英倫金融「原油交易策略」：EIA原油庫存降幅超預期，減産預期助推油價大漲

英倫金融：上個交易日，原油價格上升，受惠于美國原油庫存跌幅大過預期，以及市場憧憬石油輸出國組織及俄羅斯等盟友將會擴大減産規模。美國原油存量連升五個星期後回落，跌幅大過預期。美國能源部公布，上星期原油庫存減少490萬桶，市場則預期減少170萬桶。汽油庫存增加340萬桶，蒸餾油庫存增加310萬桶，兩項增幅都大過預期。上星期每日原油産量爲1290萬桶，與前星期相同，是有紀錄以來最高一星期數字。紐約期油連續第三日上升，以每桶58.43美元收市，爲兩星期來最高收市價，升2.33美元，升幅近百分之4.2。倫敦期油收市報63美元，升2.18美元，升幅近百分之3.6。兩項升幅都是9月中以來最大。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看57.22, 55.76，阻力看58.73, 60.27。目前OPEC+仍然維持著減産協議，中美達成首階段貿易協議的前景不明朗，美聯儲暫停降息周期，市場靜待OPEC+會議召開，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市下行預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1800以歐元區第三季度季調後GDP季率終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1800以歐元區10月零售銷售月率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2130以美國截至11月30日當周初請失業金人數低于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2130以美國10月貿易帳高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2300以加拿大11月IVEY季調後PMI低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
7) 2300以美國10月工廠訂單月率高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2300以美國10月耐用品訂單月率終值低于預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：
　A)首觸57.22適量好倉，目標58.00,58.73
　B)上破58.73適量好倉，目標59.41,60.27
　C)跌穿57.22適量淡倉，目標56.44,55.76
　D)首觸55.76適量好倉，目標56.44,57.22
油價在各主要産油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體複蘇緩慢的情況下，料走勢會較爲大幅震蕩，但由于最新公告的頁岩氣生産成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
弱 中 強
阻力 58.73 60.27 61.49
支持 57.22 55.76 54.05
【環球市況焦點及分析】
昨日市場依然聚焦全球貿易局勢的變化，美國總統特朗普在倫敦與一同出席北約峰會的德國總理默克爾會面時重申，與中國的貿易談判有進展，雙方在取消關稅方面的分歧收窄。市場風險偏好情緒回暖，美股在連跌三日後觸底反彈。美元指數連續第五日收低，因美ADP及ISM非制造業PMI等經濟數據走弱，金銀同樣表現疲弱。原油方面，油價強勢走高，創近兩個月最大漲幅，中美貿易磋商取得進展提升了市場風險偏好，而EIA原油庫存降幅超預期同樣利好油價表現。本周市場焦點，美國最新非農報告自然是重中之重，而澳洲聯儲及加拿大央行議息，亦可適當關注。數據方面，在美國，預計初請略減，貿易逆差稍微收窄，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單終值不作修正，非農就業人口向好，失業率持平，時薪增速輕微加快，密歇根大學消費者信心小幅增強，批發庫存終值持平。預計加拿大IVEY季調後PMI依舊疲弱，失業率保持高企。在歐洲，預計歐元區三季度GDP終值持平，零售銷售表現欠佳；德國工業産出有所複蘇。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等産油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求複蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而爲。
英倫金融【原油】：EIA原油庫存降幅超預期，減産預期助推油價大漲。1)首個即市策略，跌破57.22可適量做空，目標56.44,55.76，突破可追55.03,54.05。2)反之，升穿58.73可適量做多，看59.41,60.27，突破追60.93,61.49。3)最後一個策略，目前OPEC+仍然維持著減産協議，中美達成首階段貿易協議的前景不明朗，美聯儲暫停降息周期，市場靜待OPEC+會議召開，美國庫存狀況左右短期波動，以53.72-55.03區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】美國股市反彈，道瓊斯工業平均指數曾經升超過200點，收市報27649點，升146點。標准普爾五百指數報3112點，升19點。美國總統特朗普表示，與中國的貿易談判進展非常好。《彭博》則引述消息人士報道，美方貿易談判代表仍然預期，可以在本月15日前與中國達成首階段貿易協議。市場對兩國將于短期內化解貿易爭端的樂觀情緒回升，美股受支持。三項主要指數扭轉過去三個交易日跌勢。道指初段升109點後升勢加劇，上午後段曾經升近225點，升幅百分之0.8，收市升幅收窄。對貿易敏感的工業股和科技股表現比較好。油價急升帶動能源股攀升，金融股亦有買盤。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。
【美元指數】美元彙價兌其他主要貨幣個別發展，美彙指數連續第四個交易日下跌。市場對美中兩國將于短期內達成貿易協議的預期回升，資金流入風險資産，避險貨幣瑞士法郎由四星期最高回落；另一只避險貨幣日圓則由兩個星期最高回落。市場預期英國執政保守黨可以于下星期的大選奪得國會過半數議席，不會出現懸峙國會。英鎊彙價受支持，兌美元升至1.31水平，兌歐元曾經升至大約兩年半最高。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。
【原油分析】
【技術面分析】技術上，前期因全球經濟放緩迹象越發明顯，油價從相對高位一路跌至51美元關口下方，G20峰會成中美貿易談判破僵契機，油價攻克60美元整數大關，但好景不長，油價因貿易局勢趨緊而接連遭遇重挫，最低曾迫近50美元整數大關，全球經濟衰退風險高企但市場預期央行救市，油價跟隨風險偏好情緒變化而來回拉鋸，一度連失55、54美元關口，全球經濟增長前景嚴峻，油價震蕩走低，中美貿易談判取得階段成果但矛盾分歧尚未完全解決，市場憧憬全球經濟恢複增長，油價震蕩回升，但上方阻力較大，投資者密切關注中美首階段貿易協議的簽署進展，特朗普表態反複無常，油價維持區間盤整，OPEC+會議減産預期高漲，油價強勢走高。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而爲，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金分割回調分析：
近期波浪回調 重要黃金回調
阻力 61.49
阻力 60.27
阻力 58.73
支持 57.22
支持 55.76
支持 54.05
陰陽燭形態：
4小時 日圖 周圖
形態 震蕩上行 區間震蕩 區間震蕩
頂底形態及均線分析：
弱 中 強
阻力 前期高位58.73 前期高位60.27 前期高位61.49
支持 前期低位57.22 前期低位55.76 前期低位54.05
市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外彙市場對油價關注事項】
----, 美元指數升穿99.25, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.46, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠
----, 美股升穿29000上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破26000下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓
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英倫金融投資管理部