原油價格漲勢不改，天然氣價格卻創四年新低，能源市場醞釀大事？

摘要：原油價格和天然氣價格走勢背離，原油價格繼續走高，天然氣價格則跌至4年低點。美國最大的天然氣生產商QET，其股價與去年同期相比已經下跌了60%。



原油價格近期繼續上漲，但美國天然氣生產商的價格已跌至自2016年初以來的最低點。

在全球市場都被貿易局勢、英國脫歐、中東地緣政治關係等國際性主題主導時，如果一種能源價格看起來相當樂觀持續上漲，但另一種能源價格卻持續下跌，那麼肯定有一方是出錯了的，對嗎？

當然目前就得出這種結論過於輕率，不過我們需要記住的是，特定市場的基本面演變仍有可能蓋過自金融危機以來驅動所有市場的風險事件。比如我們將在本文所探討的原油價格和天然氣價格。

由於OPEC以及俄羅斯等非OPEC成員國的減產行動，原油供應前景收緊，從根本上支撐了油價。而在此背景下，主要今年估計體從低利率和可能更多的財政刺激中獲益，能源先進球可能會上升，也支撐了油價上漲。

原油價格VS天然氣價格走勢背離


另一方面，天然氣價格卻陷入困境。本周，天然氣期貨價格近四年來首次跌破每百萬英熱單位2美元。今年美國冬季雖然仍然寒冷，但預計未來較為溫暖，減少了市場對暖氣的需求，預計未來幾個月的取暖能源需求預計將遠遠低於正常水平。二疊紀盆地天然氣多年來產量過剩導致供應激增，水力壓裂公司樂於將天然氣產品以低於傳統生產商的價格出售。美國能源信息署預計今年天然氣產量將上漲3%。

雖然這些過量的天然氣有望通過出口來減輕供應過量，但考慮到天然氣的運輸以及國際貿易緊張關係，預計短時間內還是無法解決這一問題。

綜上所述，無論其他能源市場或是全球整體經濟出現什麼變化，預計美國天然氣市場還要經歷一段時間的低價格。這個過程將是十分痛苦的：美國最大的天然氣生產商QET，其股價與去年同期相比已經下跌了60%。（David Cottle撰，Cindy譯）

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