Investing.com - 根據知名財經媒體巴倫週刊的報導，此前有一家投行機構Ello Capital出具研究報告指出，美國和加拿大的大麻商們，可能正在面臨嚴峻的現金流問題，而本周又適逢兩家大型大麻商Aurora Cannabis Inc (NYSE:ACB)和Canopy Growth Corp (TSX:WEED)的財報公佈日，大麻板塊本周是否會被掀起驚濤駭浪，恐怕是華爾街投資者們必須要關注的一個問題。
華爾街對於大麻板塊並不友好，其中，追蹤大型大麻個股的ETF MG Alternative Harvest ETF（MJ）在一年時間裏大跌52.16%，另一只ETF HMMJ也從高點下跌了近68%。與此同時，Aurora Cannabis (NYSE:ACB)一年跌78.52%，Cronos Group (NASDAQ:CRON)，一年跌64.61%，Tilray (NASDAQ:TLRY) 一年跌77.65%，Canopy Growth(TSX:WEED) 一年跌53.73%。
現金流即將耗盡，股價跌跌不休，大麻股們的時間不多了？
投行Ello Capital表示，如果這些大麻公司沒有能夠很快籌集到更多的資金或者削減開支，那麼可能幾個月內，就會耗盡現金餘額。
Ello的負責人Hershel Gerson以20家大麻生產商最新公佈的財務數據為依據，估計Aurora和Tilray等公司的資本支出和營運現金流目前已經為負，這些公司目前所擁有的現金，不足其使用6個月。
然而，令人擔心的是，在過去的一年時間裏，大麻板塊表現強差人意，鑒於板塊和個股的表現都不好，華爾街恐怕已經不歡迎它們了，無從募集更多資金的大麻股們，只能開始削減成本。Aurora上周剛剛宣佈了削減成本的一些舉措。與此同時，大麻生產商們也開始通過配售股票或出售、出租物業來籌集現金。
雖然Aurora此前在接受媒體採訪時向投資者承諾，將在2020年9月實現現金流轉正的目標。但是分析師們並不看好，數據顯示，目前該公司的現金餘額是1.17億美元，而每月的耗費量大概是5000萬美元左右，也就是說，這些現金僅夠公司使用2.3個月。無獨有偶，GLJ Research的分析師Gordon Johnson稍早前也發佈研報稱，Aurora的現金流會在7個月後宣告見底，這家投行給予該公司“賣出”評級。
現金流告急的問題同樣出在其他幾只大麻股身上。Tilray的發言人此前表示將提高優先債務以彌補流動性，直到公司的現金流轉正為止。另外，Canopy的現金流8.31億美元，預計只能維持8個月左右的時間。
與此同時，Green Growth Brands (GGBXF)也面臨嚴重的現金短缺。數據顯示，上季度該公司的資本支出等費用達到2000萬美元，而他們賬上事實上只有700萬美元。Ello認為，該公司的現金可能僅剩1個月左右的事件。去年，該公司的股價從4.90美元跌至了22美分。
而這家公司的發言人也在一封郵件裏表示，目前整個大麻行業都面臨相當大的現金短缺。
一般來說，在新興行業，盈利虧損是較為常見的，但是現金流短缺仍然會讓投資者感到緊張。根據路透社和Infor Financial此前的估算來看，在Aurora上周四宣佈裁員前，這家大麻生產商必須將季度銷售額提高近四倍才能滿足它目前的支出，而Tilray也必須提高近一倍。
大麻股面臨大額支出和銷量跟不上等問題：財報恐怕不會“好看”
本周市場將會迎來兩只大麻股的財報，包括Aurora和Canopy。
根據Investing.com調查市場分析師數據顯示，預計公司本季度每股收益將虧損0.07加元，而去年同期為虧損0.25加元。同時，營收預計為6365萬加元，去年同期為5418萬加元。Aurora此前表示，預計本季度淨收益為5000-5400萬加元，大麻收入為6200-6600萬加元，而三季度預計將不會有較大的增長，甚至可能出現增長停滯。
在週四的收益電話會議上，投資者應該會聽到高管們討論公司如何在面臨融資挑戰和管理層混亂的情況下穩步前進，並獲得更多有關公司後市計畫的細節和本財年剩餘時間的預測。
此前，公司還宣佈推出一份“業務轉型計畫”，其中包括裁減500名全職員工，相當於員工數量的17%-18%。截至去年秋季，Aurora共有3000名雇員。這一消息讓公司上周四的股價大跌逾15%。
另外，Canopy將在情人節這天公佈財報，數據顯示，市場預期公司本季度財報每股將虧損0.52加元，營收為1.05億加元。
華爾街分析師對於Canopy的這份財報並不看好，主要原因是，人們寄希望於“大麻2.0”將會給這一行業帶來希望，但是事實卻是，大麻生產商們的娛樂性大麻還沒有賣錢，卻新增了許多投入更多產品種植更多大麻的新支出。
MKM Partners的分析師Bill Kirk指出，雖然安大略省是加拿大人口最多的省份，但是其開店數量落後去其他較小的省，零售店的缺乏阻礙了公司的銷售業績增長。而且公司的開店速度也沒有達到此前預期的40家每月。
此前公司也表示，公司後市將會評估管理模式和成本結構，並且進行裁員和共產關閉，商譽損失等。
總 結
根據S3 Partners的數據顯示，上周五，由於Aurora股價的大跌，這家公司的做空者此前已經盈利了6000萬美元。
Investing.com在此前的文章隔夜大麻股為何集體飆漲？2020年仍是多事之秋？裏指出，大麻股2020年仍然面臨諸多問題，不得不考慮。
後市，這些大麻生產商們不僅需要面對現金流短缺的問題，“大麻2.0”冗長的銷售許可證申請問題，還有黑市大麻對市場份額的入侵，大額投入等等棘手的問題。
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