英倫金融「黃金交易早評」：制造業PMI連續四個月下行，美元急跌金價回穩

英倫金融：昨日市場聚焦美國最新經濟數據的表現，美國11月制造業PMI連續第四個月下行，而且建築支出意外下滑，再加上特朗普聲稱將恢複針對巴西和阿根廷的鋼鋁關稅，投資者擔憂美國經濟或陷入衰退，紛紛逃離高風險資産，美三大股指全線收跌，道指創近六周以來最大單日跌幅。美元指數跌至逾一周低點，98關口宣告失守，金銀先抑後揚，跌幅收窄。澳洲聯儲公布利率決議，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年12月降息至少25個基點的機會爲0%， 2020年1月見8%，3月則見20%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率小幅上行，金銀料逢高受壓。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1450-1460區間好倉存在一定支持，而1470-1480區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股叠創新高美元走勢跌宕，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1130以澳大利亞12月現金利率持平預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1800以歐元區10月PPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1466適量淡倉，目標1461,1456

　B)上破1466適量好倉，目標1474,1479

　C)跌穿1456適量淡倉，目標1450,1443

　D)首觸1443適量好倉，目標1450,1456

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1466 1479 1500

支持 1456 1446 1424

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 0945以中國11月財新制造業PMI低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1700以歐元區11月Markit制造業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1730以英國11月Markit制造業PMI終值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

6) 2245以美國11月Markit制造業PMI終值高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美國11月ISM制造業PMI高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美國10月營建支出月率低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1466適量淡倉，目標1461,1456

　B)上破1466適量好倉，目標1474,1479

　C)跌穿1456適量淡倉，目標1450,1443

　D)首觸1443適量好倉，目標1450,1456

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

2. 1466做空，看1456，突破追1450 (亞市時段，准確捕捉8美元波幅)

1. 1456做多，看1466，突破追1474 (美市早段，准確捕捉9美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦美國最新經濟數據的表現，美國11月制造業PMI連續第四個月下行，而且建築支出意外下滑，再加上特朗普聲稱將恢複針對巴西和阿根廷的鋼鋁關稅，投資者擔憂美國經濟或陷入衰退，紛紛逃離高風險資産，美三大股指全線收跌，道指創近六周以來最大單日跌幅。美元指數跌至逾一周低點，98關口宣告失守，金銀先抑後揚，跌幅收窄。原油方面，油價收漲約1%，此前曾在55美元關口附近獲得支撐，據報道沙特爲了爭取讓沙特阿美上市能夠取得合理估值，有意推動擴大減産等一系列措施以穩定油價，但特朗普重燃貿易烽火的做法令全球經濟前景蒙上陰霾，打壓油價衝高回落。本周市場焦點，美國最新非農報告自然是重中之重，而澳洲聯儲及加拿大央行議息，亦可適當關注。數據方面，在美國，預計ISM非制造業PMI表現尚可，ADP就業人數略有增長，初請略減，貿易逆差稍微收窄，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單終值不作修正，非農就業人口向好，失業率持平，時薪增速輕微加快，密歇根大學消費者信心小幅增強，批發庫存終值持平。預計加拿大央行維穩利率不變，IVEY季調後PMI依舊疲弱，失業率保持高企。在歐洲，預計歐元區PPI表現較弱，三季度GDP終值持平，零售銷售表現欠佳；德國工業産出有所複蘇；英國服務業PMI稍微回暖。在亞太區，預計中國財新服務業PMI相對持穩；澳洲聯儲按兵不動，第三季度GDP維持小幅增長。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：制造業PMI連續第四個月下行，美元急跌金價回穩。1)首個即市策略，升穿1466可適量做多，看1474,1479，突破追1484,1487。2)反之，跌破1456，目標1450,1446，突破可追1440,1435。3)最後一個策略，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股叠創新高美元走勢跌宕，金銀區間震蕩，以1484-1496區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格上升，其中紐約期油升超過百分之1。有消息指，石油輸出國組織及俄羅斯等盟友可能會擴大減産規模，油價受支持。紐約期油過去兩個交易日跌勢結束，以每桶55.96美元收市，升79美仙，升幅百分之1.4。倫敦2月期油收市報60.92美元，升43美仙，升跌幅百分之0.7。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看55.03, 53.72，阻力看56.68, 57.85。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】美國股市連續第二個交易日下跌，道瓊斯工業平均指數跌近百分之1。道瓊斯工業平均指數收市報27783點，跌268點。標准普爾五百指數報3113點，跌27點。美國制造業收縮狀況轉差，建築開支出乎意料持續下跌，市場對當地經濟放緩的憂慮加深，美股受影響。美國總統特朗普表示，將會向巴西和阿根廷鋼鐵和鋁材恢複征收進口稅，全球貿易戰加劇疑慮亦利淡大市。各類股份普遍下跌，其中科技股、建屋股和對貿易敏感的工業股表現比較差，能源股則跟隨油價上升，必需消費品股亦有買盤。道指初段升58點後轉跌，臨近收市跌269點，跌幅近百分之1，最終在接近全日低位收市。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價兌其他主要貨幣普遍下跌。美國制造業持續收縮，建築開支出乎意料繼續下跌，引發經濟衰退憂慮，美元受影響。美彙指數連跌第二個交易日，跌穿98水平，曾經跌至兩星期最低。英國大選民意調查顯示，執政保守黨領先在野工黨的優勢持續縮減，出現懸峙國會的可能性增加，英鎊彙價兌美元先跌後回穩。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈區間內寬幅震蕩的形態，此前圍繞金價千五大關多空鏖戰，中美貿易戰突然升級，金價兩次衝擊1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元強勢走高，金價遭遇沈重打擊，中美貿易談判取得階段性成果，英國脫歐進程依然頗多曲折，金價在區間內震蕩反複，美聯儲暗示降息周期暫停，全球貿易前景整體改善，美股叠創新高，金價承壓走低，中美貿易局勢存在不確定性，避險買盤助金價回穩。日圖呈區間震蕩，周圖則呈寬幅拉鋸。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，而2019年下半年則連續三次降息，現美聯儲政策再次進入按兵不動的觀察期，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1456及1446附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1466及1479附近。美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1500 ~

阻力 1479 ~

阻力 1466 ~

支持 ~ 1456

支持 ~ 1446

支持 ~ 1424

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩

頂底形態及均線分析：

弱 中 強

阻力 前期高位1466 前期高位1479 重要整數1500

支持 前期低位1456 前期低位1446 前期低位1424

銀行間倉位分析：

好倉比例 淡倉比例 好倉挂單支持區 淡倉挂單支持區

昨日 50% 50% 1450,1460 1470,1480

前日 50% 50% 1450,1460 1470,1480

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周一（12月2日）黃金持倉量較前一交易日相比減少6.44噸，爲889.16噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周一（12月2日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，爲11523.26噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外彙市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿99.25, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破96.46, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿29000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破26000下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周二（12月3日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1130，澳大利亞12月現金利率，中，0.75%，0.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1800，歐元區10月PPI年率，中，-1.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

0530，美國11月29日當周API原油庫存變動（萬桶），高，360，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油***

周三（12月4日）