Investing.com – 未來的某個時候，它將會到來；但具體是什麼時候，沒人知道。所以，我們只能繼續基於大家的評論做出押注，並且隨著日子的流逝，變得越來越不安。
這個描述，既適用於現在的貿易進展，也適用於天然氣市場苦苦等待的冬季天氣。
五周以來，嚴寒天氣一直在與天氣預報員和天然氣交易員玩捉迷藏。
幾個星期了，寒冷天氣連影兒都沒有？
嚴寒天氣不合時宜地出現在10月下旬，但很快便消失得無影無蹤，令那些押注寒冷氣候將持續更長時間的人們感到失望。本來，低溫天氣持續越久，取暖需求就越高，有望促使天然氣等燃料價格上漲。
天然氣多頭不得不面對連續三周的下跌，累計損失了近20%，紐約商品交易所（NYMEX）亨利中心的近月天然氣合約跌破了關鍵支撐位2.50美元/百萬英熱單位。
ICAP能源經紀人斯科特·謝爾頓（Scott Shelton）說：
“第二波寒冷天氣似乎存疑。但是也有跡象表明，由於北極地區的“平流層變暖”，本應出現在此之後的氣溫回升似乎也要存疑。”
謝爾頓稱，整體來看，近期的天氣趨勢喜憂參半，總的加熱度日（HDD）高於10年平均值，但低於30年平均值。
加熱度日衡量的是每天平均溫度低於65華氏度（18攝氏度）的度數，用於估算房屋和企業的供暖需求。上周的天氣比平常溫暖，有139個加熱度日，而30年的平均值是146個。
謝爾頓稱：
“如果您相信'奇跡'，那麼在11-15日階段結束時氣溫正朝著下降的方向發展，而在12月下半月將不會出現回暖。”
基金押注12月以後的寒冷天氣
該分析師稱，使前景更加複雜的是天然氣基金近期持有大規模的空頭頭寸，它們也被稱為商品交易顧問（CTA）。這些倉位與明年2月和3月亨利中心天然氣期貨更高的合約價格形成了對比。
謝爾頓補充稱：
“老實說，我認為現在交易機會不大，趨低的氣溫和天氣趨勢表明我們可能會看到區間的高端。”
“第一季度市場的遠期貼水，暗示更天氣還可能降20攝氏度。從CTA的持倉以及這個交易的風險/回報來看，我還是會把線放更長。”
在過去的幾個月中，天然氣市場一直表現波動，亨利中心近月合約從11月初的9個月高點2.905美元跌至上週五的5周低點2.27美元。
天氣不給力，天然氣產量創紀錄，庫存降幅變小
週四晚間公佈的EIA天然氣庫存顯示，截至11月29日當周，天然氣庫存減少了190億立方英尺，而預期是減少22億立方英尺。
過去兩周天然氣庫存的降幅確實有所減少，從截至11月21日當周中的94億立方英尺高位下降了三分之二。這是由於不利的天氣和天然氣創紀錄的高產量共同所致。在11月30日當周，美國下48州的天然氣產量升至963億立方英尺。
休士頓天然氣市場風險諮詢公司Gelber＆Associates的策略師丹·邁爾斯（Dan Myers）說：
“本季節到目前為止，任何冷空氣的入侵都迅速消退，且隨後出現了溫和的天氣，市場將需要持續一段時間的大範圍寒冷氣流來支撐另一輪反彈。”
“儘管如此，隨著本月的推進，穩步推進的天然氣庫存下滑將與去年同期形成鮮明對比，當時也是溫和天氣延續至1月份。”
與謝爾頓相比，邁爾斯對12月份的天然氣前景並不完全看空。他說：
“儘管現在的天氣已經接近正常，但庫存降幅可能會悄然回升，並在未來幾周內達到或超過平均水準。”
“下周中和下周晚些時候，來自北極的空氣將至少促進一次大幅的庫存下滑。”
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