英倫金融「黃金交易早評」：中美貿易協議前景再次趨向樂觀，金價震蕩下行

英倫金融：昨日市場聚焦中美貿易談判的最新進展，有報道指中美非常接近達成首階段的貿易協議，而且市場並購活動頻繁，投資者對高風險資産的興趣明顯增強，推動美股收盤創下紀錄新高。此外，英國大選民調顯示保守黨繼續大幅領先，英鎊回暖。美元指數小幅上行，站穩98水平上方，金銀則持續處于跌勢。美聯儲理事布雷納德將在一次活動上發表題爲“美聯儲就貨幣政策戰略、工具和溝通的框架評估”的講話，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年12月降息至少25個基點的機會爲0%， 2020年1月見8%，3月則見16%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率小幅上行，金銀料逢高受壓。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1440-1450區間好倉存在一定支持，而1460-1470區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股叠創新高美元走勢跌宕，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市下行預期適量好倉，波幅逾1~3美元

2) 1500以德國12月Gfk消費者信心指數高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 2130以美國10月批發庫存月率初值低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

5) 2200以美國9月FHFA房價指數月率低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 2300以美國10月季調後新屋銷售年化總數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美國11月裏士滿聯儲制造業指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

8) 2300以美國11月谘商會消費者信心指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1456適量淡倉，目標1450,1446

　B)上破1456適量好倉，目標1461,1470

　C)跌穿1446適量淡倉，目標1440,1433

　D)首觸1433適量好倉，目標1440,1446

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1456 1474 1487

支持 1446 1433 1415

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市下行預期適量好倉，波幅逾1~3美元

2) 1700以德國11月IFO商業景氣指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1900以英國11月CBI零售銷售差值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 2130以美國10月芝加哥聯儲全國活動指數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 2330以美國11月達拉斯聯儲制造業活動指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1466適量淡倉，目標1461,1456

　B)上破1466適量好倉，目標1474,1479

　C)跌穿1456適量淡倉，目標1448,1442

　D)首觸1442適量好倉，目標1448,1456

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

2. 1466做空，看1456，突破追1448 (亞市晚段，准確捕捉6美元波幅)

2. 1466做空，看1456，突破追1448 (美市早段，准確捕捉7美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦中美貿易談判的最新進展，有報道指中美非常接近達成首階段的貿易協議，而且市場並購活動頻繁，投資者對高風險資産的興趣明顯增強，推動美股收盤創下紀錄新高。此外，英國大選民調顯示保守黨繼續大幅領先，英鎊回暖。美元指數小幅上行，站穩98水平上方，金銀則持續處于跌勢。原油方面，油價震蕩持穩，盤中屢次向上測試58美元關口的阻力，但未能衝破，投資者保持對中美曠日持久的貿易爭端接近和解的樂觀情緒，但美國原油産量高企，抑制了油價的漲幅。本周將迎來美國感恩節假期，緊接其後的就是“黑色星期五”的來襲；在感恩節前美聯儲主席鮑威爾將發表講話，以及國際貿易局勢的變化，都需要密切留意。數據方面，在美國，預計批發庫存表現欠佳，FHFA房價指數大致持平，新屋銷售狀況表現尚可，谘商會消費者信心有所回穩，第三季度GDP與核心PCE物價指數毋須修正，初請略增，耐用品訂單跌幅收窄，成屋簽約銷售由升轉跌，個人支出略微增加。預計加拿大GDP維持微弱增長。在歐洲，預計歐元區經濟景氣指數變化不大，失業率相對仍高企；德國Gfk消費者信心小幅走弱，實際零售銷售表現差強人意，CPI大致持平，失業率好轉程度有限；法國CPI稍微下行，GDP終值持平。在亞太區，預計中國規模以上工業企業利潤小幅下滑；日本失業率小幅上升。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：中美貿易協議前景再次趨向樂觀，金價震蕩下行。1)首個即市策略，升穿1456可適量做多，看1461,1466，突破追1471,1474。2)反之，跌破1446，目標1440,1435，突破可追1431,1427。3)最後一個策略，中美貿易談判取得階段成果但協議文本遲遲難以敲定，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股叠創新高美元走勢跌宕，金銀區間震蕩，以1471-1484區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格上升，受惠于市場憧憬美中兩國短期內達成貿易協議。紐約期油以每桶58.01美元收市，升24美仙，升幅百分之0.4。倫敦期油收市報63.65美元，升26美仙，升幅百分之0.4。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看56.91, 55.76，阻力看58.73, 60.27。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】美國股市連升第二個交易日，三項主要指數都創收市新高。道瓊斯工業平均指數收市報28066點，升190點。標准普爾500指數報3133點，升23點。《環球時報》報道，中美兩國非常接近達成第一階段貿易協議，加上有大型企業並購消息，美股受支持。各類股份普遍上升，其中對貿易敏感的半導體股，表現比較好。防禦性股份必需消費品股和公用股則有沽盤。標准普爾500指數在接近紀錄高位收市。道指開市升42點，爲全日低位，上午早段升153點，重上2萬8千點水平後升勢減弱，臨近收市再發力上升，在接近全日高位收市。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價兌其他主要貨幣普遍上升，美彙指數連升第五個交易日，至一個半星期最高。市場預期，美中兩國將會達成協議化解貿易爭端，避險資金流出日圓。美元兌日圓升至一星期最高。英鎊彙價上升。英國大選民意調查顯示，執政保守黨支持率，仍然高過在野工黨。市場期望，保守黨贏得大選可以平息，「脫歐」引發的政治亂局。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈震蕩走低的形態，此前圍繞金價千五大關多空鏖戰，中美貿易戰突然升級，金價兩次衝擊1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元強勢走高，金價遭遇沈重打擊，中美貿易談判取得階段性成果，英國脫歐進程依然頗多曲折，金價在區間內震蕩反複，美聯儲暗示降息周期暫停，全球貿易前景整體改善，美股叠創新高，金價則承壓下滑，特朗普威脅若無協議就會大幅提高對華商品的關稅，但亦強調談判仍在繼續，貿易談判前景撲簌迷離，金價維持區間震蕩。日圖呈區間震蕩，周圖則呈寬幅拉鋸。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，而2019年下半年則連續三次降息，現美聯儲政策再次進入按兵不動的觀察期，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1446及1433附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1466及1479附近。美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。