Investing.com - 成立於1945年的Amerco (NASDAQ:UHAL)公司主營貨運及儲藏業務,該公司2009年至今股價已經上漲了964%,是一只名副其實的十年十倍牛股,但是今年來股價維持區間震盪的態勢,少有突破。
根據 Investing.com的財報日曆顯示,公司剛剛公佈的財報數據中,Amerco2020財年第二財季歸屬於母公司普通股股東淨利潤為1.56億美元,同比下降4.41%;營業收入為11.57億美元,同比上漲4.79%。
在《巴倫週刊》發佈的2020年十大關注個股中,就包含了Amerco(UHAL),雖然該股2019年僅上漲了不到10%,但是該媒體的分析師認為2020年,該股將有突出的表現。
該股此前鮮有分析師涉及,它就像是一個未經開發的“處女地”,而且一直像一個私人企業一樣被Shoen家族經營,該家族擁有公司約40%的股份。目前公司市盈率僅為16倍左右,收益率不到1%。
Amerco自助運輸服務:貨拉拉的老祖宗U-Haul
Amerco目前擁有三個業務部門,包括搬運與存儲(Moving and Storage)、財產保險(Property and Casualty Insurance)及人壽保險(Life Insurance)。
而其中,最受關注的是其搬運與存儲服務,公司旗下品牌U-Haul廣為人知。Kindred Capital Advisors的首席投資官Steve Galbraith表示,Amerco正走在一條降低倉儲投資、大幅提高現金流的道路上。他認為,公司的存儲業務本身的價值幾乎相當於該公司目前70億美元的市場價值。
對於很多中國投資者而言,Amerco可能較為陌生,不過在北美,該公司的業務覆蓋之廣,市場份額之大,導致你在需要搬家的時候,幾乎想不到另一家來幫你運輸的公司,即使是美國總統特朗普搬家,也要用到Amerco。
規模大,價格低,讓Amerco在北美市場所向披靡,U-hual不僅提供卡車租賃、自助倉儲、搬家材料銷售的服務。車輛除了皮卡是採購的福特車以外,其他的廂貨和拖車都是U-haul自己工廠生產的。搬家所需要的紙箱、膠帶、保護膜、毯子、泡沫、綁帶、推車、拖車、記號筆、塑膠袋、周轉箱都可以在其門店買到。
作為自助下單運輸及倉儲公司,Amerco在北美擁有幾乎堅不可摧的行業地位,其在整個地區擁有超過21000家分店,還有一個快速增長的自助倉儲業務。雖然這幾年以來,該股股價落後於大盤表現,但是仍然具有吸引力。
Amerco自助倉儲業務擴張迅速,未來空間可期
對於Amerco瘋狂擴張的自助倉儲業務,投資者需要清楚的是,雖然美國人熱衷存儲更多的東西,但是華爾街的投資者似乎對於這個概念並不信任,投資者主要擔心的是,該公司在過度擴張的自助倉儲業務中擴張速度過快,恐怕形成“反噬”。
2019年以來,美股市場中的純自助存儲的公司如Public Storage (PSA), CubeSmart (CUBE) 以及Life Storage (LSI)等,股價表現都乏味可陳。
不過,來自投資機構Kindred Capital Advisors的分析師Steve Galbraith則不這麼認為,他本身擁有Amerco的股票。他直言,看好該股漲至500美元以上,可能需要一些耐心,管理層對分拆公司不感興趣,而且由於家族控制股份較大,維權人士無法打擾這家公司。
需要注意的是,公司目前擁有3800萬平方英尺的儲物空間,至少還有1400萬平方英尺的待開發空間,公司CFO在此前的投資者日上表示,上一財年該公司的倉儲收入為3.67億美元,隨著使用率和新倉儲中心的開放,倉儲收入後市有望增長近一倍。考慮到其增長前景,該業務後市估值有望達到60億美元。
Steve Galbraith也指出,投資者事實上為Amerco的自助倉儲業務付出的溢價非常低,在過去10年裏,來自自助倉儲的年化增長率為6.4%,過去12個月平均為7%,過去五年時間裏,自助倉儲業務的年複合增長率為15%。未來兩到三年內,公司的年收益可能會達到30美元。
該分析師認為,只要美國人仍然樂於遷徙往不同的城市甚至國家,他們就必然還會有較大的自助倉儲的需求,自助倉儲業務未來仍然可能蓬勃發展。
總 結
根據數據顯示,Amerco在剛剛過去的11月,空頭頭寸減少了近10%,共有27.03萬股遭到賣空,占到公司總流通股的3.0%左右。
如上文所述,公司最近一次財報公佈是在11月6日,公司每股收益弱於分析師預期。隨後,Amerco將會在1月6日公佈2020財年第三季度的財報數據。
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