英倫金融「黃金交易早評」：特朗普關稅言論全球經濟前景蒙上陰霾，金價大漲

英倫金融：昨日市場聚焦全球貿易局勢的變化，特朗普的關稅言論再次掀起軒然大波，特朗普再次強調不急于與中國達成貿易協議，最好是在明年大選後才簽署協議，令市場對短期內達成首階段貿易協議的希望幾近破滅，此外歐美貿易烽火重燃，美法嘗試談判解決數碼稅爭議，但法國揚言若美國報複必將還擊。市場風險厭惡情緒蔓延，歐美股市全線大跌。美元指數刷新近一個月低點，金銀相繼走高。加拿大央行公布利率決議，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年12月降息至少25個基點的機會爲0%， 2020年1月見13%，3月則見24%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率震蕩下行，金銀料逢高受壓。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1460-1470區間好倉存在一定支持，而1480-1490區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，美聯儲明確暫停降息周期，特朗普表態反複無常令市場無所適從，金銀震蕩上行，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 0830以澳大利亞第三季度GDP季率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 0945以中國11月財新服務業PMI高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

4) 1730以英國11月Markit服務業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

6) 2115以美國11月ADP就業人數高于預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***

7) 2245以美國11月Markit服務業PMI終值高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美國11月ISM非制造業PMI低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

9) 2300以加拿大12月央行隔夜貸款利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

10) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1473適量好倉，目標1479,1482

　B)上破1482適量好倉，目標1487,1494

　C)跌穿1473適量淡倉，目標1466,1460

　D)首觸1460適量好倉，目標1466,1473

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1482 1500 1512

支持 1473 1456 1446

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1130以澳大利亞12月現金利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1800以歐元區10月PPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1466適量淡倉，目標1461,1456

　B)上破1466適量好倉，目標1474,1479

　C)跌穿1456適量淡倉，目標1450,1443

　D)首觸1443適量好倉，目標1450,1456

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1456做多，看1466，突破追1474 (亞市晚段，准確捕捉11美元波幅)

3. 觸底回1466做多，看1474，突破追1479 (美市早段，准確捕捉11美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦全球貿易局勢的變化，特朗普的關稅言論再次掀起軒然大波，特朗普再次強調不急于與中國達成貿易協議，最好是在明年大選後才簽署協議，令市場對短期內達成首階段貿易協議的希望幾近破滅，此外歐美貿易烽火重燃，美法嘗試談判解決數碼稅爭議，但法國揚言若美國報複必將還擊。市場風險厭惡情緒蔓延，歐美股市全線大跌。美元指數刷新近一個月低點，金銀相繼走高。原油方面，油價先抑後揚，連續第二天收漲，OPEC會議召開在即，有預期OPEC+不僅會延長減産措施而且會加大減産力度。本周市場焦點，美國最新非農報告自然是重中之重，而澳洲聯儲及加拿大央行議息，亦可適當關注。數據方面，在美國，預計ISM非制造業PMI表現尚可，ADP就業人數略有增長，初請略減，貿易逆差稍微收窄，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單終值不作修正，非農就業人口向好，失業率持平，時薪增速輕微加快，密歇根大學消費者信心小幅增強，批發庫存終值持平。預計加拿大央行維穩利率不變，IVEY季調後PMI依舊疲弱，失業率保持高企。在歐洲，預計歐元區三季度GDP終值持平，零售銷售表現欠佳；德國工業産出有所複蘇；英國服務業PMI稍微回暖。在亞太區，預計中國財新服務業PMI相對持穩；澳大利亞第三季度GDP維持小幅增長。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：特朗普關稅言論爲全球經濟前景蒙上陰霾，金價大漲。1)首個即市策略，升穿1482可適量做多，看1487,1494，突破追1500,1503。2)反之，跌破1473，目標1466,1460，突破可追1456,1452。3)最後一個策略，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，美聯儲明確暫停降息周期，特朗普表態反複無常令市場無所適從，金銀震蕩上行，以1442-1456區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格個別發展。美中兩國貿易談判前景轉趨不明朗，油價受影響下跌。不過，市場估計主要産油國將會擴大減産規模，有助減慢油價跌勢，紐約期油更倒升。紐約期油連續第二日上升，以每桶56.1美元收市，升14美仙，升幅近百分之0.3。倫敦期油收市報60.82美元，跌10美仙，跌幅近百分之0.2。紐約期油收市後，美國石油協會公布，當地上星期原油庫存減少370萬桶，市場則預期減少170萬桶。汽油存量增加290萬桶，增幅大過預期。蒸餾油存量增加79萬4千桶，增幅較預期小。數據公布後，油價在場外交易時段上升。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看55.76, 54.60，阻力看57.22, 58.73。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】美國股市下跌，道瓊斯工業平均指數曾經跌超過400點。道瓊斯工業平均指數收市報27502點，跌280點。標准普爾五百指數報3093點，跌20點。美國總統特朗普表示，在明年11月美國大選後，才與中國簽訂貿易協議可能更好。美國商務部長羅斯則說，假如貿易談判沒有實質進展，將會按原訂計劃于本月15日開始，向另外1500億美元中國貨加征關稅。市場對兩國短期內達成貿易協議的樂觀情緒降溫，加上美國近日與法國、巴西和阿根廷亦有關稅糾紛，美股受影響。三項主要指數連續第三個交易日下跌。反映投資者恐慌情緒的波動指數升百分之7，升至約兩個月來最高。道指開市跌281點，其後跌勢加劇，上午中段曾經跌近458點，跌幅百分之1.6，收市跌幅收窄至百分之1。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價兌其他主要貨幣普遍下跌，美彙指數連跌第三個交易日。市場對美中兩國將于短期內化解貿易爭端的樂觀情緒降溫，避險貨幣日圓和瑞士法郎受到追捧，兌美元曾經分別升至兩星期和四星期最高。人民幣彙價，受美中兩國貿易不確定性影響。離岸人民幣兌美元曾經跌至10月以來最低。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】