇萊曼尼（Qassem Soleimani），令美伊緊張局勢加劇。
對於黃金多頭而言，重奪1600美元關口從來都不是壹個困難的目標。只不過這次奇怪的點在於推動金價上漲的因素。金價周二飆升主要是因為蘋果發出了收入預警。這家全球市值最大的科技公司稱，受公共衛生事件影響，其在中國市場的生產和銷售下滑，公司將無法達到第二財季的營收目標。
當然，包括華爾街在內的全球股票市場當日都因這次事件而下滑。這促使投資者湧入避險資產，也使得金價反彈至1600美元。
盡管黃金現貨和期貨在周三均創下了2020年的新高，但黃金本輪的剩余上漲空間卻仍不明朗。
截至周四撰稿時，紐約商品交易所（COMEX）4月黃金期貨交投於1612美元/盎司左右。現貨黃金則逼近1610美元/盎司。
在線經紀商Oanda在壹份關於黃金期貨的技術分析報告中說：“ 自周壹以來，位於87.15的55日移動均線已經向上突破位於87.085的200日移動均線，這為下跌提供了首個技術支撐位。”
另壹家經紀商Eagle FX表示，盡管看漲的日線圖技術面支撐了黃金走勢，但“超買的隨機指標已發出警告，多頭可能會面臨阻力。”
如果黃金期貨回調，收於1572美元下方，將削弱近期的結構，並逼退多頭。
鈀金市場已嚴重失調？
至於鈀金，周三鈀金期貨創下的紀錄為2755.90美元，而現貨價格最高為2843.50美元。
鈀金的上漲理由與壹個月前相同，即主要生產國南非的電力供應危機再度令這種汽車催化劑金屬的產量下降。
雖然這似乎是上壹次鈀金價格飆升的完美“借口”，但這次卻不壹樣了：全球最大的汽車市場中國發生了公共衛生事件。
英美資源集團（ANGPY）即將離任的首席執行官克裏斯·格裏菲斯（Chris Griffith）周二表示，有跡象表明，由於價格上漲，市場對鈀金的需求開始減弱。
格裏菲斯預測，汽車制造商可能會開始使用更多的鉑金（比鈀金便宜近1500美元/盎司）作為汽油發動機中催化轉換器的替代材料。鉑金也是壹種廢氣凈化劑和發動機催化劑，通常用於柴油車。
然而，壹些汽車制造商表示，雖然考慮到成本因素，用鉑金作為替代品是合乎邏輯的，但汽車組裝廠設備更換也可能會勸退許多制造商。
美國銀行金屬分析師邁克爾·維德默（Michael Widmer）向《華爾街日報》表示，鈀金是“我所見過的最為失調的市場。”他指出，多家在中國市場有業務的主要汽車制造商都將停產或裁員。
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（翻譯：莫寧）