【黃金】多個因素將打壓黃金進一步走低，諧波原理暗示金價或下探1435以尋求支持

摘要：近日美元指數逐步反彈，多個利好因素刺激美元的買盤湧入，同時也打壓了金價的走勢。諧波原理顯示，未來幾個交易日金價或跌至1435附近尋求支持。



製造業數據終於爭氣，美元反彈打壓金價走軟
上周五（11月22日），IHS Markit發布的數據顯示，美國11月Markit製造業PMI初值為52.2，增速為7個月以來最大，高於預期51.5及前值51.3；美國11月Markit服務業PMI初值為51.5，預期51，前值50.6。


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美國Markit製造業採購經理人指數(PMI) 來源：www.markiteconomics.com/

美國11月製造業產出創下七個月來的最快增速，服務業活動增長速度也高於預期，反映出美國經濟在貿易摩擦和其它負面因素的影響下仍保持相對的韌性。同時，此前備受詬病的製造業數據終於有起色，緩解了外界對美國經濟進一步放緩的擔憂。

另外，當日公布的數據還顯示，密歇根大學消費者信心指數從10月的95.5攀升至96.8。

上述數據公布之後，美元指數迅速反彈，漲破98關口後擴大漲幅，並上探98.25一線，同時，金價進一步擴大當日跌幅。

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美聯儲暫停降息，調息的押注數據出現關鍵性變化
進入11月以後，美聯儲變得越來越強硬，該機構內部呼籲進一步降息的官員的聲音越來越弱，暫停進一步降息成為FOMC委員們的主流共識。

11月13日，在出席眾議院預算委員會聽證會上，美聯儲主席鮑威爾表示，只要當前有關經濟的信息與美聯儲的前景基本保持一致，則認為當前的貨幣政策立場可能仍然適當。

同日，美聯儲副主席克拉里達表示，鑑於美國經濟處於或接近充分就業和價格穩定的狀況，現在是執行和反思美聯儲政策框架的絕佳時機。

美聯儲三把手、FOMC永久票委、美聯儲三把手紐約聯儲主席威廉姆斯日前表示，經濟狀況良好，貨幣政策也是如此；美聯儲今年的三度降息使貨幣政策目前處於能維持經濟增長的好狀態。

包括其它美聯儲高官的講話來看，該機構12月繼續降息的可能性微乎其微。事實上，市場押注的概率也反映了這一點，但同時出現了關鍵性的變化——有市場人士認識美聯儲甚至可能會加息！

據CME「美聯儲觀察」最新的數據顯示，美聯儲12月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為93.4%，降息25個基點的概率為0%，加息25個基點的概率為6.6%；到明年1月維持當前利率在1.50%-1.75%區間的概率為81.8%，降息25個基點的概率為12.4%，加息25個基點的概率為5.8%。




加息25基點由原來的0概率，變為6.6%的概率，暗示市場的心理已發生了變化——認為美聯儲可能會更為鷹派。

在這樣的氣氛之下，美元指數仍有更多的上行動能與空間，而黃金則將面臨更多的回落風險。
國際貿易局勢整體向好，避險需求持續放緩
《華爾街日報》上周四（11月21日）援引未具名消息人士的話報導稱，中國已邀請美國高級貿易談判代表在北京進行新一輪面對面談判，雙方仍在努力達成協議。

11月22日，美國總統特朗普在接受福克斯新聞採訪時表示，「可能非常接近」與中國達成一項貿易協定。這與其此前威脅加征中國關稅的態度發生了變化。

在沉寂一段時間之後，終於傳來了有關中美貿易局勢的利好消息，令市場風險偏好情緒升溫，推動美國三大股指探低反彈，金價則進一步擴大當日的跌幅，至周一（11月25日）亞市，金價一度跌至1460附近。


諧波原理：金價或跌至1435附近尋求支持！
黃金的四小時圖表形態顯示，上周金價反彈受阻於XA的50%回撤水平後持續回落，目前跌破61.8%水平，有望進一步走低。目前已出現兩個諧波計算點位：AB約等於0.618XA，BC約等於0.618AB。如根據AB=CD計劃，則D點的收斂水平正好令AD=0.786XA，即1435水平。

當然，行情並非一定如上述設想的那麼運行，但結合日周線的結構來看，進一步走低則大概率事件，而1435附近則集中了多個諧波計算點位，估計對價格有一定吸引力，並對價格起到至關重要的支撐。

筆者註：現在無法確定行情必然會回落到1435附近。但在日周線仍偏於下行的狀態下，1435作為潛在的關鍵支撐，一定會引起市場的重點關注，並成為能否止跌的重要參考水平。同時，建議密切關注AB=CD模式是否最終形成。



Jack 撰寫

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