央行觀察：新西蘭央行或很快降息、澳大利亞央行、加拿大央行或按兵不動

摘要：目前市場預計新西蘭央行可能在下周降息，而後可能維持較長一段時間按兵不動；預計澳大利亞央行、加拿大央行未來6個月將維持按兵不動。散戶情緒指數暗示澳元/美元可能上漲；而紐元/美元、美元/加元看跌可能性增加。




目前債券市場和美國股市共同向市場發出向好信號。美國股市持續創新高、美國國債收益率最近幾周快速上升，目前市場似乎開始安定下來——主要是因為有消息暗示國際貿易衝突可能很快結束。只要全球經濟增長還是朝着避免大幅放緩的方向發展——貿易衝突有望被解決便是朝此發展的一大步，則G10國貨幣央行「競相降息」的政策步伐就有可能放慢。

新西蘭央行：下周或降息，而後可能長時間維持不變
紐元是2019年以來表現最差的貨幣之一，然而在過去的幾周里，紐元受到國際貿易局勢相關進展消息提振而大幅反彈。對全球經濟增長的擔憂預期降溫提振了對大宗商品敏感的經濟體和行業的發展預期。在此背景下，目前市場預計新西蘭央行下周仍可能降息，但這可能是短期內的最後一次降息了。

新西蘭央行利率預期



根據OIS數據，目前市場預期新西蘭央行在11月會議上降息25個基點的可能性已經從上周的57%升至71%。儘管過去兩個月都是預期新西蘭央行將在11月會議上降息，不過降息概率已經發生了很大變化。9月8日，這一概率為61%；而到了10月8日，這一概率升到了88%。倘若新西蘭央行真的如市場預期那般降息了，則其下一次調整政策利率的時間最快可能要等到2020年9月。

紐元/美元：散戶情緒指數顯示目前有近64.40%的頭寸為淨多頭，多頭和空頭的持倉比為1.81：1。淨多頭較昨日增加3.33%，較上周增加23.34%；淨空頭較昨日減少6.55%，較上周增加12.23%。作為反向指標，散戶保持看多暗示紐元/美元可能下跌。淨多頭頭寸較昨日和上周有所增加，結合當前持倉情況以及近期持倉變動來看，指標所暗示的看跌紐元/美元可能性進一步增加。


澳大利亞央行：降息可能性大減，澳元走高
澳大利亞的兩個最大貿易夥伴目前已經採取進一步措施從而令貿易緊張局勢得到緩和。市場對全球經濟增長或將大幅放緩的擔憂也不再令澳元承壓。自澳大利亞央行在10月會議上降息之後，利率市場預期澳大利亞央行未來幾個月可能維持按兵不動。

澳大利亞央行利率預期



根據OIS數據，目前預計澳大利亞央行將在今年年底維持利率在0.75%不變的可能性為87%。而在一周前，市場預期澳大利亞央行將在12月會議上維持按兵不動的可能性為74%；一個月前則是降息預期占主導（預期按兵不動的概率從50%降到33%）。而市場對澳大利亞央行將在2020年初降息的可能性已經有所下降；目前預期其將在2020年5月再次降息25個基點的可能性為51%。

澳元/美元：散戶情緒指數顯示目前有近49.15%的頭寸為淨多頭，空頭和多頭的持倉比為1.03:1。淨多頭頭寸較昨日減少0.67%，較上周增加10.28%；淨空頭頭寸較昨日增加1.80%，較上周增加20.47%。作為反向指標，散戶保持看空暗示澳元/美元可能上漲。淨空頭較昨日和上周有所增加，結合當前持倉情況和近期持倉變動來看，指標所暗示的澳元/美元看漲可能性進一步增加。加拿大央行：降息可能性降低
加拿大央行在上周的央行決議上所傳遞的悲觀基調令市場參與者感到意外，並導致加元整體走低。不過值得注意的是，由於加拿大經濟仍然保持強勁，上周加央行仍保持利率不變。即便加央行政策制定者提到國際貿易局勢的影響開始顯現，但近期與國際貿易局勢相關的報道進一步增強了市場對加央行此舉或只是「政策呼籲」而非暗示可能會在近期調整政策的看法。

加拿大央行利率預期（2019年11月7日）



根據OIS數據，自10月會議以來目前預期加央行將在未來幾個月降息的可能性已經大幅降低。上周預計加央行將在今年年底降息25個基點為33%，目前這一概率僅為15%。目前市場預期加央行短期內將維持按不動，同時預計其最快可能在2020年9月調整利率（這一概率為55%）。

美元/加元：散戶情緒指數暗示目前有近54.88%的頭寸為淨多頭，多頭和空頭的持倉比為1.22：1.淨多頭頭寸較昨日減少7.48%，較上周減少4.63%；淨空頭較昨日減少1.39%，較上周增加8.54%。作為反向指標，散戶看多暗示美元/加元可能下跌。淨多頭較昨日和上周有所減少，結合當前持倉情況及近期持倉變動來看，這或暗示美元/加元當前趨勢或很快被逆轉。（Christopher Vecchio撰，Linda譯）

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