英倫金融「黃金交易早評」：中美接近敲定第一階段貿易協議，金價衝高回落

英倫金融：上周五市場重點關注英國脫歐以及中美貿易局勢的進展，歐盟原則上同意英國延期脫歐，關于延期多久的談判仍在進行中，將會考慮給英國可能的提前大選留足必要的時間，這意味著英國無協議脫歐的選項已基本被排除；美國貿易代表辦公室表示，接近與中國敲定第一階段貿易協議的部分內容。與此同時，美國企業第三季度的業績披露如火如荼，財報整體表現靓麗，據統計有大約78%的企業業績超出市場預期，在科技股的帶動下美股強勢收高，三大股指均逼近曆史最高收盤紀錄。美元指數小幅攀升，金銀衝高回落，金價險守千五大關。歐盟各國領袖將在歐洲央行行長德拉吉的告別活動中發表演說，敬請留意，而日內關注消息面對美元走勢的影響，以及市場風險偏好情緒的變化。市場對美聯儲貨幣政策路徑意見稍有分歧，從CME監察可見2019年10月降息至少25個基點的機會爲94%， 12月進一步降息的機會爲22%，2020年1月見40%，若降息機會上升短線利好金銀，反之則利淡金銀。美國十年期債券收益率震蕩上行，金銀料逢高受壓。金價受市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的預期影響，短線銀行間挂單在1490-1500區間好倉存在一定支持，而1510-1520區間則面臨較強淡倉壓力。目前市場通過各種迹象揣測美聯儲議息態度，中美貿易談判取得階段成果，全球經濟增長放緩美聯儲領銜降息潮，動蕩局勢下避險資金在美元和貴金屬間糾結，金銀區間震蕩，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1900以英國10月CBI零售銷售差值低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 2030以美國9月芝加哥聯儲全國活動指數高于預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美國9月批發庫存月率終值低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 2230以美國10月達拉斯聯儲商業活動指數低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

7) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1500適量好倉，目標1506,1510

　B)上破1510適量好倉，目標1517,1524

　C)跌穿1500適量淡倉，目標1493,1487

　D)首觸1487適量好倉，目標1493,1500

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

弱 中 強

阻力 1510 1524 1536

支持 1500 1487 1474

【前交易日回顧】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

2) 1400以德國11月Gfk消費者信心指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

3) 1600以德國10月IFO商業景氣指數低于預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元

5) 2200以美國10月密歇根大學消費者信心指數終值低于預期適量好倉，波幅逾3~5美元**

6) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

　A)首觸1500適量好倉，目標1506,1510

　B)上破1510適量好倉，目標1517,1524

　C)跌穿1500適量淡倉，目標1493,1487

　D)首觸1487適量好倉，目標1493,1500

美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

前優先操作建議：

1. 1500做多，看1510，突破追1517 (亞市晚段，准確捕捉8美元波幅)

2. 1510做空，看1500，突破追1493 (美市早段，准確捕捉9美元波幅)

【環球市況焦點及分析】

上周五市場重點關注英國脫歐以及中美貿易局勢的進展，歐盟原則上同意英國延期脫歐，關于延期多久的談判仍在進行中，將會考慮給英國可能的提前大選留足必要的時間，這意味著英國無協議脫歐的選項已基本被排除；美國貿易代表辦公室表示，接近與中國敲定第一階段貿易協議的部分內容。與此同時，美國企業第三季度的業績披露如火如荼，財報整體表現靓麗，據統計有大約78%的企業業績超出市場預期，在科技股的帶動下美股強勢收高，三大股指均逼近曆史最高收盤紀錄。美元指數小幅攀升，金銀衝高回落，金價險守千五大關。原油方面，油價延續強勁漲勢，錄得一個多月來最大單周漲幅，此前美國原油庫存意外下降的利好消息繼續發揮作用，而中美貿易前景持續改善，美股叠創新高，均利好油價表現。美聯儲議息領銜，超級周震撼來襲！本周市場焦點，除美聯儲外，加拿大及日本央行亦將先後舉行議息會議；美國最新非農報告以及GDP、核心PCE等重磅數據發布，以及英國脫歐、中美貿易局勢的最新進展。數據方面，在美國，預計批發庫存月率終值持平，20座大城市房價指數稍微走低，谘商會消費者信心略有增強，成屋簽約銷售指數小幅走低，ADP就業人數小幅減少，三季度實際GDP表現差強人意，核心PCE物價指數持續低于2%，美聯儲維穩利率政策不變，初請變化不大，核心PCE物價指數輕微下滑，個人支出小幅上升。預計加拿大央行按兵不動，GDP小幅造好。在歐洲，預計歐元區經濟景氣狀況稍有回落，消費者信心指數終值持平，CPI小幅下行，GDP增長稍微放緩，失業率依然高企；德國失業率變化不大，CPI輕微下行，實際零售銷售止跌回升；法國GDP表現尚可，CPI表現疲弱；英國CBI零售銷售差值稍微收窄，制造業PMI震蕩上行，非農就業人口或明顯減少，失業率小幅上升，時薪增長稍微提速，ISM制造業PMI有所反彈，營建支出輕微增長。在亞太區，預計澳大利亞CPI稍微上行；中國官方制造業PMI小幅走低，未能重返榮枯線上方，財新制造業PMI勉強維持在榮枯線上；預計日本央行維持負利率政策不變，失業率大致持平。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。

英倫金融【黃金】：中美接近敲定第一階段貿易協議，金價衝高回落。1)首個即市策略，升穿1510可適量做多，看1514,1517，突破追1524,1530。2)反之，跌破1500，目標1496,1493，突破可追1487,1481。3)最後一個策略，中美貿易談判取得階段成果，全球經濟增長放緩美聯儲領銜降息潮，動蕩局勢下避險資金在美元和貴金屬間糾結，金銀區間震蕩，以1474-1487區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須准備足夠的保證金及嚴守止損。

【原油直擊】上個交易日，原油價格連續第四日上升，至一個月最高。市場憧憬美中兩國將達成貿易協議，加上美國原油庫存減少，及石油輸出國組縮和盟友可能延長減産協議，油價受支持。紐約期油以每桶56.66美元收市，升43美仙，升幅近百分之0.8。倫敦期油收市報62.02美元，升35美仙，升幅近百分之0.6。總結全星期，紐約期油升近百分之5.4，倫敦期油升百分之4.4，兩項升幅都是一個多月來最大。從供應面看， OPEC+已延長2019年的減産協議至明年3月，美國國內頁岩油産量穩中有增，美國加大對伊朗經濟制裁力度，OPEC+內部利益分歧日漸明顯，協議存在難以爲繼的可能性。從需求面看，全球經濟複蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長的可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限産協議成一紙空文，或美國頁岩油産量劇增，則可能打壓油價後期再陷回調，支持看56.09, 54.93，阻力看57.77, 58.82。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而爲。

【紐約股市】紐約股市造好，標准普爾五百指數連續第三日上升，貼近曆來最高。道瓊斯工業平均指數曾經升二百多點，收市升152點，報26958點。標准普爾五百指數升12點，報3022點。電子商貿公司亞馬遜，年底前銷售旺季，營業收入與盈利都可能低過預期，美股早段受影響。不過晶片廠商英特爾季度盈利多過預期，業績預測亦樂觀，晶片股受追捧，科技股亦受支持，帶動大市向好。美國貿易代表辦公室表示，與中國接近敲定第一階段貿易協議部分內容。消息支持市勢進一步上升。標普五百指數短暫升穿七月下旬上次收市新高，曾經與曆來最高相距不足一點。道指扭轉上日跌勢，早段跌近40點後反彈，上午尾段最多倒升近210點，下午升幅收窄。若美股走強則利淡金銀回落。

【美元指數】美元兌其他主要貨幣彙價普遍上升，英鎊與歐元則下跌。美國貿易代表辦公室表示，與中國接近敲定第一階段貿易協議部分內容，消息支持美元上升，美彙指數在97水平靠穩。歐洲聯盟延至下星期初，英國國會就大選進行表決後，才會就延長英國「脫歐」限期作最後決定，英鎊與歐元都受影響。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒幹預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人爲因素及避險資金支持。

【黃金分析】

【技術面分析】技術上，4H圖呈寬幅區間內的上下拉鋸，此前金價在衝破千五大關後一度刷新近六年高位，全球經濟衰退風險高企但市場預期央行以寬松政策救市，圍繞金價千五大關多空鏖戰，中美貿易戰突然升級，金價兩次衝擊1550但未能有效突破，退守1520附近稍作整理後刷新年內高點，中東局勢變幻莫測，季末因素刺激美元強勢走高，金價遭遇沈重打擊，歐美經濟數據均疲弱不堪，金價展開反彈，中美貿易談判取得階段性成果，市場轉而聚焦英國脫歐法案議會闖關，金價在區間內震蕩反複。日圖呈區間震蕩，周圖則呈寬幅拉鋸後逐漸向上突破。整體來看，金價前期表現反複， 2015年年底計起加息靴子九度落地，美聯儲主席鮑威爾對漸進加息的政策路徑按下暫停鍵，2019年下半年兩次降息但決策層分歧較大，美國經濟的基本面較其它主要經濟體更具備韌性，若美元與主要經濟體貨幣間的利差擴大，美元有機會再度高歌猛進，從而對金價構成打壓，下方關注前期低位1493及1481附近。另一方面，全球經濟增長放緩漸成共識，加上國際地緣政治動蕩，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高位1510及1524附近。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

黃金回調分析：

近期波浪回調 重要黃金回調

阻力 1536 ~

阻力 1524 ~

阻力 1510 ~

支持 ~ 1500

支持 ~ 1487

支持 ~ 1474

陰陽燭形態：

4小時 日圖 周圖

形態 區間震蕩 區間震蕩 區間震蕩

頂底形態及均線分析：

弱 中 強

阻力 前期高位1510 前期高位1524 前期高位1536

支持 前期低位1500 前期低位1487 前期低位1474

銀行間倉位分析：

好倉比例 淡倉比例 好倉挂單支持區 淡倉挂單支持區

昨日 52% 48% 1490,1500 1510,1520

前日 52% 48% 1490,1500 1510,1520

ETF金銀持倉量：

全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust周五（10月25日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，爲918.48噸。

全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust周五（10月25日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，爲11751.96噸。

市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動诠釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外彙市場對金價關注事項】

----, 美元指數升穿98.65, 中, 5美元, 美元上行確認則金價受壓

----, 美元指數跌破95.84, 中, 5美元, 美元下行明顯則金價受惠

----, 美股升穿28500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓

----, 美股跌破25500下方, 中, 3美元, 美股乏力回調則金價受惠

【今日與本周重要數據及關注事項】

周一（10月28日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

1900，英國10月CBI零售銷售差值，中，-16，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2030，美國9月芝加哥聯儲全國活動指數，高，0.1，0.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2130，美國9月批發庫存月率終值，高，0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2230，美國10月達拉斯聯儲商業活動指數，高，1.5，0.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

周二（10月29日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

2100，美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率，高，2%，1.97%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2200，美國10月谘商會消費者信心指數，高，125.1，127.8，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

2200，美國9月季調後成屋簽約銷售指數月率，高，1.6%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油**

0430，美國10月25日當周API原油庫存變動（萬桶），高，445，--，0.8美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油***

周三（10月30日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向

0830，澳大利亞第三季度CPI年率，中，1.6%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1430，法國第三季度GDP年率初值，中，1.4%，1.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1655，德國10月季調後失業率，中，5%，5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1800，歐元區10月經濟景氣指數，中，101.7，101.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

1800，歐元區10月消費者信心指數終值，中，-7.6，-7.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2015，美國10月ADP就業人數（萬），高，13.5，13.2，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油***

2030，美國第三季度實際GDP年化季率初值，高，2%，1.6%，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油***

2030，美國第三季度核心PCE物價指數年化季率初值，高，1.9%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若數據上揚則利淡金銀、利好原油***

2100，德國10月CPI年率初值，中，1.2%，1.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2200，加拿大10月央行基准利率，中，1.75%，1.75%，0.3美元，0.1美元，3美元，若數據上揚則利好金銀、利好原油

2230，美國10月25日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，-169.9，-223.8，0.8美元，0.1美元，3美元，若數據下滑則利好原油***

0200，美國10月聯邦基金利率目標，高，1.75-2%，1.75-2%，1.2美元，0.8美元，12美元，若數據上揚則利淡金銀、利淡原油****

周四（10月31日）

時間,數據,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向