英倫金融「黃金交易早評」：美聯儲議息紀要明確將暫停降息，金價先抑後揚

英倫金融：昨日市場聚焦美聯儲最新議息紀要的發布，紀要顯示，大多數官員認爲，在第三次降息後政策將得到很好的校准，只要有關經濟的最新信息不會導致對經濟前景的實質性重新評估，政策就可能保持不變。曾威脅若未能簽署貿易協議就會繼續增加對中國商品關稅，特朗普在離開白宮前，強調與中國的談判仍然繼續，但據報道貿易談判進展正面臨越來越多阻礙，雖然在知識産權保護等議題上有進展，但更多細節上仍有著較大分歧，同時亦受政治壓力所影響。美元指數衝高回落，98關口得而複失，金銀則震蕩持穩。經合組織公布經濟前景展望報告，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年12月降息至少25個基點的機會爲2%， 2020年1月見21%，3月則見35%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率震蕩下滑，金銀料逢低受支持。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1460-1470區間好倉存在一定支持，而1480-1490區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，中美貿易談判取得階段成果，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股強勁走勢市場對風險資産興趣盎然，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 2130以美國截至11月16日當周初請失業金人數高于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

4) 2130以美國11月費城聯儲制造業指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

5) 2300以歐元區11月消費者信心指數高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

6) 2300以美國10月谘商會領先指標月率低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

7) 2300以美國10月成屋銷售年化總數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

8) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1481適量淡倉，目標1474,1470

　B)上破1481適量好倉，目標1487,1494

　C)跌穿1470適量淡倉，目標1461,1456

　D)首觸1456適量好倉，目標1461,1470

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1481 1494 1510

支持 1470 1456 1446

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1500以德國10月PPI年率低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 2130以加拿大10月CPI年率高于預期適量好倉，波幅逾1~3美元

5) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1481適量淡倉，目標1474,1470

　B)上破1481適量好倉，目標1487,1494

　C)跌穿1470適量淡倉，目標1461,1456

　D)首觸1456適量好倉，目標1461,1470

美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1470做多，看1481，突破追1487 (亞市早段，准確捕捉6美元波幅)

2. 1481做空，看1470，突破追1461 (美市早段，准確捕捉9美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦美聯儲最新議息紀要的發布，紀要顯示，大多數官員認爲，在第三次降息後政策將得到很好的校准，只要有關經濟的最新信息不會導致對經濟前景的實質性重新評估，政策就可能保持不變。曾威脅若未能簽署貿易協議就會繼續增加對中國商品關稅，特朗普在離開白宮前，強調與中國的談判仍然繼續，但據報道貿易談判進展正面臨越來越多阻礙，雖然在知識産權保護等議題上有進展，但更多細節上仍有著較大分歧，同時亦受政治壓力所影響。美元指數衝高回落，98關口得而複失，金銀則震蕩持穩。原油方面，油價在短暫跌破55美元關口後大舉回升，強勢重返57美元關口上方，EIA原油庫存增幅低于預期，庫欣庫存驟降並創下三個月來最大降幅，而俄羅斯方面亦傳來利好消息，普京表示將繼續與OPEC合作，以維持全球石油市場的平衡。本周市場焦點，美聯儲、歐洲央行、澳洲聯儲均將公布議息紀要，有望給出各自貨幣政策取向的前瞻指引，應當予以充分重視並認真研究。此外，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話，經合組織公布全球經濟前景展望報告，亦可適當關注。數據方面，在美國，預計初請變化不大，谘商會領先指標持續回落，成屋銷售狀況相對良好，制造業PMI略微升溫，密歇根大學消費者信心指數終值持平。預計加拿大零售銷售狀況欠佳。在歐洲，預計歐元區消費者信心仍然疲弱，制造業PMI表現尚可；德國GDP表現差強人意，制造業PMI增速稍微回穩。在亞太區，預計日本CPI小幅上行。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：美聯儲議息紀要明確將暫停降息，金價先抑後揚。1)首個即市策略，升穿1481可適量做多，看1487,1494，突破追1500,1503。2)反之，跌破1470，目標1466,1461，突破可追1456,1450。3)最後一個策略，中美貿易談判取得階段成果，經濟前景改善美聯儲暫停降息周期，美股強勁走勢市場對風險資産興趣盎然，金銀區間震蕩，以1500-1514區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格上升，受惠于美國原油庫存增幅低過預期，以及俄羅斯表示，將會繼續與石油輸出國組織合作穩定油市。美國原油庫存連續第四個星期增加。美國能源部公布，上星期原油庫存增加140萬桶，市場則預期增加150萬桶。汽油庫存增加180萬桶，增幅大過預期。蒸餾油庫存減少100萬桶，減幅大過預期。上星期每日原油産量爲1280萬桶，與前星期相同，是有紀錄以來最高一星期數字。俄羅斯總統普京表示，將會繼續與石油輸出國組織合作，穩定油市。普京說，俄羅斯和油組有共同目標維持油市均衡和可預測。莫斯科政府將會繼續合作，執行石油減産協議。紐約期油收市報每桶57.11美元，升1.9美元仙。倫敦期油報62.4美元，升1.49美元。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看56.44, 54.86，阻力看57.85, 59.41。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】美國股市下跌，受美中兩國貿易不確定性影響。道瓊斯工業平均指數曾經跌超過200點。道指收市報27821點，跌112點。標准普爾500指數報3108點，跌11點。美國參議院通過《香港人權與民主法案》，引發美中緊張關系升溫，市場對兩國能夠達成貿易協議的樂觀情緒減退。美股受影響。《路透》引述，接近美國白宮消息人士報道，兩國未必能夠在今年內敲定第一階段貿易協議。消息傳出後大市跌勢加劇。科技股、工業股和金融股表現比較差。標普500指數連續第二日下跌。道指承接上日跌勢，開市跌54點，下午早段跌幅曾經擴大到接近259點，其後跌勢減弱，收市連跌第二日。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元彙價兌其他主要貨幣普遍上升。消息指美中兩國今年未必能夠敲定第一階段貿易協議。市場擔心美國一旦再提高中國貨進口關稅，將會損害全球經濟，美元受避險因素支持上升。英國在野工黨黨魁郝爾賓，在大選前電視辯論的表現好過首相約翰遜，支持率亦追貼約翰遜。英鎊彙價受影響。市場認爲，約翰遜如果連任，將會有助英國較暢順「脫歐」。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈觸底回穩的形態，此前圍繞金價千五大關多空鏖戰，中美貿易戰突然升級，金價兩次衝擊1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理，季末因素刺激美元強勢走高，金價遭遇沈重打擊，中美貿易談判取得階段性成果，英國脫歐進程依然頗多曲折，金價在區間內震蕩反複，美聯儲暗示降息周期暫停，全球貿易前景整體改善，美股叠創新高，金價則承壓下滑，特朗普威脅若無協議就會大幅提高對華商品的關稅，但亦強調談判仍在繼續，貿易談判前景撲簌迷離，金價維持區間震蕩。日圖呈區間震蕩，周圖則呈寬幅拉鋸。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，而2019年下半年則連續三次降息，現美聯儲政策再次進入按兵不動的觀察期，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1466及1456附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1481及1494附近。美聯儲議息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠資金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1510 ~

阻力 1494 ~

阻力 1481 ~

支持 ~ 1470

支持 ~ 1456

支持 ~ 1446

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩

頂底形態及均線分析：

弱 中 強

阻力 前期高位1481 前期高位1494 前期高位1510

支持 前期低位1470 前期低位1456 前期低位1446

銀行間倉位分析：

好倉比例 淡倉比例 好倉挂單支持區 淡倉挂單支持區

昨日 50% 50% 1460,1470 1480,1490

前日 51% 49% 1460,1470 1480,1490

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周三（11月20日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，爲891.79噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周三（11月20日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，爲11681.66噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及北美市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿99.10, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破96.46, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿29000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破26000下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周四（11月21日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

2130，美國截至11月16日當周初請失業金人數（萬），高，22.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據下滑則利淡金銀、利好原油**

2130，美國11月費城聯儲制造業指數，高，5.6，6.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2300，歐元區11月消費者信心指數，中，-7.6，-7.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2300，美國10月谘商會領先指標月率，高，-0.1%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2300，美國10月成屋銷售年化總數（萬戶），高，538，549，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

周五（11月22日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

0730，日本10月全國CPI年率，中，0.2%，0.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1500，德國第三季度季調後GDP季率終值，中，0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1630，德國11月Markit制造業PMI初值，中，42.1，42.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1700，歐元區11月Markit制造業PMI初值，中，45.9，46.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2130，加拿大9月零售銷售月率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2245，美國11月Markit制造業PMI初值，高，51.3，51.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2300，美國11月密歇根大學消費者信心指數終值，高，95.7，95.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

市場中有數不清的投資機遇，但是，投資者的時間、精力和資金是有限的，不可能把握住所有的機會，這就需要投資者有所取舍，通過對各種投資機會的輕重緩急、熱點的大小先後等多方面衡量，有選擇地放棄小的投資機遇，才能更好把握更大的投資機遇。但是一般投資者有自身的工作、生活，並不可能花太多時間來拿捏與取舍，這個時候，就可以跟著英倫喊單平台的實盤專家做單，多屆《研究實力之冠》的專家團隊以“點位精准”著稱，任何突發情況直接發問，從早到晚長時段實時在線，下了班也可以跟單交易。想免費學習英倫分析師課程，或是免費報名英倫喊單平台，或是了解更多黃金、白銀、原油、滬深300股指行情，不妨登陸英倫官網進行咨詢。

英倫金融投資管理部